Le WTI a recul\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance apr\u00e8s avoir but\u00e9 pr\u00e8s de 85,35 $ et est pass\u00e9 sous 84,00 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne, p\u00e9nalis\u00e9 par un dollar am\u00e9ricain plus ferme qui s\u2019est redress\u00e9 depuis le creux de la semaine derni\u00e8re, son plus bas niveau depuis le 14 mai. Avec des risques inflationnistes li\u00e9s \u00e0 la volatilit\u00e9 des prix de l\u2019\u00e9nergie, les march\u00e9s ont maintenu sur la table la possibilit\u00e9 d\u2019au moins une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en 2026, ce qui a pes\u00e9 sur la demande de mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en USD, y compris le brut.<\/p>\n
Les pertes ont \u00e9t\u00e9 limit\u00e9es par une prime de risque g\u00e9opolitique \u00e9lev\u00e9e li\u00e9e \u00e0 la confrontation \u00c9tats-Unis\u2013Iran et par des coussins d\u2019offre am\u00e9ricains plus serr\u00e9s. Par ailleurs, la R\u00e9serve strat\u00e9gique de p\u00e9trole (SPR) des \u00c9tats-Unis est tomb\u00e9e \u00e0 son plus bas niveau depuis novembre 1982. Sur les graphiques, le WTI a conserv\u00e9 un biais haussier \u00e0 court terme en se maintenant au-dessus du support de l\u2019EMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 82,61 $ sur l\u2019unit\u00e9 de temps quatre heures, et l\u2019\u00e9volution des prix demeure constructive au-dessus de 82,00 $ apr\u00e8s un repli depuis la zone des 86,00 $ et un sommet de trois semaines atteint vendredi dernier.<\/p>\n
Alors que le brut WTI glisse sous le seuil de 84,00 $ en raison du raffermissement du dollar am\u00e9ricain, nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter les ventes paniques. Le r\u00e9cent rebond de l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain, qui se n\u00e9gocie actuellement pr\u00e8s de 101,50, cr\u00e9e des vents contraires temporaires pour les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en dollars. Toutefois, nous estimons que ce repli offre un point d\u2019entr\u00e9e strat\u00e9gique pour ceux qui cherchent \u00e0 tirer parti des contraintes d\u2019offre sous-jacentes.<\/p>\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s l\u2019escalade du bras de fer entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, qui menace de perturber d\u2019importantes routes maritimes commerciales. Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz est un goulot d\u2019\u00e9tranglement critique, par lequel transitent plus de 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de p\u00e9troles liquides. Toute perturbation physique ou une application stricte des sanctions du syst\u00e8me dollar d\u00e9clenchera rapidement une forte hausse de la volatilit\u00e9 implicite des options.<\/p>\n
De plus, le coussin de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019offre mondiale est historiquement mince, la R\u00e9serve strat\u00e9gique de p\u00e9trole des \u00c9tats-Unis se situant \u00e0 ses plus bas niveaux depuis 1982, \u00e0 environ 372 millions de barils. L\u2019absence de tampon domestique signifie que le march\u00e9 ne peut pas absorber facilement des chocs g\u00e9opolitiques prolong\u00e9s. Par cons\u00e9quent, nous voyons un plancher solide sous les prix du p\u00e9trole, ce qui limite des pertes profondes et durables.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, le WTI conserve son biais haussier \u00e0 court terme tant qu\u2019il se maintient au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) 100 p\u00e9riodes \u00e0 82,61 $. Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers de type \u00ab bull call spread \u00bb ou de vendre des options de vente (\u00ab puts \u00bb) pr\u00e8s de ce niveau de soutien \u00e0 82,60 $ afin d\u2019encaisser la prime. Se positionner pour un rebond vers la zone m\u00e9diane des 86,00 $ demeure notre strat\u00e9gie privil\u00e9gi\u00e9e pour les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n