Thomas Kaplan, pr\u00e9sident et chef des placements (CIO) de The Electrum Group, a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 Kitco News qu\u2019il voit l\u2019or grimper de dix fois, jusqu\u2019\u00e0 50 000 $, tout en \u00e9voquant aussi une fourchette de 30 000 $ \u00e0 40 000 $. Il n\u2019a pas associ\u00e9 ces cibles \u00e0 un horizon pr\u00e9cis, mais a d\u00e9crit une longue vague haussi\u00e8re pour l\u2019or et l\u2019argent, avec d\u2019autres sommets \u00e0 venir, tout en refusant de se prononcer sur le fait que la plus r\u00e9cente correction ait touch\u00e9 un creux. The Electrum Group, un conseiller et gestionnaire d\u2019actifs ax\u00e9 sur les ressources naturelles, g\u00e8re environ 2,5 milliards de dollars d\u2019actifs, et Kaplan est aussi le plus important collectionneur priv\u00e9 d\u2019\u0153uvres de Rembrandt.<\/p>\n\n
Kaplan a indiqu\u00e9 s\u2019\u00eatre positionn\u00e9 sur l\u2019or et l\u2019argent en 2007 apr\u00e8s la vente de l\u2019entreprise \u00e9nerg\u00e9tique de sa famille, alors que l\u2019or se situait autour de 550 $ \u00e0 600 $ l\u2019once. Il a rappel\u00e9 une attente ant\u00e9rieure voulant que l\u2019or passe de la zone des 500 $ \u00e0 3 000\u20135 000 $, avec un repli possible \u00e0 3 000 $ avant un retour \u00e0 5 000 $ et une nouvelle progression par la suite. En parlant des replis de march\u00e9, il a compar\u00e9 la correction r\u00e9cente au \u00ab Black Friday \u00bb de 1987, citant un krach de 36 % qui est ensuite devenu \u00e0 peine visible sur les graphiques \u00e0 long terme, et a \u00e9tabli un parall\u00e8le avec les conditions qui pr\u00e9valaient avant le krach de 2008.<\/p>\n\n
Nous estimons que l\u2019or entre dans une phase haussi\u00e8re historique, sur plusieurs d\u00e9cennies, qui pourrait \u00e9ventuellement propulser les prix \u00e0 dix fois les niveaux actuels. Tenter de chronom\u00e9trer pr\u00e9cis\u00e9ment le point bas des r\u00e9centes corrections de march\u00e9 est peine perdue, mais la trajectoire haussi\u00e8re de long terme est claire. En tant que n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s, nous devons regarder au-del\u00e0 du bruit quotidien et nous positionner en vue de ce virage structurel majeur.<\/p>\n\n
Des donn\u00e9es r\u00e9centes du World Gold Council indiquent que les banques centrales mondiales ont achet\u00e9 plus de 1 000 tonnes d\u2019or par ann\u00e9e au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es \u2014 une tendance qui continue de soutenir un plancher pour l\u2019actif. De plus, \u00e0 la suite de l\u2019\u00e9volution du contexte des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale en 2024 et 2025, les FNB (ETF) adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or ont enregistr\u00e9 des entr\u00e9es nettes positives soutenues. Cet appui institutionnel solide fait de tout repli \u00e0 court terme un point d\u2019entr\u00e9e tr\u00e8s attrayant pour des positions haussi\u00e8res.<\/p>\n\n
Au cours des prochaines semaines, nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019utiliser des options d\u2019achat \u00e0 long terme, ou LEAP, afin de capter cette longue vague sans se faire sortir par la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme. Le recours \u00e0 des \u00e9carts haussiers sur options d\u2019achat (bull call spreads) peut aussi aider \u00e0 ma\u00eetriser le co\u00fbt de ces op\u00e9rations tout en offrant une protection contre des replis soudains mais temporaires. En ciblant des \u00e9ch\u00e9ances \u00e0 plusieurs mois, voire \u00e0 plusieurs ann\u00e9es, nous pouvons surfer sur cette vague macro jusqu\u2019\u00e0 son plein potentiel.<\/p>\n\n
Si l\u2019on revient \u00e0 l\u2019environnement de 2007 avant le krach, l\u2019or est pass\u00e9 d\u2019environ 600 $ \u00e0 un sommet pr\u00e8s de 1 900 $ en 2011, ce qui d\u00e9montre \u00e0 quel point ces mouvements d\u00e9fensifs peuvent \u00eatre explosifs. \u00c0 l\u2019image des petites secousses de 1987, les phases actuelles de consolidation des prix sembleront probablement, dans quelques ann\u00e9es, comme de minuscules points \u00e0 peine visibles sur un graphique de long terme. Nous devrions consid\u00e9rer les replis actuels non pas comme un signe de faiblesse, mais comme une rare deuxi\u00e8me occasion d\u2019accumuler une exposition longue.<\/p>\n\n\n\n