L\u2019or a prolong\u00e9 sa remont\u00e9e lundi apr\u00e8s que le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, Scott Bessent, a indiqu\u00e9 que Washington avait impos\u00e9 des sanctions \u00e0 des entit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l\u2019Iran, propulsant le XAU\/USD vers un sommet de trois mois \u00e0 4 681 $ avant de refluer \u00e0 4 631 $, en hausse de 0,62 %. Le mouvement fait suite au franchissement par le lingot de la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 200 jours, \u00e0 4 516 $, vendredi dernier, tandis que la tendance haussi\u00e8re plus large demeure plafonn\u00e9e sous le sommet du 7 mai \u00e0 4 764 $. Les rendements am\u00e9ricains ont recul\u00e9 \u00e0 la publication de la nouvelle, le rendement des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans perdant 3,5 points de base \u00e0 4,700 %, tandis que le dollar se raffermissait, laissant le DXY en hausse de 0,22 % \u00e0 99,05 apr\u00e8s avoir reconquis 99,00.<\/p>\n
Le Tr\u00e9sor a indiqu\u00e9 avoir sanctionn\u00e9 pr\u00e8s de 60 entit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l\u2019Iran, r\u00e9parties entre les \u00c9mirats arabes unis, Hong Kong, la Chine, Singapour, la Suisse et l\u2019Europe, visant des secteurs dont les actifs num\u00e9riques, la technologie, l\u2019or, l\u2019aviation et le transport maritime, dans le but de freiner le financement du CGRI. Le positionnement refuge s\u2019est aussi refl\u00e9t\u00e9 dans les flux, le CMOR (WGC) rapportant des entr\u00e9es dans les FNB adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or de 46,7 millions de tonnes, \u00e9valu\u00e9es \u00e0 6,4 G$ US, la semaine derni\u00e8re \u2014 la plus forte hausse hebdomadaire en 10 mois. Sur le plan technique, l\u2019or a reconquis 4 595 $ et teste 4 600 $, avec une r\u00e9sistance \u00e0 4 700 $ puis 4 764 $, et d\u2019autres niveaux \u00e0 4 800 $ et 5 000 $; du c\u00f4t\u00e9 baissier, les rep\u00e8res incluent 4 516 $, 4 500 $ et la MMS \u00e0 100 jours \u00e0 4 379 $. Les march\u00e9s attendent aussi des donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur la croissance, l\u2019inflation et l\u2019emploi, ainsi que le discours de Jerome Powell \u00e0 Jackson Hole vendredi.<\/p>\n
Nous croyons que les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une poursuite de la hausse de l\u2019or (XAU\/USD), alors que les risques g\u00e9opolitiques poussent les prix au-del\u00e0 de niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s. Apr\u00e8s avoir franchi la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours, \u00e0 4 516 $, le m\u00e9tal a atteint un sommet de trois mois \u00e0 4 681 $ avant de se stabiliser pr\u00e8s de 4 631 $. Ce momentum robuste sugg\u00e8re que les acheteurs devraient envisager d\u2019\u00e9tablir des positions longues, en visant la prochaine r\u00e9sistance psychologique \u00e0 4 700 $.<\/p>\n
L\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient, aliment\u00e9e par les nouvelles sanctions \u00ab Operation Outcast \u00bb du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain visant l\u2019Iran, soutient une demande refuge historique. La semaine derni\u00e8re seulement, les FNB sur l\u2019or ont enregistr\u00e9 d\u2019importantes entr\u00e9es mondiales de 6,4 G$ US, soit la plus forte hausse hebdomadaire en dix mois. Nous recommandons l\u2019utilisation d\u2019\u00e9carts haussiers (bull call spreads) pour tirer parti de ce mouvement vers les valeurs refuges tout en limitant le risque de baisse en cas de revirement soudain des march\u00e9s.<\/p>\n
Le contexte macro\u00e9conomique favorise \u00e9galement les strat\u00e9gies haussi\u00e8res sur d\u00e9riv\u00e9s, alors que le rendement des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans a r\u00e9cemment gliss\u00e9 \u00e0 4,70 %. Historiquement, la baisse des rendements r\u00e9duit le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir un actif non productif de rendement comme l\u2019or, ce qui d\u00e9clenche souvent des rallyes marqu\u00e9s, semblables \u00e0 ceux observ\u00e9s lors de cycles ant\u00e9rieurs d\u2019assouplissement mon\u00e9taire mondial. Les op\u00e9rateurs devraient surveiller de pr\u00e8s le symposium de Jackson Hole vendredi, o\u00f9 le discours du pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Kevin Warsh, pourrait provoquer une forte volatilit\u00e9 sur l\u2019ensemble des options de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019indice de force relative (IFR\/RSI) est pass\u00e9 en zone de surachat au-del\u00e0 de 70, mais nous estimons qu\u2019il pourrait grimper jusqu\u2019\u00e0 85 dans le cadre de cette cassure vigoureuse. Pour g\u00e9rer le risque, nous sugg\u00e9rons de placer des ordres stop-loss juste sous le support de 4 516 $, tout en laissant les cibles haussi\u00e8res ouvertes vers le sommet de mai \u00e0 4 764 $. Le recours \u00e0 des options d\u2019achat \u00e0 court terme permettrait de capter ce momentum sans immobiliser trop de capital avant les publications de donn\u00e9es \u00e9conomiques \u00e0 fort impact pr\u00e9vues cette semaine.<\/p>\n\n\n\n