Le dollar canadien s\u2019est affaibli apr\u00e8s l\u2019\u00e9chec des discussions commerciales entre les \u00c9tats-Unis et le Canada, propulsant l\u2019USD\/CAD en hausse de 0,52 % \u00e0 environ 1,3830 lundi. Apr\u00e8s la rupture des n\u00e9gociations vendredi, les \u00c9tats-Unis ont impos\u00e9 des tarifs de 50 % sur certains produits canadiens, tandis que le Canada a indiqu\u00e9 qu\u2019il riposterait \u00ab dollar pour dollar \u00bb \u00e0 compter du 8 septembre. Par ailleurs, Donald Trump a annonc\u00e9 que les tarifs sur les voitures, camions, pi\u00e8ces automobiles et l\u2019acier canadiens passeraient \u00e0 50 % \u00e0 partir du 1er janvier 2027, ajoutant de l\u2019incertitude pour une \u00e9conomie \u00e9troitement li\u00e9e aux flux commerciaux am\u00e9ricains.<\/p>\n\n
Un soutien au CAD li\u00e9 au p\u00e9trole pourrait venir du plan de Washington d\u2019\u00e9largir les sanctions secondaires contre l\u2019Iran, avec des d\u00e9tails attendus lundi de la part du secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor Scott Bessent, selon Reuters. Ce virage pourrait viser des activit\u00e9s dans certains secteurs iraniens et mettre de la pression sur des partenaires commerciaux en liant la conformit\u00e9 \u00e0 l\u2019acc\u00e8s au syst\u00e8me financier bas\u00e9 sur le dollar am\u00e9ricain. Cette initiative survient apr\u00e8s pr\u00e8s de six mois de perturbations dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et les exportations d\u2019\u00e9nergie du Golfe, ce qui, si la situation s\u2019intensifie, pourrait faire monter les prix du p\u00e9trole et limiter de nouveaux gains de l\u2019USD\/CAD. Sur le plan technique, l\u2019USD\/CAD se situait \u00e0 1,3829, plafonn\u00e9 sous 1,3846, avec la moyenne mobile simple (SMA) 100 p\u00e9riodes \u00e0 1,3929 et la SMA 200 p\u00e9riodes \u00e0 1,4009; l\u2019RSI oscillait autour de 53, tandis que le support se situait pr\u00e8s de 1,3732.<\/p>\n\n
Nous croyons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en pr\u00e9vision d\u2019une volatilit\u00e9 accrue de la paire USD\/CAD \u00e0 mesure que la date butoir du 8 septembre pour les mesures de repr\u00e9sailles approche. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) USD\/CAD \u00e0 court terme nous permet de tirer profit de pointes soudaines si les relations commerciales se d\u00e9t\u00e9riorent davantage. Lors des diff\u00e9rends commerciaux de 2018, des menaces tarifaires similaires avaient fait reculer le dollar canadien d\u2019environ 8 % face au billet vert, une tendance historique que nous pourrions facilement voir se r\u00e9p\u00e9ter.<\/p>\n\n
En parall\u00e8le, il faut tenir compte de la hausse des prix du p\u00e9trole, qui pourrait limiter les pertes du dollar canadien en raison de nouvelles sanctions am\u00e9ricaines visant l\u2019Iran. Comme le Canada est un exportateur \u00e9nerg\u00e9tique de premier plan, une pouss\u00e9e soudaine du brut soutient souvent le CAD, ce qui pourrait plafonner les gains de l\u2019USD\/CAD sous la r\u00e9sistance de 1,3929. Pour composer avec ces forces contradictoires, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle ou strangle afin de profiter de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre.<\/p>\n\n
La menace d\u2019un tarif de 50 % sur les automobiles canadiennes est majeure, puisque le secteur repr\u00e9sente plus de 100 G$ de commerce annuel entre les deux pays. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat USD\/CAD \u00e0 longue \u00e9ch\u00e9ance, venant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance au d\u00e9but de 2027, pour se couvrir contre la date butoir de janvier. Actuellement, la volatilit\u00e9 implicite des options demeure relativement faible, offrant une fen\u00eatre peu co\u00fbteuse pour verrouiller ces positions de protection.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous devrions surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 1,3846 et le support \u00e0 1,3732. Si la paire franchit 1,3846, nous devrions imm\u00e9diatement accro\u00eetre notre exposition longue en direction du niveau de 1,4000. Tout repli vers le support de 1,3732 devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une solide occasion d\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur USD.<\/p>\n\n\n\n