Le WTI a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 apr\u00e8s deux s\u00e9ances de hausse, s\u2019\u00e9changeant autour de 84,80 $ US le baril durant les heures asiatiques lundi, alors que des intervenants ont pris des profits en amont d\u2019un resserrement attendu des sanctions am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran. Le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor des \u00c9tats-Unis a d\u00e9clar\u00e9 que Washington pr\u00e9pare ce qu\u2019il a qualifi\u00e9 de sanctions \u00ab les plus s\u00e9v\u00e8res \u00bb de l\u2019histoire, une position qui pourrait encore restreindre l\u2019offre mondiale si les exp\u00e9ditions iraniennes sont perturb\u00e9es, tandis que les offres aux acheteurs chinois se sont estomp\u00e9es dans le contexte d\u2019un blocus naval am\u00e9ricain. T\u00e9h\u00e9ran a rejet\u00e9 les mesures \u00e0 venir, et la tension autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz persiste, le trafic de navires sur cet itin\u00e9raire demeurant nettement sous ses moyennes historiques.<\/p>\n
L\u2019attention du march\u00e9 se tourne aussi vers les stocks, les r\u00e9serves de diesel \u00e9tant d\u00e9crites comme particuli\u00e8rement serr\u00e9es \u2014 une situation qui soutient le Brent. Sur les graphiques, le WTI demeure au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) \u00e0 neuf p\u00e9riodes et \u00e0 50 p\u00e9riodes, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI) sur 14 jours s\u2019\u00e9tablit \u00e0 56,06, ce qui indique un momentum neutre \u00e0 positif. Un premier support se situe sur la MME \u00e0 neuf p\u00e9riodes, \u00e0 83,91 $ US, puis sur la MME \u00e0 50 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 81,62 $ US \u2014 des niveaux que les traders surveillent en cas de repli correctif.<\/p>\n
Nous nous attendons \u00e0 ce que le brut WTI connaisse une volatilit\u00e9 accrue dans les prochaines semaines, alors que les march\u00e9s int\u00e8grent les sanctions am\u00e9ricaines les plus dures \u00e0 ce jour visant les exportations p\u00e9troli\u00e8res iraniennes. Si le bref passage sous 85,00 $ US le baril refl\u00e8te des prises de profits \u00e0 court terme, les perspectives d\u2019offre au sens large demeurent extr\u00eamement tendues. Les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager d\u2019acheter les replis, en s\u2019appuyant sur des niveaux techniques de soutien cl\u00e9s afin de se positionner en vue d\u2019un resserrement imminent de l\u2019offre.<\/p>\n
Historiquement, les tensions navales et les sanctions au Moyen-Orient ont entra\u00een\u00e9 des primes marqu\u00e9es, \u00e0 l\u2019image des chocs d\u2019offre de la fin de 2019, lorsque les prix avaient rapidement bondi. \u00c0 l\u2019heure actuelle, les donn\u00e9es sur le transport maritime indiquent que le transit de navires par le d\u00e9troit d\u2019Ormuz a chut\u00e9 de plus de 20 % par rapport \u00e0 sa moyenne sur cinq ans. Alors que le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, Scott Bessent, pousse vers un isolement \u00e9conomique total de l\u2019Iran, ce goulet d\u2019\u00e9tranglement critique devrait voir passer encore moins de p\u00e9troliers, ce qui mettrait en place un plancher \u00e9lev\u00e9 pour les prix mondiaux.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons de suivre de pr\u00e8s les rapports hebdomadaires sur les stocks de distillats et de diesel, puisque ces produits se n\u00e9gocient d\u00e9j\u00e0 \u00e0 des niveaux critiques. En fait, les donn\u00e9es \u00e9nerg\u00e9tiques r\u00e9centes montrent que les stocks mondiaux de diesel sont pr\u00e8s de 7 % sous leur moyenne saisonni\u00e8re sur cinq ans, ce qui laisse tr\u00e8s peu de marge en cas de perturbations dans les raffineries. Les traders devraient recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options \u2014 comme les \u00e9carts haussiers d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads) \u2014 afin de capter le potentiel de hausse tout en se prot\u00e9geant contre des changements r\u00e9glementaires ou g\u00e9opolitiques soudains.<\/p>\n\n\n\n