La dette f\u00e9d\u00e9rale brute des \u00c9tats-Unis a franchi la barre des 40 000 milliards $, un seuil symbolique qui ravive l\u2019attention port\u00e9e aux indicateurs de viabilit\u00e9 comme le ratio dette\/PIB. Les march\u00e9s ont ensuite \u00e9t\u00e9 secou\u00e9s par l\u2019\u00e9largissement inattendu de la politique de rachats de dette du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain : le bitcoin, l\u2019ether, les m\u00e9taux pr\u00e9cieux et les devises \u00e9trang\u00e8res ont perc\u00e9 des r\u00e9sistances \u00e9tablies depuis plusieurs mois, tandis que les bons du Tr\u00e9sor \u00e0 plus longue \u00e9ch\u00e9ance n\u2019ont progress\u00e9 que le temps d\u2019une s\u00e9ance et que les indices boursiers mondiaux ont termin\u00e9 la semaine en baisse. Les barom\u00e8tres boursiers mondiaux sont entr\u00e9s en phase corrective avant de former une base les 20 et 21 ao\u00fbt, alors que l\u2019or et l\u2019argent ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis mai et juin, respectivement.<\/p>\n
La chronique met aussi en avant des rep\u00e8res cycliques : la rupture par le bitcoin d\u2019une tendance baissi\u00e8re reliant les sommets de janvier et de mai est pr\u00e9sent\u00e9e comme compatible avec un creux de cycle de quatre ans au 1er juillet, en amont d\u2019une fen\u00eatre \u00ab octobre \u00b1 deux mois \u00bb, avec un \u00ab orbe \u00bb admissible de huit mois par rapport \u00e0 une fourchette typique de quatre mois. Le cycle de 47 mois de l\u2019or est d\u00e9crit comme s\u2019alignant sur des doubles creux les 30 juin et 16 juillet autour de 3955. La saison des \u00e9clipses est dat\u00e9e du 12 au 27 ao\u00fbt, et le N\u0153ud Nord lunaire moyen est situ\u00e9 en Verseau du 18 ao\u00fbt 2026 au 7 mars 2028, avec une autre r\u00e9f\u00e9rence temporelle au 10 septembre et un pr\u00e9c\u00e9dent du n\u0153ud en Verseau cit\u00e9 du 7 janvier 2008 au 26 juillet 2009.<\/p>\n
Nous assistons \u00e0 un virage majeur sur les march\u00e9s, maintenant que la dette brute des \u00c9tats-Unis a officiellement franchi le cap des 40 000 milliards $. L\u2019\u00e9largissement surprise des op\u00e9rations de rachat de dette du Tr\u00e9sor a d\u00e9clench\u00e9 une forte envol\u00e9e de l\u2019or, de l\u2019argent et du bitcoin, les propulsant au-del\u00e0 de niveaux de r\u00e9sistance en place depuis longtemps. Les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en vue de strat\u00e9gies de d\u00e9pr\u00e9ciation mon\u00e9taire, alors que les devises \u00e9trang\u00e8res et les m\u00e9taux pr\u00e9cieux continuent de profiter de cette injection de liquidit\u00e9s agressive.<\/p>\n
Nous anticipons une volatilit\u00e9 marqu\u00e9e au cours des deux \u00e0 trois prochaines semaines : les op\u00e9rateurs devront donc surveiller de pr\u00e8s le VIX, qui a historiquement tendance \u00e0 grimper en fl\u00e8che lors des p\u00e9riodes d\u2019intervention mon\u00e9taire majeure. \u00c0 titre de comparaison, lorsque des programmes de rachats et d\u2019assouplissement d\u2019une ampleur similaire ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s durant la crise financi\u00e8re de 2008, le VIX a fini par atteindre un sommet historique de 80,86. Il sera essentiel de garder un \u0153il sur les d\u00e9riv\u00e9s de volatilit\u00e9, comme les options sur le VIX, \u00e0 l\u2019approche d\u2019une phase tr\u00e8s impr\u00e9visible susceptible de provoquer des renversements brusques de march\u00e9.<\/p>\n
L\u2019or a franchi des r\u00e9sistances cl\u00e9s, les prix au comptant remontant vers des niveaux records \u00e0 mesure que les achats des banques centrales s\u2019acc\u00e9l\u00e8rent. Parall\u00e8lement, la cassure du bitcoin au-dessus de sa ligne de tendance baissi\u00e8re depuis plusieurs mois laisse entendre que son principal cycle de quatre ans aurait touch\u00e9 un plancher le 1er juillet. Nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options comme des straddles acheteurs (long straddles) ou des \u00e9carts haussiers (call spreads) afin de capter ces tendances de cassure rapides et d\u2019ampleur, tant dans les cryptos que dans les m\u00e9taux.<\/p>\n
Alors que les mati\u00e8res premi\u00e8res et les cryptos s\u2019envolent, les indices boursiers mondiaux montrent des signes d\u2019essoufflement et pourraient subir des replis abrupts. Historiquement, lorsque le N\u0153ud Nord lunaire entre en Verseau \u2014 comme tout juste \u2014 les march\u00e9s boursiers mondiaux ont subi une forte pression \u00e0 la baisse, \u00e0 l\u2019image de la chute de 50 % observ\u00e9e lors de la Grande R\u00e9cession. Les op\u00e9rateurs devraient envisager de couvrir leurs portefeuilles d\u2019actions au moyen d\u2019options de vente (puts) ou de contrats \u00e0 terme vendeurs (short futures) pour se pr\u00e9munir contre une fuite soudaine des capitaux.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aussi de s\u2019int\u00e9resser aux mati\u00e8res premi\u00e8res agricoles, car la hausse des temp\u00e9ratures et l\u2019\u00e9volution des r\u00e9gimes saisonniers poussent d\u00e9j\u00e0 les prix des c\u00e9r\u00e9ales \u00e0 la hausse. Historiquement, des dynamiques d\u2019offre serr\u00e9e combin\u00e9es \u00e0 des tensions g\u00e9opolitiques ont entra\u00een\u00e9 des pointes soudaines de 15 % \u00e0 20 % sur les contrats \u00e0 terme agricoles \u00e0 la fin de l\u2019\u00e9t\u00e9. Les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s peuvent en tirer parti en \u00e9tablissant des positions acheteuses en options d\u2019achat (long calls) sur les contrats \u00e0 terme du ma\u00efs, du bl\u00e9 ou du soya, avant que les contraintes d\u2019approvisionnement ne se resserrent davantage.<\/p>\n\n\n\n