L\u2019USD\/CHF a progress\u00e9 de 0,07 % vendredi pour atteindre 0,8010, mais a tout de m\u00eame termin\u00e9 la semaine en baisse de plus de 1,49 % apr\u00e8s le recul des rendements am\u00e9ricains mercredi. Le mouvement a suivi les efforts du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain visant \u00e0 plafonner les rendements \u00e9lev\u00e9s de l\u2019obligation \u00e0 30 ans.<\/p>\n
L\u2019\u00e9volution des prix demeure en phase de consolidation, la paire \u00e9tant coinc\u00e9e entre la MMS (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 0,8086 et la MMS \u00e0 100 jours \u00e0 0,7976, tandis que le RSI s\u2019est repli\u00e9. \u00c0 la baisse, le premier support se situe \u00e0 0,8000; en-dessous, l\u2019attention se porte sur la MMS \u00e0 100 jours, puis sur le creux du 20 ao\u00fbt \u00e0 0,7949 et la MMS \u00e0 200 jours \u00e0 0,7933, une cassure ouvrant la voie vers 0,7900. Si l\u2019USD\/CHF rebondit, une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e \u00e0 la MMS \u00e0 50 jours, puis \u00e0 0,8100, suivie du sommet du 13 ao\u00fbt \u00e0 0,8147 avant 0,8200. Les tableaux de performance hebdomadaire indiquaient que le franc suisse a men\u00e9 les principales devises face au dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019aborder la paire USD\/CHF avec un biais baissier au cours des prochaines semaines, alors que la paire peine \u00e0 se maintenir au-dessus du seuil de 0,8000. Malgr\u00e9 un l\u00e9ger redressement vendredi \u00e0 0,8010, la paire a c\u00e9d\u00e9 plus de 1,49 % cette semaine, le recul des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain limitant l\u2019\u00e9lan. Comme l\u2019indice de force relative (RSI) indique que les vendeurs gardent le contr\u00f4le, nous recommandons d\u2019\u00e9viter, pour l\u2019instant, des positions acheteuses agressives.<\/p>\n
Pour les n\u00e9gociateurs d\u2019options, l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 court terme ou la mise en place d\u2019\u00e9carts de type bear call spread pourraient s\u2019av\u00e9rer tr\u00e8s efficaces si le cours au comptant casse nettement sous le plancher psychologique de 0,8000. Un mouvement baissier soutenu viserait probablement la moyenne mobile simple (MMS\/SMA) \u00e0 100 jours \u00e0 0,7976 ainsi que le creux du 20 ao\u00fbt \u00e0 0,7949. Si ces niveaux ne tiennent pas, nous anticipons une glissade rapide vers la MMS \u00e0 200 jours, cruciale, \u00e0 0,7933.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, il faut demeurer vigilants face \u00e0 un retournement soudain, ce qui exigerait l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) de protection au-dessus de la MMS \u00e0 50 jours \u00e0 0,8086. Une cassure au-dessus de cette barri\u00e8re pourrait d\u00e9clencher un rallye vers 0,8100 et potentiellement vers le sommet du 13 ao\u00fbt \u00e0 0,8147. Le recours \u00e0 des d\u00e9clencheurs d\u2019arr\u00eat de perte (stop-loss) sur des positions \u00e0 delta court autour de ces moyennes mobiles cl\u00e9s sera essentiel pour g\u00e9rer le risque.<\/p>\n
Historiquement, le franc suisse a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019un attrait marqu\u00e9 de valeur refuge lors des p\u00e9riodes de compression des rendements mondiaux, \u00e0 l\u2019image des importants mouvements de devises observ\u00e9s fin 2023, lorsque le franc a grimp\u00e9 \u00e0 des sommets de plusieurs ann\u00e9es. Cette dynamique est actuellement appuy\u00e9e par le rendement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans qui recule vers 3,80 %, ce qui r\u00e9duit l\u2019\u00e9cart de rendement au profit de la devise suisse. Nous croyons que ce virage macro\u00e9conomique plus large continuera de plafonner les tentatives de reprise de l\u2019USD\/CHF au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n