Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis ont montr\u00e9 que les positions nettes non commerciales sur l\u2019or ont grimp\u00e9 \u00e0 222,2 k, contre 217,9 k lors de la p\u00e9riode de d\u00e9claration pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n\n
Cette hausse indique un l\u00e9ger raffermissement du positionnement sp\u00e9culatif sur le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme sur l\u2019or, selon les derniers chiffres de la CFTC.<\/p>\n\n
On observe un net virage haussier : les plus r\u00e9centes donn\u00e9es de la CFTC montrent que les positions nettes non commerciales sur l\u2019or sont mont\u00e9es \u00e0 222,2 k contrats, contre 217,9 k. Cette progression indique que les grands sp\u00e9culateurs et les gestionnaires de fonds reviennent activement sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or. Comme traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, il faut s\u2019aligner sur ce momentum et se pr\u00e9parer \u00e0 une possible cassure (breakout) des m\u00e9taux pr\u00e9cieux au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Cette accumulation de positions longues sp\u00e9culatives s\u2019inscrit dans le contexte macro\u00e9conomique actuel, o\u00f9 les attentes de nouvelles baisses de taux des banques centrales maintiennent les rendements obligataires sous pression. Historiquement, lorsque les positions nettes longues sur l\u2019or d\u00e9passent le seuil des 220 k contrats, cela sert souvent de signal pr\u00e9curseur de rallyes de prix soutenus\u2014\u00e0 l\u2019image des pouss\u00e9es observ\u00e9es \u00e0 la fin de 2024, lorsque l\u2019or a fracass\u00e9 des records au-dessus de 2 500 $. On peut tirer parti de cette tendance en envisageant des options d\u2019achat (calls) ou des \u00e9carts haussiers \u00e0 l\u2019achat (bull call spreads) afin de capter le potentiel de hausse.<\/p>\n\n
Cela dit, il faut aussi se pr\u00e9parer \u00e0 de la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme, car un positionnement sp\u00e9culatif \u00e9lev\u00e9 peut parfois entra\u00eener des replis rapides li\u00e9s \u00e0 des prises de profits. Pour composer avec cette r\u00e9alit\u00e9, on devrait privil\u00e9gier l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat sur de petits reculs plut\u00f4t que de courir apr\u00e8s les sommets imm\u00e9diats du march\u00e9. L\u2019utilisation de stops serr\u00e9s sur nos positions futures, ainsi que le maintien d\u2019une portion du capital dans des couvertures liquides, aideront \u00e0 g\u00e9rer le risque durant cette p\u00e9riode plus volatile.<\/p>\n\n\n\n