Les discussions sur un nouveau cycle des actifs r\u00e9els se sont acc\u00e9l\u00e9r\u00e9es en 2026 alors que les produits de base montent et que les m\u00e9taux pr\u00e9cieux m\u00e8nent la charge. L\u2019or est pass\u00e9 de moins de 4 000 $ l\u2019once \u00e0 environ 4 600 $, tandis que l\u2019argent a bondi d\u2019environ 54 $ \u00e0 pr\u00e8s de 70 $ en quelques semaines, un mouvement d\u00e9crit comme proche de 30 % par rapport \u00e0 son r\u00e9cent creux. Le cuivre se situe pr\u00e8s de records, l\u2019\u00e9tain figure parmi les plus fortes progressions de l\u2019ann\u00e9e, et le p\u00e9trole demeure \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s, renfor\u00e7ant la r\u00e9\u00e9valuation plus large des actifs rares et tangibles.<\/p>\n
L\u2019attention s\u2019est tourn\u00e9e vers le march\u00e9 obligataire am\u00e9ricain apr\u00e8s la remont\u00e9e des rendements des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 long terme \u00e0 des niveaux qu\u2019on n\u2019avait plus vus depuis pr\u00e8s de deux d\u00e9cennies, ce qui a incit\u00e9 le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 \u00e9largir son programme de rachats visant \u00e0 soutenir la liquidit\u00e9 pour la dette de plus longue maturit\u00e9. Le texte relie ce contexte au fait que la dette f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a d\u00e9pass\u00e9 40 000 G$ US, ainsi qu\u2019\u00e0 la r\u00e9duction de l\u2019exposition aux Treasuries par de grands d\u00e9tenteurs \u00e9trangers, brossant un sc\u00e9nario o\u00f9 les tensions autour des co\u00fbts d\u2019emprunt pourraient s\u2019intensifier. Il pr\u00e9sente aussi des rep\u00e8res techniques, \u00e9voquant 4 700 $ pour l\u2019or et 75 $ pour l\u2019argent comme niveaux potentiels de cassure, tout en citant 5 000 $ l\u2019or et 100 $ l\u2019argent comme jalons psychologiques possibles.<\/p>\n
Nous assistons \u00e0 un virage structurel sans pr\u00e9c\u00e9dent vers les actifs r\u00e9els en ao\u00fbt 2026, et nous devons positionner imm\u00e9diatement nos portefeuilles de produits d\u00e9riv\u00e9s avant la prochaine cassure. Avec l\u2019or autour de 4 600 $ et l\u2019argent pr\u00e8s de 70 $, une rotation massive du capital est d\u00e9j\u00e0 bien amorc\u00e9e. Cette dynamique rappelle de pr\u00e8s le l\u00e9gendaire march\u00e9 haussier des ann\u00e9es 1970, p\u00e9riode durant laquelle le prix de l\u2019or a fini par grimper de plus de 1 300 % \u00e0 mesure que l\u2019inflation mondiale et les d\u00e9ficits budg\u00e9taires s\u2019emballaient.<\/p>\n
Le catalyseur de fond est la dette f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui vient de franchir le seuil historique de 40 000 milliards $ US, en forte hausse par rapport \u00e0 35 000 milliards $ US \u00e0 la fin de 2024. Alors que les acheteurs \u00e9trangers r\u00e9duisent leurs avoirs de Treasuries, le gouvernement a \u00e9t\u00e9 forc\u00e9 d\u2019\u00e9largir son programme de rachats d\u2019obligations afin de maintenir la liquidit\u00e9 du syst\u00e8me. Nous consid\u00e9rons cette intervention comme un signe clair que les d\u00e9cideurs manquent d\u2019options pour contenir la hausse des co\u00fbts d\u2019emprunt sans cr\u00e9er davantage de monnaie.<\/p>\n
Pour les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019or, nous recommandons de se positionner au moyen d\u2019options d\u2019achat (calls) longues ou de spreads de calls juste sous la r\u00e9sistance critique de 4 700 $. Les sch\u00e9mas historiques de cassure indiquent que le franchissement de barri\u00e8res psychologiques d\u2019une telle ampleur d\u00e9clenche g\u00e9n\u00e9ralement des rallyes rapides aliment\u00e9s par les rachats de positions vendeuses. Une fois au-dessus de 4 700 $, la trajectoire technique vers 5 000 $ devient le prochain objectif imm\u00e9diat du march\u00e9.<\/p>\n
L\u2019argent offre un effet de levier \u00e0 la hausse encore plus important, compte tenu d\u2019un march\u00e9 investissable tr\u00e8s \u00e9troit et relativement illiquide comparativement \u00e0 celui de l\u2019or. Apr\u00e8s avoir d\u00e9j\u00e0 grimp\u00e9 de pr\u00e8s de 30 %, de son r\u00e9cent creux de 54 $ \u00e0 presque 70 $, l\u2019argent est bien plac\u00e9 pour s\u2019envoler s\u2019il franchit le seuil de 75 $. Nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation de contrats \u00e0 terme \u00e0 effet de levier ou d\u2019options d\u2019achat hors du cours afin de capter l\u2019in\u00e9vitable pointe vers 100 $ \u00e0 mesure que la FOMO institutionnelle s\u2019intensifie.<\/p>\n
L\u2019histoire montre que d\u2019attendre le consensus dans un march\u00e9 haussier s\u00e9culaire signifie souvent rater la jambe la plus rentable de la transaction. Lors de la phase finale du boom des mati\u00e8res premi\u00e8res de 1979, les gains les plus importants ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s en quelques semaines pendant que les investisseurs h\u00e9sitants regardaient depuis les lignes de c\u00f4t\u00e9. Mettre en place d\u00e8s aujourd\u2019hui notre exposition longue aux d\u00e9riv\u00e9s nous assure de ne pas courir apr\u00e8s ces march\u00e9s \u00e0 des prix beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n