Baker Hughes a fait \u00e9tat d\u2019un nombre de plateformes p\u00e9troli\u00e8res am\u00e9ricaines de 452, sous les attentes du march\u00e9 fix\u00e9es \u00e0 456. La plus r\u00e9cente donn\u00e9e laisse entrevoir un niveau d\u2019activit\u00e9 de forage l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur aux pr\u00e9visions.<\/p>\n
Cet indicateur offre une lecture \u00e0 court terme de la dynamique de l\u2019amont p\u00e9trolier aux \u00c9tats-Unis. Le chiffre, inf\u00e9rieur au consensus de 456, pourrait raviver l\u2019attention sur la capacit\u00e9 des exploitants \u00e0 maintenir leurs niveaux de d\u00e9ploiement au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Avec le recul du nombre de plateformes p\u00e9troli\u00e8res aux \u00c9tats-Unis \u00e0 452 \u2014 nettement sous les 456 projet\u00e9es \u2014 on observe des signes clairs d\u2019un resserrement de l\u2019offre domestique. Cette baisse marque un recul notable par rapport aux moyennes d\u2019environ 500 plateformes observ\u00e9es au cours des trimestres pr\u00e9c\u00e9dents, ce qui indique que les producteurs d\u2019\u00e9nergie resserrent leurs d\u00e9penses en immobilisations. Nous nous attendons \u00e0 ce que ce repli soudain de l\u2019activit\u00e9 de forage exerce une pression haussi\u00e8re sur les prix du brut au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Pour les n\u00e9gociateurs de contrats \u00e0 terme, nous recommandons de se positionner \u00e0 l\u2019achat sur des contrats WTI \u00e9ch\u00e9ance rapproch\u00e9e afin de capter l\u2019\u00e9lan haussier imm\u00e9diat. Les donn\u00e9es historiques montrent que lorsque le nombre de plateformes recule de fa\u00e7on inattendue dans ces proportions, les prix au comptant enregistrent g\u00e9n\u00e9ralement un ajustement \u00e0 la hausse de 3 % \u00e0 5 % au cours des deux semaines suivantes. Il faudra aussi surveiller de pr\u00e8s la courbe des contrats \u00e0 terme, puisque cette contrainte d\u2019offre a de fortes chances d\u2019accentuer la \u00ab backwardation \u00bb du march\u00e9.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des options, nous privil\u00e9gions l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (\u00ab calls \u00bb) hors du cours sur le WTI ou le Brent afin de tirer parti d\u2019un \u00e9ventuel pic des prix. La volatilit\u00e9 implicite des d\u00e9riv\u00e9s p\u00e9troliers est demeur\u00e9e relativement stable r\u00e9cemment, ce qui signifie que les primes restent abordables pour mettre en place ces positions haussi\u00e8res. \u00c0 l\u2019inverse, on peut aussi envisager la vente d\u2019options de vente (\u00ab puts \u00bb) pour encaisser des primes, en profitant du plancher de prix plus ferme que laisse entrevoir cette baisse de l\u2019activit\u00e9 de forage.<\/p>\n
Il faut \u00e9galement mettre ce ralentissement domestique en perspective avec des dynamiques mondiales plus larges, notamment les politiques d\u2019offre r\u00e9centes de l\u2019OPEP+ et les indicateurs \u00e9conomiques des principaux pays consommateurs de p\u00e9trole. Lors de cycles pr\u00e9c\u00e9dents, une contraction du nombre de plateformes aux \u00c9tats-Unis combin\u00e9e \u00e0 une demande mondiale stable a historiquement d\u00e9clench\u00e9 des rallyes marqu\u00e9s de rachats de positions vendeuses (\u00ab short covering \u00bb). Les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner d\u00e8s maintenant, avant que le march\u00e9 n\u2019int\u00e8gre pleinement ce d\u00e9ficit d\u2019offre domestique au cours des prochaines s\u00e9ances.<\/p>\n\n\n\n