L\u2019or au comptant s\u2019est hiss\u00e9 dans la zone des 4 600 $ apr\u00e8s avoir regagn\u00e9 la bande des 4 500 $ \u00e0 4 550 $ et inscrit environ 4 604 $ vendredi, son plus haut niveau depuis le 15 mai, pla\u00e7ant le m\u00e9tal en voie d\u2019une troisi\u00e8me hausse hebdomadaire cons\u00e9cutive. Le graphique journalier montre une base autour de 4 050 $ \u00e0 4 100 $, suivie d\u2019une s\u00e9quence de sommets et de creux ascendants, le prix ayant repris 4 225 $, franchi 4 390 $ et acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 au-del\u00e0 de 4 500 $. La r\u00e9sistance imm\u00e9diate est situ\u00e9e \u00e0 4 600 $\u20134 605 $; un passage au-dessus de 4 605 $ ouvrirait la voie \u00e0 4 635 $, puis \u00e0 4 670 $\u20134 720 $, tandis que la prochaine zone de hausse est cadr\u00e9e \u00e0 4 720 $\u20134 770 $ et 4 721,73 $ est cit\u00e9 comme niveau historique. Le soutien est cartographi\u00e9 \u00e0 4 570 $\u20134 575 $, puis 4 540 $\u20134 550 $ et 4 500 $\u20134 510 $, avec des paliers plus bas \u00e0 4 450 $\u20134 480 $ et 4 390 $\u20134 400 $.<\/p>\n
La pouss\u00e9e a \u00e9t\u00e9 associ\u00e9e \u00e0 un dollar am\u00e9ricain plus faible, \u00e0 l\u2019\u00e9volution des attentes de politique mon\u00e9taire aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 la baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor apr\u00e8s que le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a accru les rachats de dette \u00e0 longue \u00e9ch\u00e9ance; le billet vert \u00e9voluait pr\u00e8s d\u2019un creux de trois mois le 21 ao\u00fbt, tandis que le rendement \u00e0 10 ans oscillait autour de 4,69 %. Les pr\u00e9occupations li\u00e9es aux finances publiques et \u00e0 la viabilit\u00e9 de la dette sont \u00e9galement pr\u00e9sent\u00e9es comme un canal de demande, en plus de l\u2019int\u00e9r\u00eat des banques centrales et des FNB. L\u2019enqu\u00eate 2026 du Conseil mondial de l\u2019or aupr\u00e8s des banques centrales a indiqu\u00e9 que 89 % des gestionnaires de r\u00e9serves s\u2019attendent \u00e0 une hausse des avoirs officiels mondiaux en or au cours des 12 prochains mois, et 45 % pr\u00e9voient augmenter leurs propres avoirs, tandis que les avoirs des FNB aurif\u00e8res chinois ont augment\u00e9 d\u2019environ 5 tonnes en juillet, les entr\u00e9es se poursuivant en ao\u00fbt. L\u2019or gagnait environ 4,2 % sur la semaine et est repass\u00e9 au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 200 jours pr\u00e8s de 4 500 $, avec des risques signal\u00e9s autour de possibles retournements des rendements, du dollar et des indications de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ainsi qu\u2019un repli potentiel si le prix s\u2019affaiblit sous environ 4 450 $ ou, plus significativement, sous 4 390 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s se pr\u00e9parent \u00e0 une phase haussi\u00e8re soutenue, l\u2019or visant le niveau des 4 600 $. Comme le march\u00e9 a \u00e9tabli un sch\u00e9ma clair de sommets et de creux ascendants, nous devrions privil\u00e9gier l\u2019achat sur repli plut\u00f4t que la vente sur rebond. Notre attention imm\u00e9diate se porte sur la zone cruciale de 4 500 $ \u00e0 4 550 $, qui est pass\u00e9e d\u2019une r\u00e9sistance difficile \u00e0 notre principal plancher de soutien.<\/p>\n
Pour les strat\u00e9gies \u00e0 court terme sur options et contrats \u00e0 terme, nous recommandons de rechercher des points d\u2019entr\u00e9e lors de replis modestes vers la zone des 4 570 $ \u00e0 4 575 $. Une occasion d\u2019achat plus profonde et de meilleure qualit\u00e9 se pr\u00e9senterait si le prix se replie vers 4 540 $ \u00e0 4 550 $. Nous devrions maintenir une gestion du risque serr\u00e9e, car une cl\u00f4ture quotidienne durable sous 4 500 $ invaliderait cette cassure et laisserait entrevoir une correction plus marqu\u00e9e vers 4 450 $.<\/p>\n
Si l\u2019or parvient \u00e0 franchir la barri\u00e8re imm\u00e9diate des 4 605 $, les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient viser des extensions haussi\u00e8res \u00e0 4 635 $ et 4 670 $. Au-del\u00e0, notre cible \u00e0 moyen terme s\u2019\u00e9tire vers la zone majeure de r\u00e9sistance historique entre 4 720 $ et 4 750 $. Cette expansion haussi\u00e8re s\u2019appuie sur une structure de march\u00e9 solide qui passe de l\u2019accumulation \u00e0 une phase d\u2019expansion active.<\/p>\n
Cet \u00e9lan haussier est fortement soutenu par un dollar am\u00e9ricain plus faible et des rendements des bons du Tr\u00e9sor en baisse, le 10 ans \u00e9voluant autour de 4,69 % aujourd\u2019hui. Il faut aussi tenir compte du contexte \u00e9conomique plus large, o\u00f9 la dette nationale am\u00e9ricaine a d\u00e9pass\u00e9 35 000 milliards de dollars, alimentant de profondes inqui\u00e9tudes quant \u00e0 la viabilit\u00e9 budg\u00e9taire. Cet environnement incite naturellement les investisseurs \u00e0 recourir \u00e0 l\u2019or comme couverture cl\u00e9 contre la d\u00e9pr\u00e9ciation des monnaies.<\/p>\n
Par ailleurs, un appui institutionnel robuste continue d\u2019offrir un filet de s\u00e9curit\u00e9 tr\u00e8s solide au m\u00e9tal. Les donn\u00e9es historiques montrent que les banques centrales mondiales ont achet\u00e9 de fa\u00e7on constante plus de 1 000 tonnes d\u2019or par ann\u00e9e au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, une tendance puissante qui demeure tr\u00e8s active en 2026. Alors que le Conseil mondial de l\u2019or rapporte que 89 % des gestionnaires de r\u00e9serves s\u2019attendent \u00e0 ce que les r\u00e9serves mondiales d\u2019or continuent d\u2019augmenter, nous estimons que le plancher de long terme de l\u2019or demeure extr\u00eamement solide.<\/p>\n\n\n\n