Les rendements am\u00e9ricains de plus longue \u00e9ch\u00e9ance sont revenus pr\u00e8s des niveaux observ\u00e9s avant les plans de rachats du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, le 10 ans \u00e0 4,7 % et le 30 ans \u00e0 5,24 %. Ce mouvement a pes\u00e9 sur les actifs risqu\u00e9s. Sur le march\u00e9 des changes, l\u2019indice du dollar (DXY) s\u2019est redress\u00e9 apr\u00e8s un repli initial en s\u00e9ance, un virage davantage attribuable \u00e0 la faiblesse du yen japonais (JPY) qu\u2019\u00e0 une vigueur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du billet vert.<\/p>\n\n
La sous-performance du yen a propuls\u00e9 l\u2019USD\/JPY pr\u00e8s de 159, tandis que l\u2019EUR\/JPY a grimp\u00e9 vers 185,71, malgr\u00e9 une intervention conjointe sur le FX des \u00c9tats-Unis et du Japon le 30 juillet. Le positionnement du march\u00e9 refl\u00e8te aussi l\u2019essoufflement post-annonce observ\u00e9 apr\u00e8s l\u2019annonce de rachat du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain le 19 ao\u00fbt, les prix revenant de nouveau vers les niveaux pr\u00e9c\u00e9dents. <\/p>\n\n
Cette configuration souligne que les effets d\u2019une intervention peuvent \u00eatre passagers tant que le contexte macro\u00e9conomique sous-jacent ne change pas.<\/p>\n\n\n\n