L\u2019or s\u2019\u00e9changeait juste au-dessus de 4 550 $ en Europe apr\u00e8s avoir touch\u00e9 son plus haut niveau depuis le d\u00e9but juin, un mouvement soutenu par un dollar am\u00e9ricain plus faible et une cassure au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 200 jours. Les march\u00e9s ont r\u00e9duit leurs anticipations d\u2019une hausse imm\u00e9diate des taux de la Fed apr\u00e8s que les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines de la semaine derni\u00e8re eurent laiss\u00e9 entrevoir un ralentissement des pressions, maintenant le billet vert pr\u00e8s d\u2019un creux de plus de trois mois atteint jeudi et appuyant le m\u00e9tal pr\u00e9cieux sans rendement. Les craintes d\u2019inflation men\u00e9es par le p\u00e9trole, li\u00e9es aux tensions autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et aux affirmations des Houthis faisant \u00e9tat d\u2019attaques contre huit p\u00e9troliers depuis un blocus maritime de fin juillet, ont contribu\u00e9 \u00e0 propulser le brut \u00e0 un sommet de trois semaines jeudi et ont maintenu les rendements obligataires am\u00e9ricains \u00e9lev\u00e9s, r\u00e9duisant l\u2019impact du plan du Tr\u00e9sor visant \u00e0 doubler certaines op\u00e9rations de rachats sur les \u00e9ch\u00e9ances longues.<\/p>\n\n
Les signaux de politique mon\u00e9taire de la Fed sont rest\u00e9s au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que le compte rendu de la r\u00e9union du FOMC des 28-29 juillet a indiqu\u00e9 que les responsables penchaient vers une hausse des taux \u00e0 court terme en l\u2019absence de nouveaux progr\u00e8s en mati\u00e8re de d\u00e9sinflation, tandis que l\u2019outil CME FedWatch laissait entrevoir une probabilit\u00e9 de 68 % d\u2019au moins une hausse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Sur le plan technique, l\u2019or se maintient au-dessus de la MMS \u00e0 200 jours et les traders surveillent le niveau de Fibonacci de 61,8 %, avec un MACD positif et un RSI (14) \u00e0 67,70. Un mouvement durable au-dessus du retracement de 61,8 % \u00e0 4 529,03 $ pourrait viser 4 687 $, puis 4 889 $; les supports se situent \u00e0 4 514,16 $, pr\u00e8s de 4 417 $, puis 4 306,50 $, autour de 4 168 $ et 3 946 $.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue alors que l\u2019or tient bon au-dessus du seuil cl\u00e9 de 4 550 $. Bien que la cassure technique au-dessus de la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours soit tr\u00e8s encourageante, l\u2019indice de force relative oscille actuellement pr\u00e8s de 67,70, ce qui indique que le march\u00e9 flirte avec une zone de surachat. Il faut donc \u00e9viter de courir apr\u00e8s le march\u00e9 \u00e0 ces sommets et plut\u00f4t attendre de l\u00e9gers replis avant d\u2019ouvrir de nouvelles positions longues.<\/p>\n\n
Pour g\u00e9rer le risque efficacement, nous recommandons de se concentrer sur le niveau crucial de retracement de Fibonacci de 61,8 % \u00e0 4 529 $ comme point pivot pour les strat\u00e9gies de d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 court terme. Un maintien durable au-dessus de ce support pourrait justifier l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) ou la mise en place de positions longues sur contrats \u00e0 terme visant la cible de 4 687 $. \u00c0 l\u2019inverse, si le prix passe sous la MMS \u00e0 200 jours \u00e0 4 514 $, il faudrait pivoter vers des strat\u00e9gies d\u00e9fensives ou envisager des options de vente (puts) \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient, en particulier autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, par o\u00f9 transitent environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit pr\u00e8s de 20 % de la consommation mondiale. Alors que les perturbations du transport maritime font grimper les prix du p\u00e9trole, des craintes persistantes d\u2019inflation soutiennent le dollar am\u00e9ricain lors des replis et plafonnent le potentiel haussier imm\u00e9diat de l\u2019or. Les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle long ou strangle afin de tirer parti de cassures rapides et soudaines d\u00e9clench\u00e9es par ces manchettes g\u00e9opolitiques.<\/p>\n\n
Le sentiment de march\u00e9 demeure tr\u00e8s sensible \u00e0 la politique mon\u00e9taire, l\u2019outil CME FedWatch int\u00e9grant actuellement une probabilit\u00e9 de 68 % d\u2019une autre hausse de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Cette anticipation de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat durablement \u00e9lev\u00e9s tend historiquement \u00e0 r\u00e9duire l\u2019attrait des actifs sans rendement comme l\u2019or, cr\u00e9ant un v\u00e9ritable bras de fer avec son statut de valeur refuge. Nous recommandons de garder des tailles de position prudentes au cours des prochaines semaines afin de naviguer plus facilement dans ces changements soudains d\u2019anticipations de taux.<\/p>\n\n\n\n