La livre sterling progresse, l\u2019inflation ravive les espoirs de resserrement de la BoE<\/p>\n
La livre sterling a avanc\u00e9 durant la s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine, la GBP \u00e9tant en hausse de 0,25 % et le GBP\/USD \u00e0 1,3639 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,3659, son plus haut niveau depuis f\u00e9vrier. Le dollar s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s l\u2019annonce par le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain d\u2019un programme de rachat d\u2019obligations visant \u00e0 am\u00e9liorer la liquidit\u00e9 sur la partie longue de la courbe, un geste que certains march\u00e9s ont interpr\u00e9t\u00e9 comme un contr\u00f4le de la courbe des taux (YCC). L\u2019indice du dollar (DXY) s\u2019est maintenu \u00e0 98,79 apr\u00e8s avoir atteint 98,55, un creux de deux mois et demi observ\u00e9 pour la derni\u00e8re fois le 14 mai. Aux \u00c9tats-Unis, les demandes initiales d\u2019allocations ch\u00f4mage pour la semaine se terminant le 15 ao\u00fbt ont recul\u00e9 \u00e0 206 000 contre 212 000, tandis que la moyenne mobile sur quatre semaines a augment\u00e9 \u00e0 204 000 contre 199 750.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, l\u2019inflation de juillet a atteint un sommet de quatre mois, ce qui maintient \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 les attentes de resserrement de la Banque d\u2019Angleterre en 2026; selon Prime Terminal, les prix de march\u00e9 int\u00e8grent 25 points de base d\u2019ici la r\u00e9union de d\u00e9cembre. L\u2019attention se tourne maintenant vers les ventes au d\u00e9tail de juillet au Royaume-Uni, attendues en ralentissement, ainsi que vers les PMI \u00ab flash \u00bb de S&P Global au Royaume-Uni et aux \u00c9tats-Unis. Sur le plan technique, le GBP\/USD demeure soutenu au-dessus de 1,3499\u20131,3409 et du regroupement des moyennes mobiles simples (MMS) \u00e0 50\/100\/200 jours pr\u00e8s de 1,3390; des niveaux de lignes de tendance sont cit\u00e9s \u00e0 1,3609 et 1,3366; le RSI (14) se situe \u00e0 70,49.<\/p>\n
Avec la livre sterling qui bondit \u00e0 un sommet de plusieurs mois \u00e0 1,3639, nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur la paire GBP\/USD. Cette pouss\u00e9e haussi\u00e8re est appuy\u00e9e par les plus r\u00e9centes donn\u00e9es d\u2019inflation au Royaume-Uni, qui ont grimp\u00e9 \u00e0 un sommet de quatre mois et renforcent les attentes d\u2019une hausse de taux de la Banque d\u2019Angleterre d\u2019ici d\u00e9cembre. Historiquement, lorsque l\u2019\u00e9cart entre les anticipations de taux au Royaume-Uni et aux \u00c9tats-Unis s\u2019\u00e9largit, la livre sterling a tendance \u00e0 afficher des rallyes soutenus sur plusieurs semaines.<\/p>\n
Toutefois, comme l\u2019indice de force relative (RSI) quotidien s\u2019est \u00e9tir\u00e9 \u00e0 70,49, nous estimons que la paire entre en zone de surachat et qu\u2019une pause temporaire devient probable. Pour g\u00e9rer ce risque, les investisseurs en options devraient \u00e9viter d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) simples, co\u00fbteuses, \u00e0 ces niveaux \u00e9lev\u00e9s. Nous recommandons plut\u00f4t d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers sur options d\u2019achat (bull call spreads) afin de r\u00e9duire le co\u00fbt initial tout en restant positionn\u00e9 pour la tendance haussi\u00e8re plus large.<\/p>\n
En cas de repli \u00e0 court terme, nous viserions le regroupement de supports cl\u00e9s entre 1,3409 et 1,3499 comme zone d\u2019entr\u00e9e id\u00e9ale pour des positions longues. Cette zone est fortement renforc\u00e9e par d\u2019importantes moyennes mobiles simples, qui jouent historiquement le r\u00f4le de planchers solides durant les cycles haussiers du march\u00e9 des changes. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s peuvent vendre des options de vente (puts) garanties en esp\u00e8ces ou mettre en place des \u00e9carts haussiers sur options de vente (bull put spreads) autour de ces niveaux afin d\u2019encaisser des primes.<\/p>\n
Nous devons aussi rester attentifs aux prochains catalyseurs macro\u00e9conomiques, notamment les PMI \u00ab flash \u00bb de S&P Global et les donn\u00e9es sur les ventes au d\u00e9tail au Royaume-Uni. Un rapport faible sur les ventes au d\u00e9tail pourrait temporairement refroidir les paris de hausse de taux, cr\u00e9ant une excellente occasion d\u2019acheter des options d\u2019achat sur la livre sterling \u00e0 meilleur prix lors du repli. Parall\u00e8lement, il faudra surveiller l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain, qui oscille pr\u00e8s de son creux r\u00e9cent de 98,55, car toute cassure sous ce niveau acc\u00e9l\u00e9rerait les gains de la livre.<\/p>\n\n\n\n