L\u2019AUD\/USD a recul\u00e9 durant la s\u00e9ance asiatique de jeudi apr\u00e8s avoir gagn\u00e9 plus de 0,5 % la veille, oscillant autour de 0,7120 alors que le dollar australien s\u2019est affaibli \u00e0 la suite d\u2019un rapport sur l\u2019emploi d\u00e9cevant. Le taux de ch\u00f4mage en Australie est remont\u00e9 \u00e0 4,5 % en juillet, contre des pr\u00e9visions de 4,4 %, tandis que l\u2019emploi a recul\u00e9 de 15,8 k apr\u00e8s le gain de 80,2 k de juin, et \u00e0 l\u2019encontre des attentes d\u2019une hausse de 15,0 k. Les anticipations de march\u00e9 n\u2019int\u00e9graient qu\u2019environ 12 pb de hausses de la RBA sur un horizon de trois mois. La paire subit aussi une pression plus large li\u00e9e \u00e0 une demande chinoise plus faible pour les mati\u00e8res premi\u00e8res australiennes et \u00e0 un contexte domestique moins porteur.<\/p>\n\n
La baisse a toutefois \u00e9t\u00e9 limit\u00e9e par un dollar am\u00e9ricain plus faible, \u00e0 mesure que les attentes envers la Fed se sont assouplies. Le compte rendu (minutes) de juillet de la Fed a montr\u00e9 que les responsables envisageraient de relever les taux si l\u2019inflation ne ralentissait pas, apr\u00e8s avoir maintenu le taux directeur dans une fourchette de 3,5 % \u00e0 3,75 %; l\u2019inflation demeure au-dessus de la cible de 2 %, m\u00eame si les donn\u00e9es mensuelles pointent vers des pressions plus mod\u00e9r\u00e9es. Selon la tarification de CME FedWatch, la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse au prochain meeting s\u2019\u00e9tablit \u00e0 32,7 %, en baisse par rapport \u00e0 47 % il y a un mois. Sur le plan technique, l\u2019AUD\/USD se transigeait pr\u00e8s de 0,7110, au-dessus de l\u2019EMA neuf p\u00e9riodes \u00e0 0,7087 et de l\u2019EMA 50 jours \u00e0 0,7034, avec un RSI 14 jours \u00e0 63,2; une r\u00e9sistance se situe \u00e0 0,7200, tandis que l\u2019indice FXS Fed Sentiment demeure sous ses sommets pr\u00e9c\u00e9dents.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller des occasions d\u2019achat lors de replis modestes, puisque la paire AUD\/USD conserve une structure haussi\u00e8re constructive malgr\u00e9 la r\u00e9cente faiblesse des donn\u00e9es australiennes sur l\u2019emploi. Acheter des options d\u2019achat (calls) ou placer des ordres \u00e0 cours limit\u00e9 \u00e0 l\u2019achat pr\u00e8s de la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 neuf p\u00e9riodes de 0,7087 permet de tirer parti de la tendance haussi\u00e8re plus large. Historiquement, lorsque cette paire demeure au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 50 jours, les creux \u00e0 court terme sont rapidement achet\u00e9s par des acteurs institutionnels \u00e0 la recherche de valeur.<\/p>\n\n
Comme le dollar australien et le dollar am\u00e9ricain font tous deux face \u00e0 des vents contraires domestiques, nous anticipons une p\u00e9riode de consolidation sous le seuil psychologique de 0,7200. Les traders peuvent exploiter cet environnement en mettant en place des strat\u00e9gies de strangle court ou d\u2019iron condor afin d\u2019encaisser de la prime d\u2019options. Ce sc\u00e9nario d\u2019\u00e9volution en range est appuy\u00e9 par les plus r\u00e9cents indicateurs de volatilit\u00e9 sur le march\u00e9 des changes, qui montrent que la volatilit\u00e9 implicite de l\u2019AUD\/USD se stabilise autour de sa moyenne historique de 8,5 % vers la fin d\u2019ao\u00fbt.<\/p>\n\n
Il faut surveiller de pr\u00e8s l\u2019\u00e9volution des probabilit\u00e9s de hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, r\u00e9cemment tomb\u00e9es \u00e0 seulement 32,7 % selon l\u2019outil CME FedWatch. Tout nouveau signe de ralentissement de l\u2019inflation am\u00e9ricaine devrait affaiblir le billet vert et propulser l\u2019AUD\/USD vers notre cible \u00e0 court terme de 0,7200. Pour g\u00e9rer les risques de baisse li\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande chinoise de mati\u00e8res premi\u00e8res, nous recommandons de placer des ordres stop de protection ou d\u2019acheter des options de vente (puts) d\u00e9fensives juste sous le plancher technique de 0,7034.<\/p>\n\n\n\n