Le taux de ch\u00f4mage en Australie a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 4,5 % en juillet, contre 4,4 % en juin, au-dessus du consensus de 4,4 %, a rapport\u00e9 l\u2019Australian Bureau of Statistics (ABS). L\u2019emploi a recul\u00e9 de 15,8 k apr\u00e8s une hausse r\u00e9vis\u00e9e de 80,2 k en juin (initialement 76,3 k), alors que les pr\u00e9visions tablaient sur un gain de 15 k. Le taux de participation a gliss\u00e9 \u00e0 66,9 %, contre 67,0 %. L\u2019emploi \u00e0 temps plein a progress\u00e9 de 16,3 k, comparativement \u00e0 un gain r\u00e9vis\u00e9 de 48,9 k (auparavant 29,3 k), tandis que l\u2019emploi \u00e0 temps partiel a chut\u00e9 de 32,2 k apr\u00e8s une hausse de 47 k.<\/p>\n\n
Le d\u00e9tail de l\u2019ABS montre que l\u2019emploi masculin a diminu\u00e9 de 11 000, soit 10 000 postes de moins \u00e0 temps partiel et 1 000 postes de moins \u00e0 temps plein, tandis que l\u2019emploi f\u00e9minin a recul\u00e9 de 5 000, le temps partiel ayant diminu\u00e9 de 22 000 mais le temps plein ayant augment\u00e9 de 17 000. Les heures travaill\u00e9es ont baiss\u00e9 de 12 millions, les travailleurs \u00e0 temps plein ayant enregistr\u00e9 7 millions d\u2019heures de moins et ceux \u00e0 temps partiel 5 millions de moins. Sur les march\u00e9s, l\u2019AUD\/USD reculait de 0,26 % \u00e0 0,7106. Avant la publication, les attentes \u00e9taient d\u2019un taux de ch\u00f4mage de 4,4 %, de 15 k emplois, et d\u2019un taux de participation de 66,9 %, apr\u00e8s les gains de juin de 47 k \u00e0 temps partiel et de 29,3 k \u00e0 temps plein. La RBA a laiss\u00e9 son taux directeur inchang\u00e9 \u00e0 4,35 %.<\/p>\n\n—\n\n
Les donn\u00e9es sur l\u2019emploi, d\u00e9cevantes aujourd\u2019hui selon l\u2019Australian Bureau of Statistics, r\u00e9v\u00e8lent une hausse surprise du taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,5 % et une perte de 15 800 emplois. Nous pensons que les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re \u00e0 court terme sur le dollar australien, qui a d\u00e9j\u00e0 c\u00e9d\u00e9 0,26 % \u00e0 0,7106. Cet affaiblissement soudain ouvre des possibilit\u00e9s strat\u00e9giques de positions vendeuses sur la paire AUD\/USD, surtout en cas de rupture sous le niveau de soutien cl\u00e9 \u00e0 0,7060.<\/p>\n\n
Nous nous attendons \u00e0 ce que ce refroidissement du march\u00e9 du travail r\u00e9duise la pression sur la Reserve Bank of Australia pour relever ses taux, ce qui devrait maintenir le taux de base \u00e0 4,35 %. Historiquement, lorsque le ch\u00f4mage remonte vers 4,5 % \u2014 en hausse par rapport aux moyennes serr\u00e9es d\u2019environ 3,7 % observ\u00e9es ces derni\u00e8res ann\u00e9es \u2014 les d\u00e9cideurs s\u2019\u00e9loignent d\u2019un resserrement mon\u00e9taire agressif. Les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de se positionner sur les contrats \u00e0 terme sur swaps de billes bancaires (bank bill swaps), en pariant contre d\u2019autres hausses de taux dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n—\n\n
Cependant, il faut surveiller les march\u00e9s mondiaux des mati\u00e8res premi\u00e8res, alors que les prix du Brent, en hausse pr\u00e8s de 80 $ US le baril, continuent d\u2019entretenir les risques inflationnistes. Ce m\u00e9lange d\u2019un affaiblissement de l\u2019\u00e9conomie int\u00e9rieure et d\u2019une inflation mondiale persistante li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9nergie laisse pr\u00e9sager un environnement tr\u00e8s volatil. Nous recommandons des strat\u00e9gies \u00e0 base d\u2019options \u2014 par exemple l\u2019achat de straddles sur l\u2019AUD\/USD \u2014 afin de tirer profit de ces forces de march\u00e9 vives et contradictoires.<\/p>\n\n
En examinant de plus pr\u00e8s la qualit\u00e9 de l\u2019emploi, la perte de 32 200 postes \u00e0 temps partiel indique que le pouvoir d\u2019achat des consommateurs devrait se contracter. Nous anticipons que ce frein \u00e9conomique sous-jacent m\u00e8nera \u00e0 un aplatissement de la courbe de rendement des obligations du gouvernement australien. Les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s peuvent exploiter ce mouvement en n\u00e9gociant les contrats \u00e0 terme sur obligations australiennes (Treasury) \u00e0 3 ans et \u00e0 10 ans.<\/p>\n\n\n\n