EUR\/JPY a prolong\u00e9 sa hausse pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance, mais les achats ont perdu de l\u2019\u00e9lan mardi, le prix butant contre une r\u00e9sistance en plusieurs couches autour de 184,70. La paire \u00e9tait en voie de terminer presque inchang\u00e9e pr\u00e8s de 184,69, soit tout pr\u00e8s de son niveau d\u2019ouverture de 184,69, alors que le march\u00e9 h\u00e9sitait sous la zone des 185,00.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, EUR\/JPY s\u2019attaque \u00e0 une zone de convergence des moyennes mobiles simples (MMS) de 50 jours et de 100 jours autour de 184,72\/73. La MMS de 200 jours se situe sous le cours au comptant \u00e0 184,05, tandis qu\u2019une cassure nette au-dessus du groupe de MMS \u00e0 plus court terme mettrait 185,00 \u00e0 port\u00e9e de vue, puis le prochain sommet de cycle \u00e0 187,47, le pic du 29 juillet. \u00c0 la baisse, le premier soutien se situe \u00e0 la MMS de 200 jours \u00e0 184,05; une poursuite du repli d\u00e9placerait l\u2019attention vers 182,05, le creux interm\u00e9diaire du 6 mai, puis 179,37, le creux du 3 ao\u00fbt.<\/p>\n\n
Nous surveillons de pr\u00e8s la paire EUR\/JPY alors qu\u2019elle consolide pr\u00e8s du seuil critique de 184,70, confront\u00e9e \u00e0 une forte r\u00e9sistance provenant des moyennes mobiles simples de 50 jours et de 100 jours. Cette consolidation survient alors que la Banque du Japon poursuit son cycle historique de resserrement, les prix de march\u00e9 refl\u00e9tant une probabilit\u00e9 de 60 % d\u2019une autre hausse de taux d\u2019ici la fin de 2026. Parall\u00e8lement, les baisses de taux de la Banque centrale europ\u00e9enne ont r\u00e9duit l\u2019\u00e9cart de rendement, ce qui rend cette fronti\u00e8re technique particuli\u00e8rement d\u00e9terminante pour la suite.<\/p>\n\n
Si nous observons une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 184,73, nous recommandons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019acheter des options d\u2019achat (call) \u00e0 court terme visant 185,00, puis le sommet de fin juillet \u00e0 187,47. Historiquement, les cassures au-dessus de deux moyennes mobiles d\u00e9clenchent un fort momentum, que l\u2019on peut exploiter au moyen d\u2019\u00e9carts d\u2019options d\u2019achat (call spreads) afin de r\u00e9duire le co\u00fbt de la prime initiale. La volatilit\u00e9 implicite actuelle, autour de 10,2 %, rend ces strat\u00e9gies acheteuses de volatilit\u00e9 relativement peu co\u00fbteuses et attrayantes pour capter un mouvement haussier soudain.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, si la r\u00e9sistance tient et que le cours passe sous la moyenne mobile simple de 200 jours \u00e0 184,05, nous devrions imm\u00e9diatement basculer vers l\u2019achat d\u2019options de vente (put). Une cassure sous ce soutien pourrait rapidement ramener la paire vers le creux de mai \u00e0 182,05, et potentiellement jusqu\u2019\u00e0 179,37. En utilisant des puts \u00e0 la baisse, on peut profiter d\u2019un d\u00e9bouclage rapide des positions longues sans s\u2019exposer au risque illimit\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 une vente \u00e0 d\u00e9couvert directe.<\/p>\n\n\n\n