Le NZD\/USD oscillait autour de 0,5870 mardi et affichait un l\u00e9ger repli sur la journ\u00e9e, alors qu\u2019un dollar am\u00e9ricain plus ferme et un ton de march\u00e9 prudent maintenaient le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais sous pression. La demande de valeur refuge pour le billet vert s\u2019est maintenue, sur fond de tensions concentr\u00e9es autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, apr\u00e8s que l\u2019Iran a maintenu que la voie navigable demeure ferm\u00e9e et que le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019aucune discussion avec T\u00e9h\u00e9ran n\u2019est pr\u00e9vue. Le biais \u00ab risk-off \u00bb a p\u00e9nalis\u00e9 les devises li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res et celles \u00e0 b\u00eata \u00e9lev\u00e9; le kiwi a suivi le mouvement, tandis que l\u2019argent et l\u2019or ont tous deux fortement recul\u00e9 pendant la s\u00e9ance.<\/p>\n\n
Avec peu d\u2019\u00e9l\u00e9ments au calendrier int\u00e9rieur en Nouvelle-Z\u00e9lande, l\u2019attention se tourne vers les \u00e9v\u00e9nements Asie-Pacifique de mercredi, notamment les chiffres de l\u2019emploi en Australie et la d\u00e9cision de taux de la Banque populaire de Chine. Avant cela, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale publiera, durant la s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine, le compte rendu (Minutes) de sa plus r\u00e9cente r\u00e9union de politique mon\u00e9taire, qui sera scrut\u00e9 pour ses indications quant au sentier des taux. Sur le graphique \u00e0 quatre heures, la paire se n\u00e9gociait \u00e0 0,5872, sous la moyenne mobile simple (SMA) 20 p\u00e9riodes \u00e0 0,5887 mais au-dessus de la SMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,5860; le RSI (14) pr\u00e8s de 44 signalait un momentum att\u00e9nu\u00e9. Des r\u00e9sistances \u00e9taient identifi\u00e9es \u00e0 0,5873, puis 0,5878 et 0,5882, suivies de 0,5886 et 0,5887, tandis qu\u2019une cassure \u00e0 la hausse pourrait ouvrir la voie vers 0,5965; le support se situait \u00e0 0,5860.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue alors que le NZD\/USD gravite aujourd\u2019hui autour du niveau critique de 0,5870, le 19 ao\u00fbt 2026. Les tensions g\u00e9opolitiques persistantes et la vigueur du dollar am\u00e9ricain continuent de peser sur les devises li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res, maintenant le kiwi sur la d\u00e9fensive. Dans le contexte actuel de repli du risque, nous estimons que les prises de position directionnelles devraient privil\u00e9gier la baisse \u00e0 tr\u00e8s court terme.<\/p>\n\n
Historiquement, le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais a affich\u00e9 une forte corr\u00e9lation de plus de 70 % avec les indicateurs \u00e9conomiques australiens et le sentiment de march\u00e9 en Chine. Avec la d\u00e9cision de taux \u00e0 venir de la Banque populaire de Chine et les donn\u00e9es sur l\u2019emploi en Australie, nous anticipons une rupture marqu\u00e9e de cette phase de consolidation \u00e9troite. Les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s la publication des Minutes de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, car tout ton restrictif (hawkish) devrait pousser le billet vert encore plus haut.<\/p>\n\n
Pour composer avec ce contexte, nous recommandons de mettre en place des options de vente (puts) \u00e0 court terme, avec des prix d\u2019exercice cibl\u00e9s juste sous la moyenne mobile simple \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,5860. Autrement, les n\u00e9gociateurs peuvent recourir \u00e0 un \u00e9cart baissier sur options d\u2019achat (bear call spread) en vendant l\u2019option d\u2019achat 0,5880 et en achetant l\u2019option d\u2019achat 0,5900 afin d\u2019encaisser une prime tout en plafonnant le risque. Cette strat\u00e9gie tire parti de la forte r\u00e9sistance au-dessus du march\u00e9 et du momentum terne indiqu\u00e9 par le RSI \u00e0 44.<\/p>\n\n
Si la paire casse nettement sous le plancher de 0,5860, nous recommandons de passer \u00e0 des positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme ax\u00e9es sur le momentum pour capter une poursuite de la baisse. \u00c0 l\u2019inverse, nous ne devrions abandonner notre biais baissier que si l\u2019on observe une cl\u00f4ture quotidienne durable au-dessus de la moyenne mobile simple 20 p\u00e9riodes \u00e0 0,5887. Tant que cette r\u00e9sistance n\u2019est pas franchie, demeurer vendeur ou acheter une protection contre une nouvelle baisse reste, selon nous, l\u2019approche la plus logique.<\/p>\n\n\n\n