L\u2019USD\/CHF a rebondi apr\u00e8s avoir test\u00e9 la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 50 jours \u00e0 0,7866 ainsi que la borne inf\u00e9rieure d\u2019une formation en \u00ab drapeau baissier \u00bb. La paire s\u2019\u00e9tablissait en dernier lieu \u00e0 0,8127 pr\u00e8s du sommet de la s\u00e9ance, en hausse de 0,82 %, avec un RSI au-dessus de 50 et en progression, ce qui pointe vers un biais neutre \u00e0 haussier.<\/p>\n
Une cassure au-dessus du sommet du 17 ao\u00fbt \u00e0 0,8135 mettrait en jeu la ligne de tendance sup\u00e9rieure du drapeau; si celle-ci c\u00e8de, l\u2019attention se porterait sur 0,8200 puis sur le sommet annuel \u00e0 0,8207. Si la paire n\u2019arrive pas \u00e0 franchir 0,8135 et cl\u00f4ture sous 0,8100, les niveaux \u00e0 la baisse incluent la MMS \u00e0 50 jours \u00e0 0,8084, suivie du creux de swing du 30 juillet \u00e0 0,8049 et de 0,8000. En toile de fond, le CHF demeure \u00e9troitement corr\u00e9l\u00e9 \u00e0 l\u2019euro depuis la fin du taux plancher EUR en 2011\u20132015, p\u00e9riode durant laquelle la devise s\u2019\u00e9tait appr\u00e9ci\u00e9e de plus de 20 %. La BNS fixe sa politique quatre fois par ann\u00e9e et vise une inflation sous 2 %, tandis que les mod\u00e8les cit\u00e9s situent la corr\u00e9lation EUR-CHF au-dessus de 90 %.<\/p>\n
Nous surveillons actuellement l\u2019USD\/CHF qui teste un niveau de r\u00e9sistance cl\u00e9 \u00e0 0,8135, apr\u00e8s un rebond marqu\u00e9 depuis sa moyenne mobile \u00e0 50 jours. Pour les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s, une cassure nette au-dessus de ce niveau au cours des prochaines semaines confirmerait que les acheteurs ont repris le contr\u00f4le. Si cette r\u00e9sistance c\u00e8de, nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (call) \u00e0 court terme afin de viser 0,8200 et le sommet annuel.<\/p>\n
Cette lecture haussi\u00e8re est appuy\u00e9e par les plus r\u00e9centes donn\u00e9es \u00e9conomiques, l\u2019inflation suisse \u00e9tant demeur\u00e9e faible \u00e0 1,1 % le mois dernier, ce qui maintient la Banque nationale suisse sous pression pour conserver des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus bas. Historiquement, un \u00e9cart de taux plus \u00e9troit entre la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et la BNS a favoris\u00e9 des flux de capitaux vers le dollar am\u00e9ricain. Avec des r\u00e9serves de devises suisses qui se maintiennent autour de 700 G$ CHF, la banque centrale a moins d\u2019incitatif \u00e0 intervenir activement et \u00e0 soutenir le franc.<\/p>\n
Toutefois, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 la possibilit\u00e9 que la figure de drapeau baissier tienne et entra\u00eene la paire \u00e0 la baisse. Si le prix n\u2019arrive pas \u00e0 franchir 0,1835 et retombe sous 0,8100, nous conseillons aux traders de se repositionner rapidement et d\u2019acheter des options de vente (put) en visant la MMS \u00e0 50 jours \u00e0 0,8084. Le recours \u00e0 des strat\u00e9gies structur\u00e9es, comme les \u00e9carts haussiers \u00e0 base d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads), peut aider \u00e0 g\u00e9rer le risque tout en n\u00e9gociant dans ces bornes serr\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n