La livre sterling a peu boug\u00e9 mardi, avec le GBP\/USD \u00e0 1,3547, alors que les tensions au Moyen-Orient et des statistiques \u00e9conomiques mitig\u00e9es tiraient en sens oppos\u00e9s. Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il n\u2019y avait pas de pourparlers avec l\u2019Iran, tandis que les messages de T\u00e9h\u00e9ran, relay\u00e9s par les m\u00e9dias locaux et r\u00e9gionaux, maintenaient une ligne dure sur les n\u00e9gociations. Dans ce contexte, des donn\u00e9es am\u00e9ricaines plus faibles ont contribu\u00e9 \u00e0 limiter le soutien au dollar : les mises en chantier (Housing Starts) en juillet ont recul\u00e9 de 12,4 % sur un mois, passant de 1,415 million \u00e0 1,239 million, et les chiffres de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont montr\u00e9 une production industrielle \u00e0 +0,2 % sur un mois, contre +0,3 % attendu.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, les donn\u00e9es du march\u00e9 du travail de juin ont montr\u00e9 un taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,9 %, contre 4,8 % pr\u00e9vu, ce qui maintient l\u2019attention sur la publication de l\u2019IPC mercredi. Les march\u00e9s int\u00e8grent une inflation globale de 2,9 % sur un an, en hausse par rapport \u00e0 2,6 %, tandis que l\u2019IPC de base est attendu \u00e0 2,5 %, en baisse par rapport \u00e0 2,6 %. Les march\u00e9s mon\u00e9taires attribuent une probabilit\u00e9 de 72 % \u00e0 un statu quo de la Banque d\u2019Angleterre le 17 septembre, qui monte \u00e0 environ 78 % pour d\u00e9cembre, selon Prime Terminal. Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019attention se tourne vers le dernier compte rendu (minutes) de la r\u00e9union du FOMC.<\/p>\n
Nous devrons composer avec un \u00e9quilibre d\u00e9licat au cours des prochaines semaines, alors que la faiblesse des donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines vient compenser la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient. Avec la paire GBP\/USD qui se maintient autour de 1,3547, nous devrions nous pr\u00e9parer \u00e0 une hausse des fluctuations de march\u00e9. Historiquement, des pouss\u00e9es soudaines de tensions dans le d\u00e9troit d\u2019Hormuz ont fait grimper la volatilit\u00e9 des devises du G10 d\u2019en moyenne 15 %, ce qui rend un positionnement h\u00e2tif crucial.<\/p>\n
Afin de tirer parti de l\u2019\u00e9lan haussier actuel, nous recommandons d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers achet\u00e9s sur options d\u2019achat (bull call spreads) visant la zone de r\u00e9sistance \u00e0 1,3603. Cette approche limite notre risque de baisse si une demande soudaine d\u2019actifs refuges renforce le dollar am\u00e9ricain, tout en nous permettant de profiter d\u2019une cassure de la livre sterling. Les plus r\u00e9centes donn\u00e9es de la CFTC montrent que les positions nettes acheteuses institutionnelles sur la livre ont atteint un sommet de pr\u00e8s de 135 000 contrats, ce qui confirme un solide soutien de fond \u00e0 ce sc\u00e9nario.<\/p>\n
Nous devrions aussi nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 de court terme \u00e0 l\u2019approche de la publication de l\u2019IPC britannique et des minutes de la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les march\u00e9s mon\u00e9taires accordent actuellement une probabilit\u00e9 de 72 % au maintien des taux de la Banque d\u2019Angleterre en septembre, mais un chiffre d\u2019inflation sup\u00e9rieur aux attentes \u2014 2,9 % \u2014 pourrait d\u00e9clencher un rallye marqu\u00e9. La mise en place d\u2019options de type straddle \u00e0 tr\u00e8s courte \u00e9ch\u00e9ance avant ces annonces nous permettra de capter des mouvements brusques dans un sens comme dans l\u2019autre.<\/p>\n
Sur le plan technique, nous devrions consid\u00e9rer tout repli vers les niveaux de soutien \u00e0 1,3502 ou 1,3414 comme des occasions d\u2019achat afin d\u2019ajouter \u00e0 nos positions longues. Toutefois, nous devons placer des ordres stop-loss stricts juste sous la zone de convergence des moyennes mobiles simples \u00e0 1,3381 afin de prot\u00e9ger notre capital. Une rupture nette sous cette zone de soutien invaliderait notre biais haussier et nous obligerait \u00e0 pivoter rapidement vers des positions vendeuses.<\/p>\n\n\n\n