La livre sterling a recul\u00e9 face au dollar durant la s\u00e9ance europ\u00e9enne de mardi, en baisse de 0,1 % \u00e0 environ 1,3530, apr\u00e8s que les donn\u00e9es sur le march\u00e9 du travail britannique pour les trois mois jusqu\u2019en juin aient signal\u00e9 un assouplissement des conditions. Ce mouvement a maintenu le GBP\/USD sous pression apr\u00e8s le rejet de lundi pr\u00e8s de 1,3570, la paire s\u2019\u00e9changeant ensuite \u00e0 1,3522 et testant la zone des 1,3520.<\/p>\n
Le taux de ch\u00f4mage selon l\u2019OIT est rest\u00e9 \u00e0 4,9 %, \u00e0 contre-courant des pr\u00e9visions qui tablaient sur un repli \u00e0 4,8 %. L\u2019emploi a augment\u00e9 de 83 000, contre une hausse de 147 000 en mai, tandis que les demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage ont diminu\u00e9 de 11 000, alors qu\u2019on s\u2019attendait \u00e0 une hausse de 11 200, apr\u00e8s que la baisse du mois pr\u00e9c\u00e9dent ait \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 6 400. La publication a aussi montr\u00e9 un l\u00e9ger recul de l\u2019emploi sur les listes de paie, avec des tendances divergentes selon les secteurs.<\/p>\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une pression baissi\u00e8re qui pourrait se prolonger sur le GBP\/USD au cours des prochaines semaines. Avec un taux de ch\u00f4mage britannique maintenu \u00e0 un d\u00e9cevant 4,9 % et des embauches du secteur priv\u00e9 qui stagnent, la livre sterling perd de son \u00e9lan haussier. Des options de vente (puts) \u00e0 court terme ou la vente de contrats \u00e0 terme sur le GBP\/USD semblent des strat\u00e9gies particuli\u00e8rement pertinentes alors que la paire teste des niveaux de soutien cl\u00e9s pr\u00e8s de 1,3520.<\/p>\n
Notre sc\u00e9nario baissier est \u00e9tay\u00e9 par l\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart \u00e9conomique entre le Royaume-Uni et les \u00c9tats-Unis. Historiquement, lorsque la croissance de l\u2019emploi au Royaume-Uni ralentit nettement \u2014 comme en t\u00e9moigne ce recul de 147 000 \u00e0 seulement 83 000 emplois \u2014 la Banque d\u2019Angleterre subit une pression accrue pour r\u00e9duire ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Cela contraste fortement avec une \u00e9conomie am\u00e9ricaine r\u00e9siliente, o\u00f9 l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) a r\u00e9cemment franchi le seuil de 103,50, ce qui p\u00e8se davantage sur la livre.<\/p>\n
La mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient pousse aussi les capitaux vers les actifs refuges, ce qui favorise nettement le dollar am\u00e9ricain au d\u00e9triment de la livre. Dans cet environnement \u00ab risk-off \u00bb, nous nous attendons \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 implicite, rendant des strat\u00e9gies sur options comme les straddles acheteurs (long straddles) particuli\u00e8rement attrayantes pour les traders qui cherchent \u00e0 capter des mouvements soudains et marqu\u00e9s. Nous conseillons d\u2019imposer des ordres stop-loss stricts sur toute position acheteuse r\u00e9siduelle en livre, car une cassure durable sous 1,3520 pourrait rapidement ouvrir la voie vers 1,3450.<\/p>\n\n\n\n