Le peso mexicain s\u2019est affaibli face au dollar am\u00e9ricain lundi, le USD\/MXN repassant au-dessus de 17,00 et s\u2019\u00e9changeant \u00e0 17,03, mettant fin \u00e0 une s\u00e9rie de quatre s\u00e9ances de baisse. Le mouvement est survenu m\u00eame apr\u00e8s que des donn\u00e9es am\u00e9ricaines plus faibles eurent r\u00e9duit les attentes d\u2019un resserrement suppl\u00e9mentaire : l\u2019IPC de juillet a progress\u00e9 de 3,4 % sur un an contre 3,5 % en juin, tandis que l\u2019IPP a ralenti de 5,5 % \u00e0 4,7 % sur la m\u00eame p\u00e9riode. Les ventes au d\u00e9tail ont ensuite recul\u00e9 de 0,2 % \u00e0 -0,6 %, ce qui a pouss\u00e9 l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain vers des creux de deux mois avant qu\u2019il ne se stabilise, en baisse de 0,05 % \u00e0 99,59.<\/p>\n
Le risque g\u00e9opolitique a \u00e9galement soutenu le billet vert, dans un contexte d\u2019incertitude entourant la guerre au Moyen-Orient et une tr\u00eave de 60 jours encadr\u00e9e par un protocole d\u2019entente (MoU) qui a expir\u00e9 lundi. Le Mexique n\u2019a publi\u00e9 aucune donn\u00e9e majeure la semaine derni\u00e8re, mais Banxico doit publier le compte rendu de sa r\u00e9union le 20 ao\u00fbt. L\u2019attention se tourne ensuite vers les ventes au d\u00e9tail mexicaines de juin vendredi, attendues en acc\u00e9l\u00e9ration de 1,6 % \u00e0 3,1 % sur un an, tandis que les niveaux techniques montrent le USD\/MXN sous un groupe de moyennes mobiles simples regroup\u00e9es pr\u00e8s de 17,37 et un RSI (14) juste sous 30.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019approche de la publication du compte rendu de Banxico le 20 ao\u00fbt, les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements brusques de la paire USD\/MXN. Nous recommandons d\u2019utiliser des straddles \u00e0 court terme sur options afin de capter de fortes oscillations de prix sans prendre parti sur la direction. Cette strat\u00e9gie est particuli\u00e8rement utile alors que Banxico continue de composer avec une inflation tenace, qui a r\u00e9cemment gravit\u00e9 autour de 4,6 % en 2026.<\/p>\n
Les perspectives techniques indiquent que le USD\/MXN fait face \u00e0 une forte r\u00e9sistance pr\u00e8s de 17,37, ce qui maintient une tendance de fond orient\u00e9e \u00e0 la baisse. M\u00eame si les tensions au Moyen-Orient ont temporairement renforc\u00e9 le dollar am\u00e9ricain, nous consid\u00e9rons ce rebond comme une correction passag\u00e8re. Les traders devraient envisager de vendre des options d\u2019achat hors du cours (out-of-the-money) pr\u00e8s de 17,37 afin de tirer parti de ce plafond technique.<\/p>\n
Il faut aussi surveiller les ventes au d\u00e9tail mexicaines de vendredi, lesquelles devraient bondir \u00e0 3,1 % sur un an. De bonnes ventes au d\u00e9tail soutiennent g\u00e9n\u00e9ralement le peso, ce qui pourrait rapidement ramener le USD\/MXN vers le seuil de 17,00. Acheter des options de vente (puts) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance sur le USD\/MXN avant l\u2019annonce offre une fa\u00e7on \u00e0 risque limit\u00e9 de miser sur un redressement du peso.<\/p>\n
\u00c0 plus long terme, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s au Mexique offrent toujours un avantage de rendement attrayant par rapport au dollar am\u00e9ricain. De plus, de solides investissements directs \u00e9trangers, qui ont d\u00e9pass\u00e9 35 G$ l\u2019an dernier, soutiennent la vigueur du peso \u00e0 long terme. Par cons\u00e9quent, nous conseillons de profiter de tout rallye temporaire du dollar am\u00e9ricain au cours des prochaines semaines pour accumuler des positions baissi\u00e8res sur le USD\/MXN.<\/p>\n\n\n\n