L\u2019or s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de ses sommets d\u2019ao\u00fbt, le XAU\/USD se situant \u00e0 4 423 $ et se maintenant au-dessus de 4 400 $, alors que le dollar am\u00e9ricain demeurait sous pression apr\u00e8s que les publications d\u2019ao\u00fbt ont r\u00e9duit les attentes d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre. Les derni\u00e8res donn\u00e9es ont montr\u00e9 que les ventes au d\u00e9tail ont recul\u00e9 de 0,6 % sur un mois en juillet, tandis que l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan a gliss\u00e9 \u00e0 51 en ao\u00fbt, contre 55,2. Le Federal Open Market Committee doit publier mercredi le proc\u00e8s-verbal de sa r\u00e9union de juillet.<\/p>\n
La g\u00e9opolitique restait \u00e9galement au centre de l\u2019attention, des informations indiquant que les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran travaillent \u00e0 prolonger de 60 jours un cessez-le-feu au Moyen-Orient, m\u00eame si d\u2019autres manchettes rapportaient que l\u2019Iran est pass\u00e9 \u00e0 une posture pleinement offensive, selon Reuters. Le p\u00e9trole variait peu, le West Texas Intermediate \u00e9voluant pr\u00e8s de 81 $ le baril. Sur le plan graphique, le m\u00e9tal s\u2019est maintenu au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 20 p\u00e9riodes sur quatre heures, autour de 4 383,06 $, tandis que les MMS \u00e0 100 et 200 p\u00e9riodes montaient pr\u00e8s de 4 212,86 $ et 4 145,95 $; parmi les indicateurs de momentum, on notait un RSI \u00e0 14 p\u00e9riodes autour de 61. En donn\u00e9es quotidiennes, le prix \u00e9voluait au-dessus de la MMS \u00e0 100 jours \u00e0 4 386,20 $ et de la MMS \u00e0 20 jours \u00e0 4 195,52 $, avec un RSI \u00e0 14 jours pr\u00e8s de 66, et une r\u00e9sistance signal\u00e9e \u00e0 la MMS \u00e0 200 jours autour de 4 506,84 $.<\/p>\n
Nous croyons que les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient conserver un biais haussier et chercher \u00e0 acheter les replis tant que l\u2019or demeure solide au-dessus du seuil de 4 400 $. La faiblesse r\u00e9cente du dollar am\u00e9ricain \u2014 aliment\u00e9e par une contraction de 0,6 % des ventes au d\u00e9tail en juillet et par un repli de la confiance des consommateurs \u00e0 51 \u2014 offre un puissant vent de dos aux m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Historiquement, lorsque la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale marque une pause dans les hausses de taux en p\u00e9riode de ralentissement \u00e9conomique, l\u2019or tend \u00e0 surperformer, \u00e0 l\u2019image de sa forte progression lors des cycles d\u2019assouplissement pass\u00e9s.<\/p>\n
Pour tirer parti de ce momentum, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers sur options d\u2019achat (bull call spreads) ou des contrats \u00e0 terme acheteurs, avec des points d\u2019entr\u00e9e pr\u00e8s du support imm\u00e9diat de 4 383 $. Ce niveau est fortement renforc\u00e9 par la moyenne mobile simple \u00e0 20 p\u00e9riodes, ce qui en fait un point d\u2019entr\u00e9e logique pour les acheteurs souhaitant accompagner le mouvement vers 4 500 $. Pour une gestion serr\u00e9e du risque, des ordres stop de protection sur les positions longues peuvent \u00eatre plac\u00e9s juste sous la moyenne mobile cl\u00e9 \u00e0 100 jours, \u00e0 4 386 $.<\/p>\n
Les incertitudes g\u00e9opolitiques, notamment l\u2019\u00e9volution des postures militaires entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, continuent de soutenir l\u2019attrait de l\u2019or comme valeur refuge. Des statistiques sectorielles montrent que les achats des banques centrales mondiales demeurent \u00e0 des niveaux historiquement \u00e9lev\u00e9s, les achats nets d\u00e9passant r\u00e9guli\u00e8rement 1 000 tonnes par an afin de se couvrir contre l\u2019inflation syst\u00e9mique. Nous recommandons de suivre de pr\u00e8s la publication du proc\u00e8s-verbal du FOMC mercredi, car tout indice d\u2019une pause prolong\u00e9e des taux pourrait d\u00e9clencher l\u2019\u00e9lan n\u00e9cessaire pour viser la zone de r\u00e9sistance \u00e0 4 506 $.<\/p>\n\n\n\n