Le WTI a progress\u00e9 de 0,68 % lundi pour s\u2019\u00e9tablir autour de 82,10 $, soutenu par l\u2019absence de n\u00e9gociations entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran et par l\u2019incertitude persistante entourant les flux de p\u00e9trole transitant par le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019impasse rend les perspectives de r\u00e9ouverture floues, tandis que la mont\u00e9e du ton maintient en place une prime de risque g\u00e9opolitique. Les march\u00e9s suivent aussi le rapport hebdomadaire de l\u2019American Petroleum Institute (API) sur les stocks de p\u00e9trole brut aux \u00c9tats-Unis, attendu mardi, afin d\u2019obtenir de nouveaux indices sur l\u2019\u00e9quilibre offre-demande.<\/p>\n
Ailleurs, les op\u00e9rateurs surveillent la reprise des combats au Liban entre Isra\u00ebl et le Hezbollah, ce qui alimente l\u2019anxi\u00e9t\u00e9 quant \u00e0 l\u2019approvisionnement au Moyen-Orient, ainsi que les frappes ukrainiennes quasi quotidiennes sur des raffineries russes, qui ont contribu\u00e9 \u00e0 des p\u00e9nuries de carburant en Russie. Sur un graphique d\u2019une heure, le WTI s\u2019inscrivait \u00e0 82,08 $, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 81,53 $ et de la SMA \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 79,22 $, tandis qu\u2019une ligne de tendance descendante pr\u00e8s de 82,28 $ limitait la progression; le RSI se situait autour de 57. Des niveaux de r\u00e9sistance \u00e9taient \u00e9voqu\u00e9s \u00e0 82,28 $, puis 83,57 $ et 84,60 $, avec un soutien \u00e0 81,53 $ et 80,00 $, avant 79,22 $.<\/p>\n
Alors que le WTI d\u00e9passe les 82 $, nous estimons que les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de se positionner pour un potentiel de hausse suppl\u00e9mentaire au cours des prochaines semaines. Compte tenu de l\u2019importante prime g\u00e9opolitique, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme avec des prix d\u2019exercice autour de 84 $ \u00e0 85 $ offre une fa\u00e7on \u00e0 risque d\u00e9fini de capter des pics soudains des prix. Si l\u2019affrontement strat\u00e9gique autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz s\u2019intensifie, ces options pourraient conna\u00eetre une expansion rapide de la volatilit\u00e9 implicite.<\/p>\n
Il faut rappeler que le d\u00e9troit d\u2019Ormuz est le goulot d\u2019\u00e9tranglement \u00e9nerg\u00e9tique le plus critique au monde, avec plus de 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour qui y transitent, soit environ 20 % de la consommation mondiale de produits p\u00e9troliers. Historiquement, m\u00eame de faibles menaces de fermeture de cette voie maritime ont fait bondir les prix du p\u00e9trole de 10 % \u00e0 15 % en quelques jours. Comme les n\u00e9gociations entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran sont compl\u00e8tement au point mort, ce risque d\u2019offre demeure un d\u00e9clencheur tr\u00e8s actif de panique sur les march\u00e9s.<\/p>\n
De plus, la reprise des frappes de drones ukrainiens sur des raffineries russes cr\u00e9e un goulot d\u2019\u00e9tranglement imm\u00e9diat pour l\u2019approvisionnement en produits raffin\u00e9s. Les campagnes pr\u00e9c\u00e9dentes en 2024 ont r\u00e9ussi \u00e0 neutraliser environ 14 % de la capacit\u00e9 de raffinage de la Russie, d\u00e9montrant \u00e0 quel point ces installations sont vuln\u00e9rables aux perturbations. Il faut s\u2019attendre \u00e0 ce que des chocs similaires du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019offre maintiennent un solide plancher sous les prix du brut, rendant les positions \u00e0 la baisse particuli\u00e8rement risqu\u00e9es \u00e0 l\u2019heure actuelle.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs de contrats \u00e0 terme, nous sugg\u00e9rons d\u2019\u00e9tablir des positions longues lors des replis, en maintenant des ordres stop-loss serr\u00e9s juste sous la moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes de 81,53 $. Si le WTI franchit la r\u00e9sistance imm\u00e9diate de la ligne de tendance \u00e0 82,28 $, cela d\u00e9clenchera probablement une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers 83,57 $ et 84,60 $. \u00c0 l\u2019inverse, nous ne devrions abandonner ce sc\u00e9nario haussier que si les cl\u00f4tures quotidiennes passent sous la moyenne mobile critique \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 79,22 $.<\/p>\n
Nous recommandons aussi de surveiller de pr\u00e8s les prochains rapports de stocks de l\u2019API et de l\u2019EIA afin d\u2019\u00e9valuer la vigueur de la demande estivale. Historiquement, les stocks de brut am\u00e9ricains ont tendance \u00e0 diminuer pendant les p\u00e9riodes de pointe de la conduite automobile et des d\u00e9placements a\u00e9riens, ce qui appuierait davantage notre sc\u00e9nario haussier. Un repli des stocks plus important que pr\u00e9vu cette semaine agira probablement comme le catalyseur n\u00e9cessaire pour d\u00e9passer la r\u00e9sistance actuelle.<\/p>\n\n\n\n