DBS a relev\u00e9 sa pr\u00e9vision de croissance du PIB de Ta\u00efwan pour 2026 \u00e0 11,6 %, contre 9,4 %, soit sa troisi\u00e8me r\u00e9vision \u00e0 la hausse cette ann\u00e9e, et a augment\u00e9 sa projection pour 2027 \u00e0 5,6 %, contre 4,5 %. La banque s\u2019attend \u00e0 ce que la croissance de 2026 d\u00e9passe 10 %, ce qui en ferait le rythme le plus rapide en plus de trois d\u00e9cennies et seulement le deuxi\u00e8me r\u00e9sultat \u00e0 deux chiffres depuis 2010.<\/p>\n
Le rapport estime que la dynamique \u00ab en K \u00bb du cycle devrait s\u2019att\u00e9nuer sur 2S26-2027, la demande int\u00e9rieure \u00e9tant soutenue par les effets de richesse li\u00e9s au march\u00e9 boursier, la stabilisation du march\u00e9 immobilier, ainsi que des conditions salariales et d\u2019emploi stables. DBS maintient son sc\u00e9nario d\u2019une hausse de taux de 12,5 pdb au T4, ce qui porterait le taux d\u2019escompte directeur \u00e0 2,125 %, et anticipe que la banque centrale rel\u00e8vera ses pr\u00e9visions de PIB lors d\u2019une r\u00e9union en septembre; elle ajoute que l\u2019inflation devrait demeurer au-dessus de 2 % pendant plus de six mois d\u2019ici d\u00e9cembre, un contexte jug\u00e9 compatible avec un resserrement ult\u00e9rieur.<\/p>\n
La croissance du PIB de Ta\u00efwan \u00e9tant maintenant attendue \u00e0 un niveau spectaculaire de 11,6 % cette ann\u00e9e, nous recommandons aux acteurs des d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour un dollar ta\u00efwanais (TWD) plus ferme et une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Il convient d\u2019envisager des positions longues sur les contrats \u00e0 terme sur le TWD et des options d\u2019achat, d\u2019autant plus que la forte demande li\u00e9e \u00e0 l\u2019IA continue d\u2019alimenter l\u2019exc\u00e9dent commercial de l\u2019\u00eele. Historiquement, lorsque la croissance du PIB de Ta\u00efwan avait franchi 10 % en 2010, le TWD s\u2019\u00e9tait nettement appr\u00e9ci\u00e9 face au dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
La hausse anticip\u00e9e de 12,5 points de base en d\u00e9cembre implique de cibler des positions courtes sur les contrats \u00e0 terme de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ta\u00efwanais \u00e0 court terme. L\u2019inflation \u00e0 Ta\u00efwan a constamment oscill\u00e9 pr\u00e8s du seuil de 2 %, et les plus r\u00e9centes donn\u00e9es estivales de l\u2019IPC montrent des pressions persistantes sur les prix domestiques. Miser sur une inflexion plus restrictive de la banque centrale vers la fin du T4 constitue une op\u00e9ration \u00e0 forte probabilit\u00e9, alors que les d\u00e9cideurs cherchent \u00e0 ancrer les anticipations d\u2019inflation en hausse.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s sur actions, il faut privil\u00e9gier des strat\u00e9gies haussi\u00e8res sur options dans le secteur technologique ta\u00efwanais, qui continue de porter cette expansion \u00e9conomique massive. Les commandes \u00e0 l\u2019exportation de Ta\u00efwan pour les produits \u00e9lectroniques et les semi-conducteurs ont progress\u00e9 \u00e0 deux chiffres au premier semestre de 2026, soutenues par la demande mondiale de puces IA de pointe. Nous pouvons tirer parti de cet \u00e9lan en achetant des \u00e9carts d\u2019options d\u2019achat (call spreads) sur l\u2019indice Taiex afin de capter les effets de richesse plus larges qui se r\u00e9percutent sur l\u2019\u00e9conomie int\u00e9rieure.<\/p>\n\n\n\n