L\u2019or conservait de modestes gains lundi, m\u00eame s\u2019il peinait \u00e0 prolonger une hausse amorc\u00e9e plus t\u00f4t, le dollar am\u00e9ricain restant sous pression alors que les attentes d\u2019un rel\u00e8vement des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 sa r\u00e9union de septembre s\u2019estompaient. Le XAU\/USD \u00e9voluait pr\u00e8s de 4 401 $ apr\u00e8s un sommet en s\u00e9ance asiatique \u00e0 4 416 $, tandis que les prix implicites du CME FedWatch laissaient entrevoir environ 70 % de probabilit\u00e9 d\u2019un statu quo mon\u00e9taire le mois prochain, contre 48 % une semaine plus t\u00f4t. Des donn\u00e9es am\u00e9ricaines plus faibles ont contribu\u00e9 \u00e0 ce revirement : les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles ont recul\u00e9 en juillet, les ventes au d\u00e9tail ont fl\u00e9chi d\u2019un mois \u00e0 l\u2019autre, et l\u2019inflation, tant mesur\u00e9e par l\u2019IPC que par l\u2019IPP, a ralenti sur un an.<\/p>\n
Les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance ont diminu\u00e9, tandis que les \u00e9ch\u00e9ances longues sont rest\u00e9es pr\u00e8s de leurs r\u00e9cents sommets, accentuant la pente de la courbe et compliquant le contexte pour la devise. L\u2019indice du dollar (DXY) se n\u00e9gociait autour de 99,45 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 99,30, son plus bas niveau depuis le 5 juin. La g\u00e9opolitique demeurait aussi au centre de l\u2019attention : le protocole d\u2019entente de 60 jours entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, sign\u00e9 en juin, a expir\u00e9 lundi sans accord, maintenant les prix du p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9s et rendant les perspectives d\u2019inflation incertaines. Sur le plan graphique, le spot se maintenait au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 100 jours \u00e0 4 385 $, avec un RSI pr\u00e8s de 65 et un MACD en territoire positif; le support se situe \u00e0 4 200 $, puis la MMS \u00e0 50 jours pr\u00e8s de 4 147 $ et 4 000 $, tandis que la r\u00e9sistance correspond \u00e0 la MMS \u00e0 200 jours \u00e0 4 506 $.<\/p>\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une strat\u00e9gie prudemment haussi\u00e8re sur l\u2019or au cours des prochaines semaines, alors que le m\u00e9tal oscille pr\u00e8s de 4 401 $. Avec l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain qui glisse vers un creux de plusieurs mois \u00e0 99,45, l\u2019environnement macro\u00e9conomique favorise fortement les m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Il conviendrait d\u2019\u00e9tablir des positions acheteuses lors des replis, d\u2019autant plus que la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours offre un plancher solide \u00e0 4 385 $.<\/p>\n
Cette posture haussi\u00e8re est \u00e9tay\u00e9e par un changement rapide des anticipations de taux, les donn\u00e9es du CME FedWatch indiquant une probabilit\u00e9 de 70 % que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintienne les taux inchang\u00e9s en septembre. Historiquement, lors de cycles de pause de la Fed, comme en 2006 et 2019, les prix de l\u2019or ont progress\u00e9 en moyenne de 8 % \u00e0 12 % au cours des six mois suivants. Les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s peuvent tirer parti de cette tendance historique en achetant des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme visant la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 506 $.<\/p>\n
Toutefois, nous devons demeurer tr\u00e8s vigilants face \u00e0 la volatilit\u00e9 g\u00e9opolitique, alors que le protocole d\u2019entente de 60 jours entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran expire aujourd\u2019hui sans r\u00e9solution formelle. Cette impasse diplomatique menace de perturber les corridors \u00e9nerg\u00e9tiques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ce qui pourrait faire grimper les prix du brut et raviver les pressions inflationnistes mondiales. Pour se couvrir contre cette volatilit\u00e9 soudaine, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers avec options d\u2019achat (bull call spreads), qui limitent le risque li\u00e9 \u00e0 la prime tout en permettant de profiter d\u2019\u00e9ventuelles cassures \u00e0 la hausse.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019indice de force relative (RSI) quotidien se situe confortablement \u00e0 65, ce qui laisse encore une marge appr\u00e9ciable de hausse avant que l\u2019or ne devienne surachet\u00e9. Nous devrions placer des ordres stop-loss stricts juste sous le support structurel cl\u00e9 \u00e0 4 200 $ afin de prot\u00e9ger le capital contre des retournements soudains du march\u00e9. \u00c9quilibrer une exposition acheteuse via contrats \u00e0 terme avec des options de vente (puts) de protection nous permettra de naviguer efficacement dans cet environnement \u00e0 enjeux \u00e9lev\u00e9s au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n