La croissance des ventes au d\u00e9tail par cartes \u00e9lectroniques en Nouvelle-Z\u00e9lande s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e en juillet, les gains sur 12 mois atteignant 3,4 %, contre 1,3 % lors de la pr\u00e9c\u00e9dente lecture. Les donn\u00e9es pointent vers un rythme de progression des d\u00e9penses plus rapide que le mois pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n
La hausse de la croissance annuelle sugg\u00e8re un momentum plus solide des transactions de d\u00e9tail r\u00e9gl\u00e9es par carte en juillet. Aucun d\u00e9tail suppl\u00e9mentaire n\u2019a \u00e9t\u00e9 fourni en compl\u00e9ment des chiffres de t\u00eate.<\/p>\n
Nous devrions voir la r\u00e9cente envol\u00e9e des ventes au d\u00e9tail par cartes \u00e9lectroniques en Nouvelle-Z\u00e9lande \u00e0 3,4 % en juillet comme un signal de demande des consommateurs r\u00e9siliente, susceptible de modifier la trajectoire de la politique mon\u00e9taire locale. Ce fort rebond par rapport au 1,3 % du mois pr\u00e9c\u00e9dent indique que les d\u00e9penses des m\u00e9nages r\u00e9sistent mieux que ne le pr\u00e9voyaient de nombreux \u00e9conomistes. Pour les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s, cette vigueur inattendue sugg\u00e8re que des baisses de taux agressives de la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande (RBNZ) pourraient \u00eatre trop largement int\u00e9gr\u00e9es dans les prix pour les prochains mois.<\/p>\n
Historiquement, des d\u00e9penses de d\u00e9tail robustes par carte sont corr\u00e9l\u00e9es \u00e0 une inflation tenace du secteur des services, un probl\u00e8me persistant pour la RBNZ. Alors que le taux directeur (Official Cash Rate) se situe actuellement \u00e0 des niveaux restrictifs, ces donn\u00e9es positives sur la consommation donnent aux d\u00e9cideurs une marge de man\u0153uvre pour marquer une pause ou ralentir leur cycle d\u2019assouplissement. Nous recommandons aux intervenants sur les swaps et les options de recalibrer leurs attentes, car la probabilit\u00e9 de baisses cons\u00e9cutives de 50 points de base avant la fin de l\u2019ann\u00e9e a maintenant diminu\u00e9.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des options de change, nous devrions chercher \u00e0 nous positionner pour un dollar n\u00e9o-z\u00e9landais (NZD) plus fort face \u00e0 ses principaux pairs, en particulier le dollar am\u00e9ricain et le dollar australien. La volatilit\u00e9 implicite sur les croisements NZD demeure relativement peu ch\u00e8re, offrant un point d\u2019entr\u00e9e attrayant pour les traders qui ach\u00e8tent des options d\u2019achat (calls) ou structurent des renversements de risque (risk reversals) haussiers. \u00c0 mesure que les diff\u00e9rentiels de rendement internationaux basculent de nouveau en faveur du \u00ab kiwi \u00bb, les strat\u00e9gies de d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 court terme devraient privil\u00e9gier une exposition \u00e0 la hausse au cours des deux \u00e0 quatre prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n