Les ventes au d\u00e9tail par carte \u00e9lectronique en Nouvelle-Z\u00e9lande ont augment\u00e9 de 1,3 % d\u2019un mois \u00e0 l\u2019autre en juillet, renversant le recul du mois pr\u00e9c\u00e9dent. La lecture pr\u00e9c\u00e9dente s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 -1,4 %, ce qui marque un revirement de l\u2019activit\u00e9 transactionnelle \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Le passage d\u2019une baisse de 1,4 % \u00e0 une hausse de 1,3 % indique un rythme mensuel plus ferme des d\u00e9penses par carte \u00e9lectronique. Les march\u00e9s surveilleront maintenant si ce rebond se maintient dans les prochaines publications.<\/p>\n\n
Nous devrions suivre de pr\u00e8s le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais (NZD) au cours des prochaines semaines, \u00e0 la suite du fort rebond des ventes au d\u00e9tail par carte \u00e9lectronique en juillet \u00e0 1,3 %. Cette hausse inattendue, apr\u00e8s la contraction de -1,4 % le mois pr\u00e9c\u00e9dent, laisse entendre que les d\u00e9penses des consommateurs sont beaucoup plus r\u00e9silientes que ce que les intervenants du march\u00e9 estimaient. Par cons\u00e9quent, nous nous attendons \u00e0 ce que ces donn\u00e9es att\u00e9nuent temporairement la pression exerc\u00e9e sur la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) pour r\u00e9duire agressivement les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n\n
Pour les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s, ce virage macro\u00e9conomique ouvre des occasions strat\u00e9giques sur les paires de devises en NZD et les contrats \u00e0 terme sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme. Nous recommandons d\u2019envisager des positions acheteuses sur le NZD contre des devises majeures plus faibles comme l\u2019euro ou le yen japonais, o\u00f9 les banques centrales demeurent engag\u00e9es dans des trajectoires d\u2019assouplissement plus clairement \u00e9tablies. Historiquement, des surprises positives similaires sur les ventes au d\u00e9tail en Nouvelle-Z\u00e9lande ont entra\u00een\u00e9 une appr\u00e9ciation \u00e0 court terme de 1 % \u00e0 1,5 % du dollar kiwi, \u00e0 mesure que les attentes \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la courbe des taux s\u2019ajustent.<\/p>\n\n
Du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s de la dette, les op\u00e9rateurs devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une revalorisation des taux de swap. Avec un secteur du commerce de d\u00e9tail local qui montre des signes de reprise, la probabilit\u00e9 de r\u00e9ductions cons\u00e9cutives de 50 points de base \u00e0 court terme a diminu\u00e9. Nous sugg\u00e9rons de se positionner en vue d\u2019un aplatissement de la courbe des taux ou de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme sur obligations du gouvernement n\u00e9o-z\u00e9landais \u00e0 court terme, alors que les rendements r\u00e9agissent \u00e0 une demande des consommateurs qui demeure tenace.<\/p>\n\n\n\n