Le peso mexicain a propuls\u00e9 l\u2019USD\/MXN \u00e0 des creux de 24 mois sous 17,00 vendredi, avant que la paire ne rebondisse \u00e0 17,02 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 16,97. Un ton plus mou dans les donn\u00e9es am\u00e9ricaines a pes\u00e9 sur le dollar : les ventes au d\u00e9tail ont recul\u00e9 de 0,6 % sur un mois contre des pr\u00e9visions de +0,1 % et +0,2 % en juin, tandis que l\u2019indice de confiance de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan a gliss\u00e9 \u00e0 51 contre 55,2, avec des attentes d\u2019inflation peu modifi\u00e9es. Alors que les prix \u00e0 la consommation et \u00e0 la production fl\u00e9chissaient l\u00e9g\u00e8rement, les march\u00e9s ont retir\u00e9 de leurs sc\u00e9narios une hausse de la Fed en 2026; pour septembre, les probabilit\u00e9s s\u2019\u00e9tablissaient \u00e0 32 % pour une hausse et \u00e0 68 % pour un statu quo.<\/p>\n\n
Au Mexique, l\u2019attention se tourne vers le compte rendu de la r\u00e9union de la Banque du Mexique et les ventes au d\u00e9tail, tandis qu\u2019aux \u00c9tats-Unis les publications incluent des donn\u00e9es sur le logement, la moyenne sur quatre semaines de la variation de l\u2019emploi ADP, les demandes d\u2019assurance-ch\u00f4mage et les PMI \u00ab flash \u00bb. Sur les graphiques, l\u2019USD\/MXN se n\u00e9gociait pr\u00e8s de 17,0294, sous le trio de moyennes mobiles regroup\u00e9 autour de 17,3775 et sous une ligne de r\u00e9sistance descendante pr\u00e8s de 17,4197, alors que le RSI \u00e0 14 jours oscillait autour de 27. Le principal rep\u00e8re baissier se situait \u00e0 15,6176, tandis qu\u2019un redressement devrait reprendre 17,3775 puis franchir 17,4197.<\/p>\n\n
Avec l\u2019USD\/MXN qui \u00e9volue pr\u00e8s de creux de deux ans autour de 17,02, nous croyons que les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue au cours des prochaines semaines. Le r\u00e9cent recul de 0,6 % des ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines et l\u2019essoufflement de la confiance des consommateurs ont convaincu le march\u00e9 que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale devrait vraisemblablement maintenir les taux inchang\u00e9s, les chances d\u2019une pause en septembre se situant actuellement \u00e0 68 %. Nous voyons ce virage macro\u00e9conomique comme une fen\u00eatre de tir pour se positionner en faveur d\u2019une poursuite de la vigueur du peso, d\u2019autant plus que la paire se n\u00e9gocie sous des moyennes mobiles cl\u00e9s.<\/p>\n\n
Il faudra surveiller de pr\u00e8s le compte rendu de la prochaine r\u00e9union de la Banque du Mexique (Banxico) afin d\u2019\u00e9valuer combien de temps les d\u00e9cideurs maintiendront leur taux directeur, qui demeure \u00e9lev\u00e9 \u00e0 10,50 %. Cet \u00e9cart de rendement massif de plus de 500 points de base par rapport au taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux am\u00e9ricains continue de faire du peso mexicain une cible tr\u00e8s attrayante pour les strat\u00e9gies de portage. Les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s peuvent tirer parti de cet environnement en utilisant des options de vente (puts) USD\/MXN \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance afin de capter une poursuite de la baisse tout en limitant le risque.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019indice de force relative (RSI) quotidien de l\u2019USD\/MXN a chut\u00e9 \u00e0 27, ce qui indique que la paire est fortement survendue. M\u00eame si certains pourraient anticiper un rebond correctif temporaire vers la r\u00e9sistance de 17,37, nous recommandons de profiter de tout rallye de court terme pour \u00e9tablir de nouvelles positions vendeuses. Historiquement, lorsque le RSI passe sous 30 dans une forte tendance baissi\u00e8re, l\u2019\u00e9lan entra\u00eene souvent le prix vers des niveaux de soutien de long terme, qui s\u2019alignent actuellement pr\u00e8s de 15,61.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aussi de surveiller les n\u00e9gociations commerciales, surtout apr\u00e8s que le secr\u00e9taire mexicain \u00e0 l\u2019\u00c9conomie, Marcelo Ebrard, a demand\u00e9 une r\u00e9duction du tarif de 25 % sur les v\u00e9hicules fabriqu\u00e9s au Mexique. Si les \u00c9tats-Unis acceptent d\u2019assouplir ces tarifs, cela pourrait d\u00e9clencher une importante vague d\u2019investissements directs \u00e9trangers dans le secteur manufacturier mexicain, ce qui soutiendrait davantage le peso. Nous conseillons aux traders de se couvrir contre une volatilit\u00e9 soudaine li\u00e9e au commerce en achetant des options d\u2019achat (calls) hors du cours sur le peso mexicain afin de profiter d\u2019\u00e9ventuels mouvements de rupture.<\/p>\n\n\n\n