Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis montrent que les positions nettes non commerciales sur l\u2019or ont augment\u00e9 \u00e0 217,9 k contrats, contre 197,6 k auparavant. Cette progression indique une exposition nette acheteuse plus importante chez les sp\u00e9culateurs sur le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme.<\/p>\n\n
La plus r\u00e9cente lecture, compar\u00e9e au chiffre pr\u00e9c\u00e9dent, implique un gain de 20,3 k contrats. Le rapport porte sur le positionnement jusqu\u2019\u00e0 la plus r\u00e9cente semaine de d\u00e9claration, tel que compil\u00e9 dans les donn\u00e9es \u00ab Commitments of Traders \u00bb (COT) de la CFTC pour l\u2019or.<\/p>\n\n
On observe un changement majeur du sentiment de march\u00e9, alors que les grands sp\u00e9culateurs augmentent agressivement leurs paris haussiers sur l\u2019or. Le dernier rapport de la CFTC montre que les positions nettes acheteuses non commerciales ont bondi \u00e0 217,9 K, contre 197,6 K, ce qui signale un solide appui institutionnel \u00e0 des prix plus \u00e9lev\u00e9s. Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019ajuster leurs portefeuilles afin de profiter de cet \u00e9lan haussier au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Cette hausse des contrats nets acheteurs survient alors que les prix au comptant de l\u2019or demeurent solides, se n\u00e9gociant pr\u00e8s de 2 450 $ US l\u2019once, sur fond d\u2019anticipations de nouvelles baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Historiquement, lorsque les positions nettes acheteuses franchissent le seuil de 210 K, cela pr\u00e9c\u00e8de souvent un rallye soutenu sur plusieurs semaines. Par exemple, des pouss\u00e9es similaires des positions nettes acheteuses en 2020 et \u00e0 la fin de 2024 ont contribu\u00e9 \u00e0 propulser l\u2019or vers de nouveaux sommets historiques.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux n\u00e9gociateurs d\u2019options de privil\u00e9gier des \u00e9carts haussiers \u00e0 l\u2019achat (bull call spreads) avec des \u00e9ch\u00e9ances en septembre ou octobre 2026, afin de tirer parti de cette tendance tout en limitant le risque. Les n\u00e9gociateurs de contrats \u00e0 terme devraient chercher \u00e0 acheter les replis \u00e0 court terme, en utilisant les niveaux de positionnement pr\u00e9c\u00e9dents comme rep\u00e8res pour des ordres stop-loss serr\u00e9s. Il faut n\u00e9anmoins surveiller une \u00e9ventuelle prise de profits soudaine si des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques \u00e0 venir d\u00e9clenchent un rebond temporaire du dollar.<\/p>\n\n\n\n