L\u2019USD\/CHF a recul\u00e9 en s\u00e9ance, mettant fin \u00e0 une s\u00e9rie de quatre jours de hausse, tout en demeurant au-dessus de 0,8100; la paire affichait en dernier lieu une baisse de 0,12 %. L\u2019action des prix continue de respecter une formation de drapeau baissier, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI) reste haussier, mais s\u2019est aplati, ce qui sugg\u00e8re une pause et des \u00e9changes en fourchette plut\u00f4t qu\u2019une poursuite imm\u00e9diate du mouvement.<\/p>\n\n
Du c\u00f4t\u00e9 de la hausse, un franchissement au-dessus de 0,8150 d\u00e9placerait l\u2019attention vers 0,8207, puis 0,8215, avant que les niveaux 0,8250 et 0,8300 ne reviennent au premier plan. \u00c0 la baisse, le premier soutien se situe au creux du jour \u00e0 0,8103, ce qui exposerait la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 50 jours \u00e0 0,8079; sous ce seuil, 0,8035 entre en jeu, avant 0,8000.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019USD\/CHF \u00e9volue juste au-dessus du seuil critique de 0,8100, les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une cassure de volatilit\u00e9 au cours des prochaines semaines. Nous recommandons d\u2019utiliser des ordres d\u2019achat sur d\u00e9clenchement (stop-entry) sur des options d\u2019achat (calls) l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de 0,8150 afin de capter un mouvement rapide vers la r\u00e9sistance \u00e0 0,8207. Cette strat\u00e9gie permet de tirer parti de l\u2019\u00e9lan haussier r\u00e9cent sans se retrouver coinc\u00e9 dans la d\u00e9rive lat\u00e9rale actuelle.<\/p>\n\n
Toutefois, comme la figure de drapeau baissier sur le sous-jacent demeure techniquement active, il faut couvrir ce biais haussier. Les investisseurs devraient envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) hors du cours (out-of-the-money) avec un prix d\u2019exercice autour de 0,8050 afin de se prot\u00e9ger contre un retournement baissier soudain. Si le soutien imm\u00e9diat \u00e0 0,8103 c\u00e8de, la paire a de fortes chances de plonger vers sa MMS \u00e0 50 jours \u00e0 0,8079.<\/p>\n\n
Notre prudence est appuy\u00e9e par les plus r\u00e9centes statistiques macro\u00e9conomiques montrant un refroidissement des ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines de 0,2 % et une inflation suisse qui se stabilise \u00e0 un niveau confortable de 1,3 %. Historiquement, lorsque la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale entame un cycle d\u2019assouplissement alors que la Banque nationale suisse maintient la stabilit\u00e9 des taux, l\u2019USD\/CHF subit une pression baissi\u00e8re durable. Ce contexte fondamental fait de l\u2019objectif du drapeau baissier \u00e0 0,8000 une menace bien r\u00e9elle \u00e0 moyen terme pour les acheteurs.<\/p>\n\n
Pour ceux qui privil\u00e9gient une approche non directionnelle, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 une strat\u00e9gie de condor de fer (iron condor) afin de profiter de l\u2019aplatissement du RSI. La vente de prime en dehors des bornes 0,8035 et 0,8215 procurera un gain d\u2019\u00e9rosion (theta) r\u00e9gulier tant que le march\u00e9 demeure ind\u00e9cis. Il est pr\u00e9f\u00e9rable de garder ces positions \u00e0 court terme, car une cassure nette de l\u2019une ou l\u2019autre de ces limites signalerait le d\u00e9but d\u2019une nouvelle tendance majeure.<\/p>\n\n\n\n