Le GBP\/USD a attir\u00e9 des acheteurs sur repli durant la s\u00e9ance asiatique de vendredi, mettant fin \u00e0 une baisse de deux jours apr\u00e8s avoir inscrit un creux hebdomadaire la veille, mais le rebond s\u2019est essouffl\u00e9 au-dessus du seuil psychologique de 1,3500. Les anticipations de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale se sont att\u00e9nu\u00e9es apr\u00e8s une publication faible de l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) am\u00e9ricain jeudi, tandis que l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) de mercredi est ressorti conforme aux attentes. Cela renforce l\u2019id\u00e9e que les pressions inflationnistes se mod\u00e8rent et donne \u00e0 la Fed la marge pour maintenir les taux inchang\u00e9s, ce qui a pes\u00e9 sur le dollar am\u00e9ricain (USD) et soutenu la paire.<\/p>\n\n
La demande de valeur refuge pour le billet vert a toutefois limit\u00e9 les pertes, alors que les tensions au Moyen-Orient demeuraient \u00e9lev\u00e9es, l\u2019affrontement \u00c9tats-Unis\u2013Iran autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz maintenant une prime de risque g\u00e9opolitique. La livre a aussi \u00e9t\u00e9 frein\u00e9e par des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques britanniques mitig\u00e9es publi\u00e9es jeudi. L\u2019attention se tourne maintenant vers les statistiques am\u00e9ricaines de vendredi, notamment les ventes au d\u00e9tail mensuelles et l\u2019indice pr\u00e9liminaire de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan, ainsi que les commentaires de la Fed et les manchettes g\u00e9opolitiques, tandis que la paire semblait en voie de terminer la semaine globalement inchang\u00e9e.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le GBP\/USD est demeur\u00e9 au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) de 100 p\u00e9riodes sur le graphique de quatre heures, la moyenne situ\u00e9e pr\u00e8s de 1,3422 agissant comme premier support; une cassure sous ce niveau sugg\u00e9rerait une correction plus marqu\u00e9e.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier l\u2019achat des replis sur le GBP\/USD tant que la paire se maintient au-dessus de la SMA cruciale de 100 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 1,3422. Toutefois, comme la paire peine actuellement \u00e0 franchir la r\u00e9sistance cl\u00e9 de 1,3500, il faut \u00e9viter de poursuivre le march\u00e9 \u00e0 la hausse. Cette approche prudente est essentielle puisque le prix au comptant semble en mesure de terminer la semaine relativement stable.<\/p>\n\n
Notre biais constructif est appuy\u00e9 par le refroidissement de l\u2019inflation am\u00e9ricaine, le CPI se maintenant \u00e0 2,4 % sur un an, ce qui r\u00e9duit la pression sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour relever les taux. Combin\u00e9e \u00e0 un PPI faible, cette dynamique a historiquement tendance \u00e0 affaiblir le dollar am\u00e9ricain et \u00e0 ouvrir la voie \u00e0 des gains pour la livre. Pour en tirer parti, nous recommandons des strat\u00e9gies \u00e0 risque limit\u00e9, comme des \u00e9carts haussiers d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads), afin de viser une pouss\u00e9e vers 1,3600.<\/p>\n\n
Cela dit, on ne peut ignorer la demande de valeur refuge qui soutient l\u2019USD en raison de la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. La rh\u00e9torique muscl\u00e9e du secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, laisse entendre que les sanctions pourraient \u00eatre encore resserr\u00e9es, ce qui pourrait d\u00e9clencher des pointes soudaines de force du dollar. Nous conseillons donc de conserver des ordres stop-loss serr\u00e9s juste sous 1,3420, ou d\u2019acheter des options d\u2019achat USD hors du cours (out-of-the-money) peu co\u00fbteuses comme couverture.<\/p>\n\n
\u00c0 surveiller, les prochaines donn\u00e9es sur les ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines \u2014 que les analystes pr\u00e9voient en hausse modeste de 0,2 % \u2014 devraient probablement dicter le prochain mouvement d\u2019envergure. Des indicateurs mitig\u00e9s sur la croissance \u00e9conomique au Royaume-Uni ont historiquement plafonn\u00e9 le potentiel haussier de la livre, ce qui laisse croire que des gains explosifs sont peu probables \u00e0 tr\u00e8s court terme. Pour les prochaines semaines, nous croyons que les traders devraient privil\u00e9gier une strat\u00e9gie souple d\u2019\u00e9volution en range plut\u00f4t que de miser sur une cassure majeure.<\/p>\n\n\n\n