Le dollar US a recul\u00e9, l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) repassant sous 100,00 apr\u00e8s un indice des prix \u00e0 la production (PPI) plus faible que pr\u00e9vu et des demandes hebdomadaires d\u2019allocations ch\u00f4mage plus \u00e9lev\u00e9es, ce qui a mod\u00e9r\u00e9 les attentes d\u2019un resserrement additionnel de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. La pr\u00e9sidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 son appel \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s, ce qui a aid\u00e9 \u00e0 limiter le repli \u00e0 l\u2019approche d\u2019un vendredi riche en donn\u00e9es. Dans le G10, l\u2019EUR\/USD s\u2019est maintenu dans le bas des 1,1500 avant la publication du PIB pr\u00e9liminaire du T2 dans la zone euro, tandis que le GBP\/USD est demeur\u00e9 sous 1,3500 \u00e0 la suite de donn\u00e9es britanniques mitig\u00e9es plus t\u00f4t cette semaine.<\/p>\n\n
L\u2019USD\/JPY \u00e9tait stable autour de 159,50, et l\u2019AUD\/USD se n\u00e9gociait pr\u00e8s de 0,7060 alors que le ton plus doux du dollar persistait. L\u2019or a recul\u00e9 vers 4 350 $ US l\u2019once troy apr\u00e8s avoir gliss\u00e9 depuis ses r\u00e9cents sommets, et le WTI a prolong\u00e9 ses pertes vers 81,00 $ US le baril. Les march\u00e9s se pr\u00e9parent \u00e0 la publication du PIB flash du T2 de la zone euro et des chiffres pr\u00e9liminaires de la variation de l\u2019emploi, avant que l\u2019attention aux \u00c9tats-Unis ne se tourne vers les ventes au d\u00e9tail de juillet, y compris le \u00ab Control Group \u00bb. Plus tard, l\u2019indice pr\u00e9liminaire de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan devrait s\u2019assouplir, avec un accent sur les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un et cinq ans. <\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se couvrir contre une faiblesse du dollar US en achetant des options de vente (puts) sur l\u2019indice du dollar (DXY) alors qu\u2019il glisse sous le seuil critique de 100,00. Les r\u00e9centes donn\u00e9es sur le march\u00e9 du travail, montrant des demandes hebdomadaires d\u2019allocations ch\u00f4mage en hausse vers 230 000, indiquent un march\u00e9 de l\u2019emploi qui s\u2019assouplit et pourrait forcer la Fed \u00e0 marquer une pause dans son cycle de resserrement. Nous nous attendons \u00e0 ce que cette pression baissi\u00e8re sur le billet vert persiste, rendant les positions vendeuses sur l\u2019USD particuli\u00e8rement attrayantes dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Le l\u00e9ger recul de l\u2019or \u00e0 4 350 $ US l\u2019once troy offre un point d\u2019entr\u00e9e strat\u00e9gique pour les traders recourant \u00e0 des options d\u2019achat (calls) longues ou \u00e0 des bull call spreads. Historiquement, durant les p\u00e9riodes o\u00f9 l\u2019indice du dollar US demeure sous 100, l\u2019or a affich\u00e9 des gains trimestriels moyens de plus de 6 %. Nous recommandons de tirer parti de cette corr\u00e9lation historique pour b\u00e2tir une exposition \u00e0 la hausse avant la prochaine vague de donn\u00e9es mondiales sur l\u2019inflation.<\/p>\n\n
Pour ceux qui n\u00e9gocient l\u2019euro, nous sugg\u00e9rons de mettre en place des options d\u2019achat (calls) longues sur l\u2019EUR\/USD alors que la paire se stabilise dans le bas des 1,1500. Le PIB du T2 de la zone euro \u00e0 venir, qui devrait maintenir un rythme de croissance trimestriel stable de 0,3 %, pourrait servir de catalyseur pour propulser la paire plus haut. Nous croyons que viser un prix d\u2019exercice \u00e0 1,1650 offrira le meilleur ratio risque-rendement \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Nous voyons une occasion croissante de vendre \u00e0 d\u00e9couvert les contrats \u00e0 terme sur le brut West Texas Intermediate (WTI) alors que les prix d\u00e9rivent vers 81,00 $ US le baril. L\u2019affaiblissement de la demande des consommateurs am\u00e9ricains, mis en \u00e9vidence par un recul projet\u00e9 de l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan, pointe vers un ralentissement de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique et une consommation de carburant r\u00e9duite. Nous conseillons d\u2019acheter des options de vente (puts) sur le WTI avec une cible \u00e0 77,50 $ US afin de profiter de cette dynamique baissi\u00e8re au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n