Fondamentaux techniques et macro\u00e9conomiques de l\u2019AUD\/USD<\/p>\n
L\u2019AUD\/USD est en phase de consolidation : le biais de moyen terme demeure soutenu tant qu\u2019il se maintient au-dessus de la MM 200 jours \u00e0 0,6934, mais les h\u00e9sitations r\u00e9p\u00e9t\u00e9es autour de 0,7000 laissent le court terme finement \u00e9quilibr\u00e9. Sur le graphique quotidien, le spot \u00e9volue \u00e0 0,7057, au-dessus de la MM 55 jours \u00e0 0,7005 et pr\u00e8s de la MM 100 jours \u00e0 0,7056, tandis que le RSI (14) avoisine 58 et l\u2019ADX (14) se situe autour de 10. Une cassure durable au-dessus de 0,7100 renforcerait le sc\u00e9nario haussier, avec des niveaux de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 0,7088, 0,7200 et un plafond 2026 pr\u00e8s de 0,7280; une r\u00e9sistance est aussi signal\u00e9e \u00e0 0,7079, une zone d\u2019offre 0,7278\u20130,7283 et 0,7661. En cas de repli vers les supports, l\u2019attention se porterait de nouveau sur 0,7056, puis 0,7005 et 0,6934, avec des niveaux inf\u00e9rieurs \u00e0 0,6900, 0,6833, 0,6660, 0,6593, 0,6414 et 0,6373.<\/p>\n
Les donn\u00e9es domestiques montrent une \u00e9conomie qui poursuit son expansion : le PMI manufacturier est mont\u00e9 \u00e0 52,0 (contre 51,5) et le PMI des services \u00e0 53,6 (contre 50,5), tandis que le taux de ch\u00f4mage est rest\u00e9 \u00e0 4,4 % en juin et l\u2019emploi a augment\u00e9 de 76,3 k apr\u00e8s une hausse de 44 k (r\u00e9vis\u00e9e) en mai. La balance commerciale est pass\u00e9e \u00e0 un exc\u00e9dent de 1,929 G$A en juin, contre un d\u00e9ficit de 2,367 G$A, alors que la croissance trimestrielle a ralenti \u00e0 0,3 % t\/t (contre 0,9 %) et la croissance annuelle est rest\u00e9e \u00e0 2,5 %. L\u2019inflation a recul\u00e9 \u00e0 3,9 % au T2 (contre 4,1 %), m\u00eame si la moyenne tronqu\u00e9e et la m\u00e9diane pond\u00e9r\u00e9e ont l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 3,6 % (contre 3,5 %), et les anticipations ont diminu\u00e9 \u00e0 4,7 % en juillet (contre 5,5 %); la RBA a maintenu le taux directeur \u00e0 4,35 % en juin, les march\u00e9s int\u00e9grant environ 13 pdb de resserrement d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. La croissance chinoise au T2 s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 4,3 % a\/a, avec une production industrielle en hausse de 5,3 % et des ventes au d\u00e9tail en hausse de 1,0 %, tandis que l\u2019exc\u00e9dent commercial s\u2019est \u00e9largi \u00e0 125,62 G$ US (contre 105,4 G$ US) et la PBoC a maintenu le LPR \u00e0 1 an \u00e0 3,00 % et celui \u00e0 5 ans \u00e0 3,50 %. Les donn\u00e9es de positionnement indiquent un resserrement des positions nettes vendeuses (CFTC) \u00e0 33,2 k contrats (contre 40,0 k), parall\u00e8lement \u00e0 un int\u00e9r\u00eat ouvert juste au-dessus de 240 k (contre ~230 k); l\u2019exposition sp\u00e9culative s\u2019est am\u00e9lior\u00e9e \u00e0 -13,8 % (contre -17,4 %), la variation sur 4 semaines est pass\u00e9e \u00e0 -8,5 k (contre -22,3 k), tandis que le percentile de position nette a grimp\u00e9 \u00e0 74,3 et celui de l\u2019exposition sp\u00e9culative \u00e0 80,8.<\/p>\n
Nous devrions adopter une approche patiente et attentiste \u00e0 l\u2019\u00e9gard du dollar australien au cours des prochaines semaines, alors qu\u2019il gravite pr\u00e8s de niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s. Avec l\u2019AUD\/USD qui se n\u00e9gocie actuellement autour de 0,7057, nous recommandons d\u2019\u00e9viter les paris directionnels agressifs tant qu\u2019une tendance claire ne se dessine pas. Cette prudence est d\u2019autant plus justifi\u00e9e que la paire reste \u00e9troitement coinc\u00e9e entre la MM 200 jours, qui offre un soutien, et la r\u00e9sistance \u00e0 0,7100.<\/p>\n
Si nous observons une cassure durable au-dessus de 0,7100, nous devrions nous pr\u00e9parer \u00e0 pivoter vers une position acheteuse afin de capter un potentiel \u00ab short squeeze \u00bb. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de la CFTC montrent que les contrats sp\u00e9culatifs nets vendeurs ont d\u00e9j\u00e0 diminu\u00e9 de 6 800 \u00e0 33,2 k, ce qui signifie qu\u2019une rupture soudaine pourrait forcer les vendeurs restants \u00e0 couvrir rapidement leurs positions. Cet \u00e9lan haussier viserait probablement le niveau de 0,7200, surtout si les pressions inflationnistes domestiques demeurent tenaces.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, si l\u2019aussie est rejet\u00e9 au niveau de 0,7000, nous devrions rechercher des occasions d\u2019achat sur un repli vers la MM 200 jours pr\u00e8s de 0,6934. Une cl\u00f4ture quotidienne sous cette moyenne mobile critique briserait la structure constructive plus large et signalerait une correction plus profonde. D\u2019ici l\u00e0, il faut consid\u00e9rer la paire comme une transaction en range, en retrait, plut\u00f4t que de la poursuivre \u00e0 l\u2019aveugle.<\/p>\n
Nos perspectives neutres \u00e0 l\u00e9g\u00e8rement haussi\u00e8res sont \u00e9tay\u00e9es par la r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie australienne, port\u00e9e par un PMI des services robuste \u00e0 53,6 et un taux de ch\u00f4mage stable \u00e0 4,4 %. Le discours d\u2019aujourd\u2019hui de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, sera d\u00e9terminant, car la d\u00e9cision de la banque centrale de maintenir les taux \u00e0 un niveau restrictif de 4,35 % continue de fournir un plancher solide \u00e0 la devise. Nous devrions surveiller l\u2019app\u00e9tit pour le risque \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale et les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain dans les prochaines semaines, car ces forces externes dicteront probablement le calendrier de la cassure \u00e9ventuelle.<\/p>\n\n\n\n