L\u2019or a recul\u00e9 apr\u00e8s un sommet intrajournalier pr\u00e8s de 4 450 $, son plus haut depuis le 5 juin, passant sous 4 400 $ en s\u00e9ance europ\u00e9enne alors que l\u2019\u00e9lan initial li\u00e9 \u00e0 des donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaine plus mod\u00e9r\u00e9es s\u2019est estomp\u00e9. L\u2019IPC global a ralenti \u00e0 3,4 % sur un an en juillet, contre 3,5 %, tandis que l\u2019IPC de base est ressorti conforme aux attentes \u00e0 0,2 % sur un mois et 2,5 % sur un an. Malgr\u00e9 tout, la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie et les tensions au Moyen-Orient maintiennent les craintes d\u2019inflation, ce qui soutient les anticipations d\u2019au moins une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en 2026; l\u2019outil FedWatch du CME Group montre que les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 avoisinant 80 %. Le raffermissement du dollar am\u00e9ricain a ajout\u00e9 \u00e0 la pression, tandis que les prochains chiffres de l\u2019IPP am\u00e9ricain, les demandes initiales hebdomadaires d\u2019allocations ch\u00f4mage et des commentaires de membres du FOMC sont au centre de l\u2019attention.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 100 jours et le franchissement du retracement de 50 % de la baisse d\u2019avril \u00e0 juin maintiennent un biais constructif, avec un MACD \u00e9lev\u00e9 et un RSI \u00e0 67,44. Une r\u00e9sistance est observ\u00e9e \u00e0 la MMS 200 jours pr\u00e8s de 4 502 $, puis \u00e0 4 525,18 $, avec des obstacles sup\u00e9rieurs \u00e0 4 683 $ et 4 885 $. Le soutien se situe \u00e0 4 302 $ et 4 164,38 $, avant 3 941,47 $.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le niveau de soutien de 4 400 $ sur l\u2019or (XAU\/USD) au cours des prochaines semaines, \u00e0 mesure que le rallye initial s\u2019essouffle. M\u00eame si le repli r\u00e9cent de l\u2019IPC am\u00e9ricain \u00e0 3,4 % apporte un certain r\u00e9confort, les inqui\u00e9tudes persistantes li\u00e9es \u00e0 une inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie plafonnent le potentiel de hausse imm\u00e9diat de l\u2019or. Nous recommandons d\u2019utiliser des options \u00e0 court terme afin de se couvrir contre des mouvements brusques, alors que le march\u00e9 dig\u00e8re ces signaux \u00e9conomiques contradictoires.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, particuli\u00e8rement autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et de la mer Rouge, continuent de soutenir les prix du p\u00e9trole brut et menacent de raviver l\u2019inflation mondiale. Historiquement, des menaces prolong\u00e9es dans ces corridors essentiels ont forc\u00e9 plus de 50 % du trafic maritime \u00e0 d\u00e9tourner sa route par l\u2019Afrique, ce qui augmente fortement les co\u00fbts de transport. Nous estimons que la d\u00e9tention d\u2019options d\u2019achat (calls) sur le p\u00e9trole brut peut constituer une excellente couverture pour les traders d\u2019or contre des pouss\u00e9es soudaines d\u2019inflation li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019outil FedWatch du CME indique une probabilit\u00e9 proche de 80 % d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en 2026, le m\u00e9tal jaune, qui ne rapporte pas de rendement, fait face \u00e0 de forts vents contraires dans un contexte de renforcement du dollar am\u00e9ricain. Cette perspective plus restrictive rend les positions longues \u00e0 effet de levier sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or risqu\u00e9es sans ordres stop bien serr\u00e9s. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options de march\u00e9 en range, comme les iron condors, afin d\u2019encaisser de la prime pendant que le march\u00e9 attend des signaux plus clairs avec les prochaines donn\u00e9es sur l\u2019indice des prix \u00e0 la production (IPP).<\/p>\n\n
Sur les graphiques, l\u2019\u00e9lan de l\u2019or demeure constructif, mais le RSI qui gravite autour de 67,44 nous avertit que le m\u00e9tal se rapproche d\u2019une zone de surachat. Une cassure durable au-dessus de la MMS 200 jours \u00e0 4 502 $ pourrait d\u00e9clencher une progression rapide vers la r\u00e9sistance \u00e0 4 525 $. \u00c0 l\u2019inverse, un repli sous la MMS 100 jours pourrait nous amener \u00e0 viser un plancher correctif plus profond pr\u00e8s de 4 302 $.<\/p>\n\n\n\n