Le dollar am\u00e9ricain a poursuivi son redressement mercredi apr\u00e8s que l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) eut \u00e9t\u00e9 conforme aux pr\u00e9visions, ramenant l\u2019indice du dollar au-dessus de 100,00 et le renfor\u00e7ant face \u00e0 la plupart des grandes devises avant un jeudi charg\u00e9 en statistiques. L\u2019EUR\/USD a recul\u00e9 vers le bas des 1,1500, les gains initiaux s\u2019\u00e9tant effac\u00e9s, tandis que le GBP\/USD s\u2019est repli\u00e9 vers le haut des 1,3400 en amont de la publication pr\u00e9liminaire du PIB britannique du deuxi\u00e8me trimestre. L\u2019USD\/JPY a poursuivi son rebond, revenant vers 159,50.<\/p>\n\n
L\u2019or a grimp\u00e9 autour de 4 410 $ US l\u2019once troy \u00e0 mesure que les tensions au Moyen-Orient s\u2019intensifiaient, tandis que le p\u00e9trole WTI se maintenait pr\u00e8s de 83,00 $ US le baril, la fermeture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz alimentant une prime de risque g\u00e9opolitique. En Asie, les march\u00e9s se pencheront sur les anticipations d\u2019inflation de la RBNZ en Nouvelle-Z\u00e9lande, avant que l\u2019attention ne se tourne en Europe vers le PIB du Royaume-Uni, o\u00f9 la croissance devrait ralentir. Au programme am\u00e9ricain figurent les demandes initiales d\u2019allocations ch\u00f4mage et l\u2019IPP; l\u2019IPP de base devrait ralentir \u00e0 4,2 % sur un an en juillet, contre 4,7 %, tandis que des responsables de la Fed, Hammack et Barkin, doivent s\u2019exprimer autour de la publication. L\u2019indice PMI des entreprises de Nouvelle-Z\u00e9lande et des commentaires de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, suivront plus tard.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur le march\u00e9 des changes, alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain tente de maintenir son retour au-dessus du seuil de 100,00. Comme l\u2019indice des prix \u00e0 la production (IPP) am\u00e9ricain \u00e0 venir devrait montrer un ralentissement marqu\u00e9 de l\u2019inflation de base \u00e0 4,2 % (contre 4,7 %), toute surprise \u00e0 la baisse pourrait rapidement effacer les gains r\u00e9cents du billet vert. Historiquement, des baisses aussi prononc\u00e9es de l\u2019inflation en gros ont provoqu\u00e9 une pression imm\u00e9diate \u00e0 la baisse sur les rendements des bons du Tr\u00e9sor, rendant les strat\u00e9gies d\u2019options vendeuses sur le dollar particuli\u00e8rement attrayantes en ce moment.<\/p>\n\n
Pour ceux qui transigent la livre sterling, la zone du haut des 1,3400 constitue un point pivot crucial alors que nous attendons les chiffres pr\u00e9liminaires du PIB du deuxi\u00e8me trimestre au Royaume-Uni. \u00c9tant donn\u00e9 les attentes de ralentissement de la croissance, nous sugg\u00e9rons l\u2019achat d\u2019options de vente \u00e0 court terme sur le GBP\/USD afin de se couvrir contre une lecture macro\u00e9conomique plus faible. Un PIB d\u00e9cevant obligerait probablement la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 adopter une posture plus accommodante, acc\u00e9l\u00e9rant la glissade de la devise.<\/p>\n\n
Du c\u00f4t\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res, il faut souligner la prime de risque g\u00e9opolitique ayant propuls\u00e9 l\u2019or \u00e0 un niveau remarquable de 4 410 $ US l\u2019once troy. Avec le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ferm\u00e9 \u2014 un goulot d\u2019\u00e9tranglement qui, historiquement, traite plus de 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale \u2014, l\u2019\u00e9nergie comme les m\u00e9taux pr\u00e9cieux demeurent extr\u00eamement sensibles \u00e0 tout nouveau choc d\u2019offre. Nous conseillons de conserver des options d\u2019achat longues sur le p\u00e9trole West Texas Intermediate pr\u00e8s de 83,00 $ US, car les pr\u00e9c\u00e9dents historiques lors de grands blocus \u00e9nerg\u00e9tiques sugg\u00e8rent que les prix pourraient rapidement bondir de 10 % \u00e0 15 %.<\/p>\n\n
Enfin, le rebond de l\u2019USD\/JPY vers 159,50 offre une occasion tactique pour les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de miser sur l\u2019\u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Nous devrions surveiller de pr\u00e8s le discours \u00e0 venir de la gouverneure de la Reserve Bank of Australia, Michele Bullock, puisque les signaux de politique australienne donnent souvent le ton \u00ab prise de risque \u00bb ou \u00ab aversion au risque \u00bb pour la s\u00e9ance Asie-Pacifique. Si l\u2019app\u00e9tit pour le risque mondial se d\u00e9t\u00e9riore en raison de l\u2019accumulation de ces pr\u00e9occupations g\u00e9opolitiques et de croissance, nous nous attendons \u00e0 ce que les flux vers les valeurs refuges entra\u00eenent rapidement le d\u00e9nouement des positions longues USD\/JPY, avec un retour vers le niveau de soutien de 155,00.<\/p>\n\n\n\n