L\u2019or (XAU\/USD) s\u2019\u00e9changeait autour de 4 429 $, en hausse de 1,38 %, apr\u00e8s \u00eatre repass\u00e9 au-dessus de 4 400 $ alors que les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines de juillet ont globalement correspondu aux pr\u00e9visions. L\u2019IPC global a progress\u00e9 de 0,1 % sur un mois apr\u00e8s un recul de 0,4 % en juin, tandis que le taux annuel a ralenti \u00e0 3,4 % contre 3,5 %. L\u2019IPC de base a augment\u00e9 de 0,2 % sur un mois apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 inchang\u00e9, et sa mesure annuelle a d\u00e9c\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 2,5 % contre 2,6 %. Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli et les rendements des bons du Tr\u00e9sor ont recul\u00e9, avec le DXY autour de 99,70, en baisse de 0,10 %, et le rendement \u00e0 2 ans pr\u00e8s de 4,180 % apr\u00e8s un repli de quatre points de base.<\/p>\n
Les march\u00e9s jugent toujours l\u2019inflation au-dessus de la cible de 2 % de la Fed, et les attentes d\u2019une hausse de taux en septembre ont peu vari\u00e9, l\u2019outil FedWatch du CME indiquant une probabilit\u00e9 de 44 %. Le WTI s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 82 $, proche d\u2019un sommet d\u2019une semaine et demie, tandis que l\u2019EIA a relev\u00e9 sa pr\u00e9vision de prix moyen du WTI pour 2026 \u00e0 80,88 $ le baril, contre 76,26 $ auparavant. Sur le plan graphique, le XAU\/USD \u00e9volue au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours et l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de la SMA \u00e0 100 jours, la SMA \u00e0 200 jours se situant \u00e0 4 500 $; le RSI s\u2019\u00e9tablit \u00e0 68 et l\u2019ADX \u00e0 30, tandis que des niveaux de soutien sont cit\u00e9s \u00e0 4 388 $, 4 148 $ et 4 000 $.<\/p>\n
Avec le refroidissement de l\u2019inflation am\u00e9ricaine et le repli de l\u2019IPC de base annuel \u00e0 2,5 %, nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner pour une poursuite de la dynamique haussi\u00e8re de l\u2019or. Comme l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain a gliss\u00e9 \u00e0 99,70 et que les rendements des bons du Tr\u00e9sor reculent, nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur le XAU\/USD. Cet environnement macro\u00e9conomique favorise fortement les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, puisque le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir de l\u2019or sans rendement diminue.<\/p>\n
Toutefois, avec un indice de force relative (RSI) autour de 68, l\u2019or s\u2019approche d\u2019une zone de surachat, ce qui pourrait entra\u00eener une consolidation temporaire des prix. Nous conseillons aux traders d\u2019\u00e9tablir des positions longues sur repli, en utilisant la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 4 388 $ comme point d\u2019entr\u00e9e cl\u00e9. Historiquement, des configurations techniques similaires o\u00f9 l\u2019indice directionnel moyen (ADX) gravite autour de 30 signalent une tendance saine et durable plut\u00f4t qu\u2019un sommet parabolique soudain.<\/p>\n
Les risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, notamment les menaces autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, offrent un solide filet de s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 notre sc\u00e9nario haussier. Lors de grands chocs \u00e9nerg\u00e9tiques g\u00e9opolitiques pass\u00e9s, le prix de l\u2019or a historiquement bondi en moyenne de 10 % \u00e0 15 % en quelques semaines, les investisseurs se ruant vers les actifs refuges. Nous devrions viser la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 500 $ comme zones de prises de profits, tout en maintenant des ordres stop de protection juste sous le niveau de 4 148 $.<\/p>\n\n\n\n