La roupie a poursuivi son repli face au dollar am\u00e9ricain mercredi, alors que la hausse des prix du p\u00e9trole a pes\u00e9 sur les devises des pays d\u00e9pendants des importations. L\u2019USD\/INR se n\u00e9gociait pr\u00e8s de 95,45 en d\u00e9but de s\u00e9ance, tandis que le contrat de p\u00e9trole brut MCX \u00e9ch\u00e9ance 19 ao\u00fbt progressait de 1 % \u00e0 environ 8 040 Rs. Les march\u00e9s p\u00e9troliers sont demeur\u00e9s soutenus par des flux perturb\u00e9s via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, un point de passage strat\u00e9gique pour pr\u00e8s d\u2019un cinqui\u00e8me de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial. Les donn\u00e9es de Kpler ont montr\u00e9 un trafic de six navires le 10 ao\u00fbt, contre une moyenne sur 10 jours d\u2019environ 11, et cela se compare \u00e0 un d\u00e9bit pr\u00e9\u2011conflit de 130 \u00e0 140 navires par jour, selon Reuters.<\/p>\n
L\u2019attention se tourne maintenant vers les publications de l\u2019IPC de juillet en Inde et aux \u00c9tats\u2011Unis, celle de l\u2019Inde \u00e9tant attendue \u00e0 16 h 00 (10 h 30 GMT). Pour l\u2019Inde, les commentaires \u00e9voquent un taux global en juillet autour de 4,4 % sur un an par rapport \u00e0 juin, ainsi que des ajustements domestiques sur l\u2019\u00e9nergie, comme le GPL non subventionn\u00e9 en hausse de 10 % sur un an en juillet, et une inflation sous\u2011jacente attendue sous les 4 %. Aux \u00c9tats\u2011Unis, les march\u00e9s se pr\u00e9parent \u00e0 un IPC global de +0,1 % m\/m contre -0,4 % pr\u00e9c\u00e9demment, ralentissant \u00e0 3,4 % sur un an contre 3,5 %, tandis que l\u2019inflation sous\u2011jacente est anticip\u00e9e \u00e0 +0,2 % m\/m contre 0,0 % et 2,5 % sur un an contre 2,6 %. Sur le plan technique, l\u2019USD\/INR se rapproche de sa MME (EMA) \u00e0 20 jours \u00e0 95,52, avec un RSI (14) autour de 48; la r\u00e9sistance se situe \u00e0 95,52 puis 96,00, tandis que des supports sont identifi\u00e9s \u00e0 94,83 et 94,15.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le niveau de 95,52 sur la paire USD\/INR, qui correspond \u00e0 la moyenne mobile exponentielle (MME) critique \u00e0 20 jours. Si la paire franchit nettement ce seuil \u00e0 la hausse, nous recommandons d\u2019initier des positions acheteuses sur contrats \u00e0 terme visant la zone de 96,00. Sinon, les traders plus prudents peuvent recourir \u00e0 des \u00e9carts haussiers sur options (bull call spreads) afin de tirer profit de cet \u00e9lan haussier tout en limitant le risque de baisse.<\/p>\n
Alors que les prix du p\u00e9trole s\u2019envolent et que le transit via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz tombe \u00e0 seulement six navires par jour, nous anticipons la poursuite de la pression haussi\u00e8re sur les contrats \u00e9nerg\u00e9tiques. Pour se couvrir contre cette menace d\u2019inflation localis\u00e9e, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat hors du cours sur le p\u00e9trole brut MCX \u00e9ch\u00e9ance fin ao\u00fbt. Historiquement, de fortes perturbations du transport maritime dans les principaux points d\u2019\u00e9tranglement mondiaux ont entra\u00een\u00e9 un bond rapide de 15 % \u00e0 20 % de la volatilit\u00e9 du p\u00e9trole, ce qui rend les strat\u00e9gies acheteuses de volatilit\u00e9 particuli\u00e8rement attrayantes en ce moment.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement tenir compte du fait que les r\u00e9serves de change de l\u2019Inde demeurent solides, \u00e0 plus de 670 G$ US, offrant \u00e0 la Reserve Bank of India une marge de man\u0153uvre importante pour emp\u00eacher une d\u00e9pr\u00e9ciation incontr\u00f4l\u00e9e de la roupie. En raison de cette intervention probable de la banque centrale pr\u00e8s du niveau de 96,00, les vendeurs d\u2019options peuvent trouver des occasions en vendant des options d\u2019achat USD\/INR hors du cours. Cette perspective d\u2019\u00e9volution en range est appuy\u00e9e par un indice de force relative qui oscille de fa\u00e7on neutre autour de 48, signalant une absence temporaire de dynamique directionnelle agressive.<\/p>\n
Alors que nous attendons aujourd\u2019hui les publications cruciales de l\u2019inflation de juillet en Inde et aux \u00c9tats\u2011Unis, nous nous attendons \u00e0 un bref pic de la volatilit\u00e9 implicite. Si l\u2019IPC sous\u2011jacent am\u00e9ricain r\u00e9pond aux attentes \u00e0 2,5 % et que l\u2019IPC indien s\u2019\u00e9tablit pr\u00e8s de 4,4 %, la r\u00e9action initiale du march\u00e9 pourrait s\u2019estomper rapidement, favorisant des strat\u00e9gies de straddle vendeur (short straddle) ou de condor de fer (iron condor). Nous recommandons de placer des stop\u2011loss serr\u00e9s sur toute position prise avant les donn\u00e9es afin d\u2019\u00e9viter d\u2019\u00eatre pris dans des mouvements brusques et volatils.<\/p>\n\n\n\n