L\u2019or a conserv\u00e9 un ton ferme au-dessus de 4 400 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne, demeurant pr\u00e8s de son plus haut niveau depuis le 5 juin, alors que l\u2019attention se tourne vers l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) des \u00c9tats-Unis pour obtenir des indices sur la trajectoire de politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le p\u00e9trole est rest\u00e9 pr\u00e8s d\u2019un sommet d\u2019environ une semaine et demie, les attentes d\u2019une r\u00e9ouverture rapide du d\u00e9troit d\u2019Ormuz s\u2019\u00e9tant att\u00e9nu\u00e9es, tandis que des attaques en mer Rouge et au d\u00e9troit de Bab el-Mandeb ont accru les primes de risque de guerre et les inqui\u00e9tudes inflationnistes. L\u2019ensemble a maintenu le dollar am\u00e9ricain au centre de l\u2019attention, les rendements demeurant \u00e9lev\u00e9s, m\u00eame si des signaux plus faibles du march\u00e9 du travail rivalisent avec les attentes de taux; l\u2019outil FedWatch du CME Group indique toujours une probabilit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 75 % d\u2019au moins une hausse de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Les tensions g\u00e9opolitiques ont \u00e9galement persist\u00e9, la Cor\u00e9e du Nord ayant lanc\u00e9 un missile balistique en amont d\u2019exercices conjoints Cor\u00e9e du Sud\u2013\u00c9tats-Unis, et Ta\u00efwan critiquant des man\u0153uvres navales pr\u00e9vues impliquant la Chine et un navire de guerre indon\u00e9sien.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, l\u2019or oscille autour de la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 100 jours, mais demeure contraint sous une zone de r\u00e9sistance domin\u00e9e par le retracement de Fibonacci de 50,0 % de la baisse d\u2019avril \u00e0 juin et s\u2019\u00e9tendant vers la MMS \u00e0 200 jours \u00e0 4 500,51 $. Le soutien se situe \u00e0 la MMS \u00e0 100 jours \u00e0 4 388,33 $, suivi du retracement de 38,2 % \u00e0 4 298,48 $ et du niveau de 23,6 % \u00e0 4 161,40 $; sous ce seuil, l\u2019attention se d\u00e9place vers 3 939,81 $.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence et d\u2019\u00e9viter de prendre de grosses positions directionnelles sur l\u2019or (XAU\/USD) avant la publication du prochain rapport sur l\u2019IPC am\u00e9ricain. Alors que l\u2019or \u00e9volue actuellement juste au-dessus de sa moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 4 388,33 $, une surprise inflationniste \u00e0 la hausse pourrait d\u00e9clencher un repli marqu\u00e9 vers le niveau de soutien Fibonacci de 38,2 % \u00e0 4 298,48 $. \u00c0 l\u2019inverse, nous devrions envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur cassure si le m\u00e9tal franchit de fa\u00e7on d\u00e9cisive la r\u00e9sistance importante pr\u00e8s de la MMS \u00e0 200 jours \u00e0 4 500,51 $.<\/p>\n\n
La fermeture persistante du d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 qui g\u00e8re habituellement environ 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers \u2014 laisse entendre que l\u2019inflation aliment\u00e9e par le p\u00e9trole devrait demeurer \u00e9lev\u00e9e. Les donn\u00e9es historiques des crises \u00e9nerg\u00e9tiques pass\u00e9es montrent que les chocs d\u2019offre peuvent alimenter des rallyes prolong\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res, \u00e0 l\u2019image des perturbations de l\u2019approvisionnement p\u00e9trolier \u00e0 la fin des ann\u00e9es 1970, qui ont contribu\u00e9 \u00e0 faire grimper les prix de l\u2019or de plus de 300 % en quelques ann\u00e9es seulement. \u00c0 mesure que les tensions g\u00e9opolitiques s\u2019intensifient en mer Rouge, nous devons couvrir nos portefeuilles en recourant \u00e0 des options d\u2019achat (calls) longues sur le p\u00e9trole brut afin de tirer parti de ces primes de risque de guerre en hausse.<\/p>\n\n
Malgr\u00e9 la relation inverse traditionnelle entre l\u2019or et le billet vert, les deux actifs progressent de concert en raison d\u2019inqui\u00e9tudes accrues sur le plan s\u00e9curitaire en Asie, mises en \u00e9vidence par les r\u00e9cents essais de missiles de la Cor\u00e9e du Nord. L\u2019outil FedWatch du CME indiquant une probabilit\u00e9 solide de 75 % d\u2019une nouvelle hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale cette ann\u00e9e, les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain devraient rester \u00e9lev\u00e9s. Pour naviguer dans cet environnement complexe, nous recommandons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options neutres \u00e0 l\u00e9g\u00e8rement haussi\u00e8res, par exemple l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur le dollar am\u00e9ricain tout en conservant des straddles sur l\u2019or, afin de profiter des mouvements brusques des march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n