USD\/JPY a peu vari\u00e9 mardi, le yen se maintenant au-dessus de 159,00 apr\u00e8s que la paire eut repris la majeure partie du recul provoqu\u00e9 par l\u2019intervention, qui avait bri\u00e8vement renforc\u00e9 la devise japonaise. L\u2019\u00e9volution des prix refl\u00e8te un regain de fermet\u00e9 du dollar am\u00e9ricain et la hausse des prix du p\u00e9trole. Sur les graphiques, la paire s\u2019\u00e9changeait \u00e0 159,24 et est demeur\u00e9e au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 158,63, tandis que le RSI se situait autour de 61. Un soutien \u00e0 proximit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9 \u00e0 159,14 et 158,95, avec un autre niveau \u00e0 158,81, tandis que la r\u00e9sistance \u00e9tait observ\u00e9e \u00e0 159,40 et \u00e0 la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 160,83.<\/p>\n\n
La g\u00e9opolitique est aussi rest\u00e9e au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que le chef de la s\u00e9curit\u00e9 iranienne, Mohsen Rezai, a \u00e9nonc\u00e9 des conditions qu\u2019il dit avoir \u00e9t\u00e9 transmises aux \u00c9tats-Unis par des interm\u00e9diaires, notamment la fin de la guerre et la lib\u00e9ration de fonds iraniens bloqu\u00e9s. Il a \u00e9galement indiqu\u00e9 que tout arrangement Iran\u2013Oman concernant la navigation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz serait distinct de la question d\u2019une fermeture du d\u00e9troit. L\u2019attention se tourne maintenant vers la publication de mercredi de l\u2019IPC am\u00e9ricain, l\u2019inflation de juillet \u00e9tant attendue sous celle de juin \u2014 un contexte susceptible d\u2019influencer l\u2019\u00e9valuation par le march\u00e9 des hausses de taux de la Fed.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une poursuite de la vigueur \u00e0 court terme de l\u2019USD\/JPY, l\u2019effet des r\u00e9centes interventions du gouvernement japonais s\u2019estompant rapidement. Les donn\u00e9es historiques de l\u2019intervention massive de 9,8 billions de yens du Japon en 2024 montrent que les interventions officielles sur le march\u00e9 inversent rarement de fa\u00e7on durable les tendances macro\u00e9conomiques de long terme. Alors que la paire se maintient solidement au-dessus du soutien technique \u00e0 158,63, nous recommandons de recourir \u00e0 des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme visant le niveau de 160,83.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient alimentent cette tendance haussi\u00e8re, les exigences offensives de l\u2019Iran envers les \u00c9tats-Unis mena\u00e7ant de perturber les corridors \u00e9nerg\u00e9tiques. La hausse des prix du brut p\u00e8se historiquement lourdement sur l\u2019\u00e9conomie japonaise, importatrice nette, en creusant le d\u00e9ficit commercial et en affaiblissant davantage le yen. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des options \u00e0 barri\u00e8re pour se prot\u00e9ger contre des pics soudains de volatilit\u00e9, tout en profitant de cet \u00e9lan haussier plus large.<\/p>\n\n
Le principal catalyseur de march\u00e9 est la publication de mercredi de l\u2019IPC am\u00e9ricain, o\u00f9 l\u2019inflation globale devrait l\u00e9g\u00e8rement se refroidir \u00e0 2,9 %. Une donn\u00e9e d\u2019inflation plus faible pourrait temporairement mod\u00e9rer les attentes de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, mais tout repli du dollar am\u00e9ricain devrait \u00eatre de courte dur\u00e9e. Nous estimons que les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient tirer parti de tout creux soudain en \u00e9tablissant des positions acheteuses sur l\u2019USD\/JPY pr\u00e8s de la zone cl\u00e9 de soutien \u00e0 159,14.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de ces facteurs convergents, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation d\u2019\u00e9carts haussiers d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads) afin de limiter le risque tout en captant le potentiel haussier vers 160,00. La volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019USD\/JPY demeure relativement stable, ce qui rend l\u2019achat de primes attrayant avant la publication cruciale sur l\u2019inflation. Il est essentiel de surveiller de pr\u00e8s le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, car toute perturbation physique du transport maritime modifierait instantan\u00e9ment la dynamique mondiale de l\u2019aversion au risque.<\/p>\n\n\n\n