Les pr\u00e9visions mises \u00e0 jour de Commerzbank situent l\u2019EUR\/USD \u00e0 1,18 d\u2019ici la mi\u20112027, en baisse par rapport \u00e0 1,20, et \u00e0 1,19 d\u2019ici la fin de 2027 contre 1,21 auparavant. Le sc\u00e9nario de la banque suppose que la paire se redresse une fois le conflit avec l\u2019Iran apais\u00e9, puis progresse l\u00e9g\u00e8rement au fil des trimestres suivants, le dollar \u00e9tant d\u00e9crit comme sur\u00e9valu\u00e9 selon la parit\u00e9 de pouvoir d\u2019achat. Le rapport renvoie aussi aux attentes d\u2019un repli de la tarification des taux am\u00e9ricains dans les prochains mois, un autre vent contraire pour le billet vert.<\/p>\n
L\u2019analyse relie le mouvement potentiel \u00e0 des inqui\u00e9tudes concernant l\u2019ind\u00e9pendance de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019id\u00e9e que les risques d\u2019inflation devraient s\u2019att\u00e9nuer si le d\u00e9troit d\u2019Ormuz rouvre d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. L\u2019article pr\u00e9cise \u00e9galement qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 produit \u00e0 l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et r\u00e9vis\u00e9 par un \u00e9diteur, et indique que l\u2019\u00e9quipe FXStreet Insights s\u00e9lectionne des observations de march\u00e9 provenant d\u2019experts externes, en compl\u00e9ment d\u2019analyses internes et externes.<\/p>\n
Nous croyons que les op\u00e9rateurs en produits d\u00e9riv\u00e9s devraient commencer \u00e0 se positionner en vue d\u2019une remont\u00e9e graduelle de la paire EUR\/USD au cours des prochaines semaines, \u00e0 mesure que les pressions g\u00e9opolitiques au Moyen\u2011Orient s\u2019estompent. Actuellement, l\u2019euro \u00e9volue autour de 1,09, mais les donn\u00e9es historiques montrent que les paires de devises d\u00e9prim\u00e9es par des chocs \u00e9nerg\u00e9tiques li\u00e9s aux conflits ont tendance \u00e0 revenir rapidement vers leur moyenne lorsque les craintes sur l\u2019approvisionnement se dissipent. Les traders peuvent en tirer parti en achetant des options d\u2019achat (calls) hors du cours, \u00e0 plus longue \u00e9ch\u00e9ance, en anticipant une hausse r\u00e9guli\u00e8re \u00e0 mesure que l\u2019ann\u00e9e tire \u00e0 sa fin.<\/p>\n
Nous devons aussi nous concentrer sur l\u2019\u00e9rosion de l\u2019ind\u00e9pendance de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et sur la baisse des anticipations de taux am\u00e9ricains, qui continueront de gruger l\u2019avantage de rendement du dollar. Avec des donn\u00e9es d\u2019inflation r\u00e9centes en d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration et un march\u00e9 qui int\u00e8gre davantage de baisses de taux de la Fed avant la fin de 2026, le billet vert perd son principal moteur de progression. Ce changement de toile de fond mon\u00e9taire rend les spreads haussiers de type bull call sur l\u2019euro particuli\u00e8rement attrayants aux niveaux actuels.<\/p>\n
Selon la parit\u00e9 de pouvoir d\u2019achat, le dollar demeure sur\u00e9valu\u00e9 de plus de 10 %, une prime qui, historiquement, pr\u00e9c\u00e8de une tendance baissi\u00e8re pluriannuelle. Les cycles de valorisation pass\u00e9s indiquent que lorsque le billet vert atteint de tels extr\u00eames, un retour vers une juste valeur plus pr\u00e8s de 1,20 est hautement probable. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des risk reversals pour capter ce mouvement structurel tout en se couvrant contre la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme.<\/p>\n
En regardant plus loin, nos projections r\u00e9vis\u00e9es pointent vers un EUR\/USD \u00e0 1,18 d\u2019ici la mi\u20112027 et \u00e0 1,19 d\u2019ici la fin de 2027. Les strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s devraient \u00eatre structur\u00e9es pour capter cette progression lente et r\u00e9guli\u00e8re, plut\u00f4t qu\u2019un bond soudain et violent. Le recours \u00e0 des spreads calendaires permettra aux traders de profiter d\u2019une \u00e9rosion du temps stable, tout en conservant une exposition de base longue \u00e0 l\u2019euro pour les trimestres \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n