{"id":52525,"date":"2026-08-11T16:27:25","date_gmt":"2026-08-11T16:27:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/uncategorized\/monthly-market-review-january-recap-february-outlook\/"},"modified":"2026-08-11T16:27:25","modified_gmt":"2026-08-11T16:27:25","slug":"monthly-market-review-january-recap-february-outlook","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/monthly-market-insights\/monthly-market-review-january-recap-february-outlook\/","title":{"rendered":"Revue mensuelle des march\u00e9s : bilan de janvier \/ perspectives de f\u00e9vrier"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/ross_maxwell_banner_mobile-1024x559.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-25586\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En janvier, plusieurs th\u00e8mes de 2025 ont continu\u00e9 de dominer les march\u00e9s : incertitude sur les politiques (mesures \u00e9conomiques et r\u00e8gles \u00e0 venir) et risque politique, ce qui a raviv\u00e9 la volatilit\u00e9 (fortes variations de prix). Le mois a commenc\u00e9 sur un ton \u00ab\u202frisk-on\u202f\u00bb (les investisseurs ach\u00e8tent des actifs plus risqu\u00e9s comme les actions), port\u00e9s par des donn\u00e9es am\u00e9ricaines solides et des conditions financi\u00e8res plus souples (cr\u00e9dit plus accessible, co\u00fbts d\u2019emprunt moins contraignants), ce qui a fait monter les actions mondiales. Des commentaires du pr\u00e9sident Trump sur d\u2019\u00e9ventuels tarifs douaniers (taxes sur les importations), li\u00e9s aux tensions autour du Groenland, ont ramen\u00e9 la crainte d\u2019un conflit commercial plus large et provoqu\u00e9 un recul marqu\u00e9 des actifs risqu\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">What\u2019s really driving Donald Trump\u2019s interest in Greenland?<br><br>Geopolitica Institute CEO Dr Pippa Malmgren tells <a href=\"https:\/\/x.com\/MerrynSW?ref_src=twsrc%5Etfw\">@MerrynSW<\/a> why the space race is key to the territory\u2019s strategic importance<br><br>Hear in full on Merryn Talks Money: <a href=\"https:\/\/t.co\/0594VWOsg2\">https:\/\/t.co\/0594VWOsg2<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/xUTXJgjX40\">pic.twitter.com\/xUTXJgjX40<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2015819128569741377?ref_src=twsrc%5Etfw\">January 26, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La volatilit\u00e9 a bondi quand les investisseurs ont d\u00e9plac\u00e9 leurs placements vers des valeurs refuges (actifs jug\u00e9s plus s\u00fbrs, comme l\u2019or ou certaines devises), tandis que les inqui\u00e9tudes sur la stabilit\u00e9 des institutions se sont accrues apr\u00e8s des informations sur un examen du Department of Justice (minist\u00e8re am\u00e9ricain de la Justice) concernant le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Jerome Powell.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les march\u00e9s se sont finalement stabilis\u00e9s quand le discours sur les tarifs s\u2019est adouci et qu\u2019une escalade imm\u00e9diate a \u00e9t\u00e9 \u00e9vit\u00e9e. L\u2019\u00e9pisode a toutefois maintenu un ton prudent.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Janvier s\u2019est termin\u00e9 avec des actifs risqu\u00e9s solides, mais avec un positionnement (fa\u00e7on dont les investisseurs sont plac\u00e9s) davantage ax\u00e9 sur la protection et la flexibilit\u00e9 que sur une conviction ferme.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Forex<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le march\u00e9 des devises (Forex) a suivi ces changements d\u2019app\u00e9tit pour le risque en janvier, et le dollar am\u00e9ricain (USD) est rest\u00e9 au c\u0153ur des strat\u00e9gies. En d\u00e9but de mois, l\u2019USD a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 pendant que les actions montaient et que l\u2019app\u00e9tit pour le risque s\u2019am\u00e9liorait.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le ton a chang\u00e9 au retour des tensions commerciales et des manchettes politiques. De nouvelles menaces de tarifs entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Union europ\u00e9enne (UE), combin\u00e9es aux questions entourant la direction de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (banque centrale des \u00c9tats-Unis), ont augment\u00e9 la volatilit\u00e9 des devises. Cela a renforc\u00e9 le r\u00f4le de l\u2019USD comme barom\u00e8tre du risque politique (indicateur) et comme placement d\u00e9fensif (choisi pour r\u00e9duire le risque) en p\u00e9riode d\u2019incertitude.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La paire AUDUSD (dollar australien contre dollar am\u00e9ricain) a retenu l\u2019attention. Elle a d\u2019abord \u00e9volu\u00e9 dans une fourchette (entre un plancher et un plafond), soutenue par de meilleures actions et des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res stables. L\u2019incertitude du milieu de mois a bri\u00e8vement pes\u00e9 sur la paire, mais elle a fini janvier plus forte quand le ton sur les tarifs s\u2019est calm\u00e9 et que le sentiment de risque s\u2019est am\u00e9lior\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/ffaf655e-06f9-48fc-9ebd-ae14c54fe7bc.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-40503\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 1 : Graphique AUDUSD sur 4 heures montrant une fin de mois robuste<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Or et argent<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les m\u00e9taux pr\u00e9cieux ont prolong\u00e9 l\u2019\u00e9lan de fin 2025 : l\u2019or et l\u2019argent ont atteint de nouveaux sommets records en janvier. L\u2019or a d\u00e9pass\u00e9 4 960 $US l\u2019once, et l\u2019argent a franchi 100 $US l\u2019once pour la premi\u00e8re fois.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019instabilit\u00e9 politique a \u00e9t\u00e9 le principal moteur. Le retour des tensions commerciales, les pr\u00e9occupations sur l\u2019ind\u00e9pendance des institutions aux \u00c9tats-Unis (capacit\u00e9 d\u2019agir sans pression politique) et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique ont soutenu la demande pour des actifs d\u00e9fensifs. La baisse des taux r\u00e9els (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat apr\u00e8s inflation) a aussi r\u00e9duit le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir des actifs sans revenu d\u2019int\u00e9r\u00eat (comme l\u2019or).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les achats de banques centrales (autorit\u00e9s mon\u00e9taires) ont continu\u00e9 de soutenir la demande d\u2019or, surtout dans les march\u00e9s \u00e9mergents qui cherchent \u00e0 diversifier leurs r\u00e9serves (r\u00e9duire la d\u00e9pendance au dollar am\u00e9ricain). L\u2019argent a profit\u00e9 \u00e0 la fois de son r\u00f4le de valeur refuge et de l\u2019optimisme sur la demande industrielle, li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9lectrification et \u00e0 la transition \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/10858cb7-8514-43f3-9549-fe30fa7998c1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-40504\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 2 : Graphique de l\u2019argent sur 4 heures montrant le passage au-dessus de 100 $US l\u2019once<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">P\u00e9trole<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le p\u00e9trole brut a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s volatil en janvier, sous l\u2019effet du risque g\u00e9opolitique, de l\u2019incertitude sur l\u2019offre (quantit\u00e9s disponibles) et d\u2019attentes changeantes sur les politiques \u00e9conomiques, ce qui a caus\u00e9 de forts mouvements de prix.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les prix ont mont\u00e9 en d\u00e9but de mois gr\u00e2ce au climat \u00ab\u202frisk-on\u202f\u00bb et aux attentes que l\u2019OPEP+ (alliance de pays producteurs) maintiendrait une gestion stricte de l\u2019offre (limiter la production pour soutenir les prix).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La g\u00e9opolitique a pris plus d\u2019importance : les tensions entre le Venezuela et les \u00c9tats-Unis ont raviv\u00e9 les inqui\u00e9tudes sur l\u2019application des sanctions (restrictions \u00e9conomiques) et sur d\u2019\u00e9ventuelles perturbations des exportations v\u00e9n\u00e9zu\u00e9liennes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Des manifestations en Iran ont aussi aliment\u00e9 les craintes sur l\u2019offre, en soulevant le risque d\u2019instabilit\u00e9 dans une autre grande r\u00e9gion productrice.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019OPEP+ a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 son engagement \u00e0 contr\u00f4ler l\u2019offre et a signal\u00e9 qu\u2019elle pourrait ajuster sa production au besoin, ce qui a limit\u00e9 la pression \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Janvier a rappel\u00e9 \u00e0 quel point le p\u00e9trole r\u00e9agit aux chocs g\u00e9opolitiques, m\u00eame si la gestion de l\u2019offre a emp\u00each\u00e9 une correction (baisse plus importante) plus profonde.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/cc9e2fcf-48e5-463a-8bcd-4f643ed20cd3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-40506\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 3 : Graphique du p\u00e9trole sur 1 heure montrant un d\u00e9but 2026 volatil, mais l\u00e9g\u00e8rement positif<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Indices<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les indices boursiers mondiaux ont connu un mois agit\u00e9, tout en restant r\u00e9sistants. De nouveaux sommets historiques ont \u00e9t\u00e9 atteints au d\u00e9but de janvier, avant qu\u2019un regain de tensions commerciales ne d\u00e9clenche une vente marqu\u00e9e \u00e0 la mi-mois.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les march\u00e9s se sont repris apr\u00e8s l\u2019att\u00e9nuation des menaces de tarifs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le changement de sentiment a \u00e9t\u00e9 aliment\u00e9 par la hausse des tensions \u00c9tats-Unis\u2013UE autour du Groenland. Les actions am\u00e9ricaines ont recul\u00e9 quand les investisseurs ont r\u00e9\u00e9valu\u00e9 les risques pour la croissance mondiale, tandis que les march\u00e9s europ\u00e9ens ont \u00e9t\u00e9 plus touch\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le DAX (indice boursier allemand) a sous-perform\u00e9, refl\u00e9tant l\u2019exposition \u00e9lev\u00e9e de l\u2019Allemagne au commerce mondial et \u00e0 la demande industrielle, et les autres indices europ\u00e9ens ont aussi recul\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quand le pr\u00e9sident Trump a recul\u00e9 sur une escalade imm\u00e9diate des tarifs, le sentiment de risque s\u2019est am\u00e9lior\u00e9 et les march\u00e9s boursiers se sont stabilis\u00e9s. Les indices am\u00e9ricains ont r\u00e9cup\u00e9r\u00e9 une grande partie des pertes, et l\u2019Europe a aussi repris pied.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/4dd5dc7f-002c-4189-ab96-e53862b0c415.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-40507\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 4 : Graphique du DAX sur 4 heures montrant la cassure sous le canal haussier (zone de prix en tendance) durant les tensions commerciales \u00c9tats-Unis\u2013UE, puis la stabilisation<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Crypto<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le bitcoin a commenc\u00e9 janvier soutenu par un meilleur sentiment de risque et par l\u2019optimisme li\u00e9 \u00e0 une participation accrue des institutions (grands investisseurs comme les fonds), aliment\u00e9 par l\u2019espoir d\u2019avanc\u00e9es sur une loi am\u00e9ricaine encadrant les cryptos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cet optimisme s\u2019est estomp\u00e9 quand l\u2019\u00e9lan r\u00e9glementaire (avanc\u00e9e des r\u00e8gles) a ralenti. Les retards autour du Clarity Act ont renforc\u00e9 l\u2019id\u00e9e qu\u2019un cadre r\u00e9glementaire clair aux \u00c9tats-Unis pour les actifs num\u00e9riques (placements comme le bitcoin) n\u2019\u00e9tait pas pour tout de suite.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cela a entra\u00een\u00e9 des prises de profits (vente apr\u00e8s une hausse pour encaisser les gains) sur l\u2019ensemble du march\u00e9 crypto : le bitcoin a recul\u00e9 et les altcoins (cryptos autres que le bitcoin) ont fait pire, avec le recul de l\u2019app\u00e9tit pour le risque.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le retour des tensions commerciales et la volatilit\u00e9 des march\u00e9s traditionnels ont pouss\u00e9 les investisseurs \u00e0 r\u00e9duire leur exposition aux actifs plus risqu\u00e9s. La corr\u00e9lation du bitcoin (tendance \u00e0 bouger comme les autres actifs risqu\u00e9s) s\u2019est confirm\u00e9e, ce qui a affaibli son image de valeur refuge en p\u00e9riode de stress.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/c4d2c5aa-b16c-4b52-bbee-2f481ae4376b.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-40505\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 5 : Graphique du bitcoin sur 4 heures montrant une performance plus faible en deuxi\u00e8me moiti\u00e9 de mois<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Cap sur f\u00e9vrier<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Apr\u00e8s un mois de janvier plus fragile, l\u2019USD fluctue. Les \u00e9carts de croissance (diff\u00e9rences de rythme \u00e9conomique entre r\u00e9gions) et les attentes sur les taux (anticipations de hausse ou baisse des taux directeurs) pourraient augmenter la volatilit\u00e9 sur le Forex, surtout si les donn\u00e9es am\u00e9ricaines divergent de celles de l\u2019Europe ou de l\u2019Asie. Un USD plus faible aiderait les actifs risqu\u00e9s et les mati\u00e8res premi\u00e8res, tandis qu\u2019un USD plus fort pourrait resserrer les conditions financi\u00e8res mondiales (financement plus co\u00fbteux et plus difficile).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les donn\u00e9es sur le march\u00e9 du travail seront d\u00e9terminantes : tout ralentissement de l\u2019embauche, de la participation (part des gens au travail ou en recherche active) ou de la croissance des salaires pourrait renforcer l\u2019id\u00e9e que l\u2019assouplissement des politiques (mesures pour soutenir l\u2019\u00e9conomie, comme des taux plus bas) fonctionne sans nuire \u00e0 la croissance. \u00c0 l\u2019inverse, des signes de tension (manque de main-d\u2019\u0153uvre) forceraient \u00e0 revoir les perspectives d\u2019inflation et les attentes de taux.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or devrait rester tr\u00e8s sensible aux taux r\u00e9els et au risque g\u00e9opolitique. Une escalade des tensions, comme les relations Iran\u2013\u00c9tats-Unis, l\u2019incertitude continue Ukraine\u2013Russie, ou un retour de frictions commerciales \u00c9tats-Unis\u2013UE, pourrait ramener les investisseurs vers les valeurs refuges, m\u00eame si l\u2019inflation continue de ralentir.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">F\u00e9vrier pourrait aider \u00e0 voir si la volatilit\u00e9 du d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e devient une tendance durable. La saison des r\u00e9sultats mettra l\u2019accent sur les pr\u00e9visions (commentaires des entreprises sur les mois \u00e0 venir), souvent plus importantes que les chiffres du trimestre. Les march\u00e9s chercheront des signes que les marges (profitabilit\u00e9) peuvent se maintenir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Janvier a brass\u00e9 les march\u00e9s: d\u00e9part \u00abrisk-on\u00bb, puis choc de volatilit\u00e9 sur menaces de tarifs Trump et incertitude Fed. 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