{"id":52523,"date":"2026-08-11T16:22:59","date_gmt":"2026-08-11T16:22:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/uncategorized\/monthly-market-review-2026-april-recap-and-may-outlook\/"},"modified":"2026-08-11T16:22:59","modified_gmt":"2026-08-11T16:22:59","slug":"monthly-market-review-2026-april-recap-and-may-outlook","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/monthly-market-insights\/monthly-market-review-2026-april-recap-and-may-outlook\/","title":{"rendered":"Revue mensuelle des march\u00e9s : Bilan d\u2019avril 2026 et perspectives de mai"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/image-3-1024x573.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-49121\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En avril, les march\u00e9s ont retrouv\u00e9 un rythme plus \u00e9quilibr\u00e9 apr\u00e8s les secousses g\u00e9opolitiques de mars. Ce bilan mensuel passe en revue le march\u00e9 des devises (forex), l\u2019or, le p\u00e9trole, les indices boursiers et les cryptos. On met l\u2019accent sur l\u2019impact de la prudence des banques centrales, des variations du p\u00e9trole et de l\u2019app\u00e9tit pour le risque (volont\u00e9 d\u2019acheter des actifs plus risqu\u00e9s) en vue de mai.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bilan des march\u00e9s en avril<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En surface, avril a \u00e9t\u00e9 plus stable, mais les march\u00e9s ont d\u00fb composer avec les m\u00eames trois p\u00f4les de pression : le risque au Moyen-Orient, la prudence des banques centrales et un contexte de croissance plus faible. La diff\u00e9rence : les investisseurs ont moins r\u00e9agi \u00e0 chaque manchette et ont davantage choisi o\u00f9 prendre du risque. Les <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/learn\/why-the-sp-500-and-nasdaq-are-hitting-record-highs-despite-economic-uncertainty\/?utmsource=monthly-market-insights\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">actions am\u00e9ricaines<\/a> ont continu\u00e9 de monter, tandis que les devises, les m\u00e9taux et le p\u00e9trole ont surtout \u00e9volu\u00e9 en dents de scie, dans les deux sens.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce contraste r\u00e9sume bien avril. Les investisseurs ont privil\u00e9gi\u00e9 les secteurs port\u00e9s par des b\u00e9n\u00e9fices solides, surtout les tr\u00e8s grandes entreprises technologiques am\u00e9ricaines (m\u00e9ga-cap : soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 tr\u00e8s forte capitalisation boursi\u00e8re). Ils sont rest\u00e9s plus prudents dans les march\u00e9s sensibles au p\u00e9trole, aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et \u00e0 la g\u00e9opolitique. La Fed (banque centrale am\u00e9ricaine) a aussi rappel\u00e9 que ses d\u00e9cisions d\u00e9pendront des donn\u00e9es \u00e9conomiques (approche \u00ab au cas par cas \u00bb). Elle a laiss\u00e9 ses taux inchang\u00e9s, alors que les d\u00e9cideurs craignent que l\u2019\u00e9nergie li\u00e9e au conflit maintienne l\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e (inflation \u00ab persistante \u00bb) et retarde des baisses de taux.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">R\u00e9sultat : avril a ressembl\u00e9 moins \u00e0 un mois de tendance claire qu\u2019\u00e0 un mois d\u2019attente. L\u2019app\u00e9tit pour le risque est rest\u00e9 solide pour les actions et les cryptos, mais ailleurs, les march\u00e9s ont attendu un signal \u00e9conomique plus net.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les grandes devises ont consolid\u00e9<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le dollar am\u00e9ricain n\u2019a pas trouv\u00e9 de direction claire, malgr\u00e9 l\u2019incertitude g\u00e9opolitique. La demande pour les valeurs refuges (placements jug\u00e9s plus s\u00fbrs en p\u00e9riode de stress) n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 assez forte pour cr\u00e9er une hausse durable. Les op\u00e9rateurs ont plut\u00f4t surveill\u00e9 les attentes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre pays, ce qui a maintenu la plupart des grandes paires dans une fourchette (march\u00e9 en range : va-et-vient entre un plafond et un plancher).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">USDJPY en est l\u2019exemple le plus clair. La paire est rest\u00e9e presque tout le mois \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de sa large fourchette sur le graphique H4 (H4 : graphique en bougies de 4 heures). En fin d\u2019avril, elle est revenue vers le haut de cette zone. Le graphique indique que les acheteurs gardent l\u2019avantage \u00e0 moyen terme (biais : tendance dominante), mais la hausse teste maintenant une zone o\u00f9 le risque d\u2019intervention devient plus difficile \u00e0 ignorer (intervention : action des autorit\u00e9s pour freiner un mouvement du taux de change). Le dollar s\u2019est renforc\u00e9 apr\u00e8s le statu quo de la Fed, pendant que le yen a gliss\u00e9 au-del\u00e0 de 160, et la Banque du Japon a aussi laiss\u00e9 ses taux inchang\u00e9s. Cet \u00e9cart de rendement (diff\u00e9rentiel de taux : diff\u00e9rence de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre deux pays) soutient USDJPY, mais augmente aussi le risque de r\u00e9action officielle si le mouvement s\u2019acc\u00e9l\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/e6310576-c631-444a-a2ef-b4292a4dbad8-scaled.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-49122\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Fig. 1 : Graphique USDJPY sur 4 heures montrant le prix tester le haut de sa fourchette de consolidation<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La bande sup\u00e9rieure reste le niveau cl\u00e9. Une cassure nette au-dessus (breakout : sortie claire de la fourchette) indiquerait que l\u2019\u00e9cart de rendement reprend le dessus. Un \u00e9chec pr\u00e8s des sommets maintiendrait la paire dans sa zone habituelle.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 surveiller : est-ce que USDJPY peut se maintenir au-dessus de la r\u00e9cente tentative de cassure. Sinon, la paire pourrait retomber dans sa fourchette plus large.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les m\u00e9taux passent au second plan<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or et l\u2019argent ont perdu de l\u2019\u00e9lan en avril, alors que l\u2019attention d\u00e9fensive du march\u00e9 s\u2019est d\u00e9plac\u00e9e des m\u00e9taux pr\u00e9cieux vers les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, le dollar et la r\u00e9sistance de la croissance.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or a pass\u00e9 l\u2019essentiel du mois dans une large zone de consolidation (phase d\u2019h\u00e9sitation), mais le ton s\u2019est affaibli en fin de mois. Le graphique H4 montre un repli depuis la moiti\u00e9 sup\u00e9rieure de la fourchette et un retour vers un niveau de soutien (support : zone o\u00f9 des acheteurs freinent souvent la baisse). Cela sugg\u00e8re que les acheteurs ont d\u00e9fendu les replis plus t\u00f4t, sans pousser vers une cassure durable.<\/p>\n\n\n\n<!-- TradingView Widget BEGIN -->\n<div class=\"tradingview-widget-container\" style=\"height:100%;width:100%\">\n  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\" style=\"height:calc(100% - 32px);width:100%\"><\/div>\n  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"https:\/\/www.tradingview.com\/symbols\/XAUUSD\/?exchange=OANDA\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">XAUUSD chart<\/span><\/a><span class=\"trademark\">on VT, by TradingView<\/span><\/div>\n  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-advanced-chart.js\" async>\n  {\n  \"allow_symbol_change\": true,\n  \"calendar\": false,\n  \"details\": false,\n  \"hide_side_toolbar\": true,\n  \"hide_top_toolbar\": false,\n  \"hide_legend\": false,\n  \"hide_volume\": false,\n  \"hotlist\": false,\n  \"interval\": \"D\",\n  \"locale\": \"en\",\n  \"save_image\": true,\n  \"style\": \"1\",\n  \"symbol\": \"OANDA:XAUUSD\",\n  \"theme\": \"dark\",\n  \"timezone\": \"Etc\/UTC\",\n  \"backgroundColor\": \"#0F0F0F\",\n  \"gridColor\": \"rgba(242, 242, 242, 0.06)\",\n  \"watchlist\": [],\n  \"withdateranges\": false,\n  \"compareSymbols\": [],\n  \"studies\": [],\n  \"autosize\": true\n}\n  <\/script>\n<\/div>\n<!-- TradingView Widget END -->\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lors des derni\u00e8res s\u00e9ances d\u2019avril, l\u2019or testait la limite basse de sa fourchette.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce mouvement cadre avec le contexte \u00e9conomique. Un dollar plus stable et des rendements r\u00e9els relativement calmes (rendement r\u00e9el : rendement apr\u00e8s inflation, souvent approxim\u00e9 par rendement nominal moins inflation) ont r\u00e9duit l\u2019int\u00e9r\u00eat pour les valeurs refuges sans rendement (actifs \u00ab non productifs \u00bb : comme l\u2019or, qui ne verse pas d\u2019int\u00e9r\u00eat). Les march\u00e9s croient aussi moins \u00e0 une baisse rapide des taux de la Fed. Avec une inflation expos\u00e9e au risque \u00e9nerg\u00e9tique, l\u2019or a perdu un soutien important.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/953668d6-bbef-472e-be7c-50fc8936bacf.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-49123\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Fig. 2 : Graphique de l\u2019or sur 4 heures montrant la fin de la consolidation et une nouvelle pression baissi\u00e8re vers le soutien<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le bas de la fourchette est maintenant la zone d\u00e9cisive. Si le support c\u00e8de (cassure baissi\u00e8re), la phase lat\u00e9rale d\u2019avril pourrait laisser place \u00e0 une correction plus marqu\u00e9e (correction : recul apr\u00e8s une hausse). Si les acheteurs reviennent, l\u2019or pourrait rester coinc\u00e9 dans une large fourchette d\u00e9but mai.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 surveiller : est-ce que l\u2019or peut remonter rapidement. Sinon, les op\u00e9rateurs pourraient privil\u00e9gier le dollar plut\u00f4t que les m\u00e9taux comme protection plus simple.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/energies\/?utmsource=monthly-market-insights\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">P\u00e9trole<\/a> : l\u2019indicateur le plus clair<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En avril, le brut a connu de fortes variations, parfois brusques, mais la structure est devenue plus claire en fin de mois. Le p\u00e9trole a chut\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 la mi-avril, a trouv\u00e9 un soutien pr\u00e8s du bas de sa fourchette, puis a rebondi fortement et a repass\u00e9 au-dessus du plafond de la zone. Le graphique H4 sugg\u00e8re maintenant une cassure haussi\u00e8re, avec un maintien pr\u00e8s de 109 $ au-dessus des anciens sommets du range.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce mouvement suit les nouvelles. Le trafic maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz demeure fortement r\u00e9duit, et les \u00c9tats-Unis envisagent d\u2019autres mesures pour d\u00e9bloquer la situation avec l\u2019Iran, notamment pour r\u00e9tablir les flux maritimes. Le 30 avril, le p\u00e9trole a encore mont\u00e9 apr\u00e8s des informations selon lesquelles Washington \u00e9valuait des options militaires alors que l\u2019impasse s\u2019aggravait.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/2f7b9319-9f86-453c-987f-d2d3bb4df236.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-49124\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Fig. 3 : Graphique du p\u00e9trole sur 4 heures montrant la large fourchette d\u2019avril et la cassure haussi\u00e8re en fin de mois<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le tableau technique s\u2019am\u00e9liore pour les acheteurs. Ce qui ressemblait \u00e0 un grand rectangle (zone de prix stable entre support et r\u00e9sistance) semble maintenant \u00eatre une base compl\u00e9t\u00e9e, avec une cassure au-dessus de la r\u00e9sistance (r\u00e9sistance : zone o\u00f9 les vendeurs freinent souvent la hausse). Si le prix tient au-dessus de l\u2019ancien sommet du range, le p\u00e9trole pourrait conserver une \u00ab prime g\u00e9opolitique \u00bb (surplus de prix li\u00e9 au risque) en mai.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 surveiller : est-ce que le brut reste au-dessus de la zone de cassure. Si oui, les craintes d\u2019inflation pourraient persister et maintenir la pression sur les banques centrales.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/indices\/?utmsource=monthly-market-insights\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Indices<\/a> : une r\u00e9silience notable<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aux \u00c9tats-Unis, le Nasdaq a continu\u00e9 de progresser et a prolong\u00e9 sa hausse apr\u00e8s avoir repris une ancienne zone de soutien. Le graphique H4 montre une forte mont\u00e9e d\u00e8s le d\u00e9but d\u2019avril, une pouss\u00e9e au-dessus de la zone de soutien en vert, puis de nouveaux sommets. Le r\u00e9cent repli reste jusqu\u2019ici ordonn\u00e9 : davantage une pause (consolidation) qu\u2019un renversement de tendance.<\/p>\n\n\n\n<!-- TradingView Widget BEGIN -->\n<div class=\"tradingview-widget-container\" style=\"height:100%;width:100%\">\n  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\" style=\"height:calc(100% - 32px);width:100%\"><\/div>\n  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"https:\/\/www.tradingview.com\/symbols\/PEPPERSTONE-NAS100\/\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">NAS100 chart<\/span><\/a><span class=\"trademark\"> by TradingView<\/span><\/div>\n  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-advanced-chart.js\" async>\n  {\n  \"allow_symbol_change\": true,\n  \"calendar\": false,\n  \"details\": false,\n  \"hide_side_toolbar\": true,\n  \"hide_top_toolbar\": false,\n  \"hide_legend\": false,\n  \"hide_volume\": false,\n  \"hotlist\": false,\n  \"interval\": \"D\",\n  \"locale\": \"en\",\n  \"save_image\": true,\n  \"style\": \"1\",\n  \"symbol\": \"PEPPERSTONE:NAS100\",\n  \"theme\": \"dark\",\n  \"timezone\": \"Etc\/UTC\",\n  \"backgroundColor\": \"#0F0F0F\",\n  \"gridColor\": \"rgba(242, 242, 242, 0.06)\",\n  \"watchlist\": [],\n  \"withdateranges\": false,\n  \"compareSymbols\": [],\n  \"studies\": [],\n  \"autosize\": true\n}\n  <\/script>\n<\/div>\n<!-- TradingView Widget END -->\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette force montre o\u00f9 les investisseurs voient encore de la croissance. Les tr\u00e8s grandes techno, l\u2019infrastructure li\u00e9e \u00e0 l\u2019IA (infrastructures : centres de donn\u00e9es, puces, r\u00e9seaux) et l\u2019infonuagique (cloud : services informatiques \u00e0 distance) restent les principaux moteurs de la Bourse am\u00e9ricaine. M\u00eame avec un p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9 et une Fed prudente, l\u2019argent a continu\u00e9 d\u2019aller vers des entreprises dont les b\u00e9n\u00e9fices sont plus pr\u00e9visibles. En parall\u00e8le, Wall Street est devenue plus partag\u00e9e avant les r\u00e9sultats des grandes techno, avec de nouvelles questions sur la croissance de l\u2019IA et le contr\u00f4le des d\u00e9penses. Mai sera donc un test : la hausse va-t-elle s\u2019\u00e9largir, ou la performance restera-t-elle concentr\u00e9e sur quelques titres.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/ef0ee19e-5b58-45bf-b8d3-ef91db9924d7.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-49125\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Fig. 4 : Graphique Nasdaq sur 4 heures montrant une forte tendance haussi\u00e8re en avril apr\u00e8s le maintien du soutien<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019ancienne r\u00e9sistance est devenue un soutien. Tant que le prix reste au-dessus de cette zone, la tendance haussi\u00e8re demeure intacte.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 surveiller : est-ce que les acheteurs d\u00e9fendent le repli r\u00e9cent. Si oui, le march\u00e9 pourrait continuer de favoriser les titres de croissance. Sinon, la hausse pourrait s\u2019essouffler pr\u00e8s des sommets.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les cryptos se redressent graduellement<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le graphique H4 montre une structure constructive. Le prix a form\u00e9 des creux de plus en plus hauts (creux ascendants : baisse moins profonde \u00e0 chaque fois) le long d\u2019une ligne de tendance montante, tandis que plusieurs rebonds ont but\u00e9 sous une r\u00e9sistance pr\u00e8s des sommets r\u00e9cents. Le Bitcoin \u00e9volue ainsi dans ce qui ressemble \u00e0 un triangle ascendant (figure o\u00f9 le support monte et la r\u00e9sistance reste horizontale), signe d\u2019une pression qui s\u2019accumule entre un soutien montant et un plafond stable.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">C\u2019est plus sain que le march\u00e9 surtout en fourchette observ\u00e9 en mars. Cela indique que les acheteurs ach\u00e8tent les replis, mais qu\u2019il manque encore un d\u00e9clencheur pour forcer une cassure. Le climat \u00ab prise de risque \u00bb (risk-on : pr\u00e9f\u00e9rence pour les actifs risqu\u00e9s) sur les actions am\u00e9ricaines a aid\u00e9, et un dollar plus calme a aussi r\u00e9duit la pression \u00e9conomique qui pesait sur les cryptos plus t\u00f4t.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/4c7c3a25-c3d7-4219-92b7-68709cb50aed.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-49126\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Fig. 5 : Graphique Bitcoin sur 4 heures montrant un soutien en hausse sous une r\u00e9sistance pr\u00e8s de 80 000 $<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le graphique approche d\u2019un point charni\u00e8re (moment o\u00f9 une cassure dans un sens ou l\u2019autre devient plus probable). Une cassure au-dessus de la bande de r\u00e9sistance rouge renforcerait le sc\u00e9nario d\u2019une poursuite de la hausse. Une cassure sous la ligne de tendance montante indiquerait que le rebond d\u2019avril perd de l\u2019\u00e9lan.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Signaux \u00e0 surveiller au d\u00e9but de mai 2026<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Trois th\u00e8mes dominent. D\u2019abord, la politique des banques centrales. La Fed reste en pause, et les march\u00e9s sont moins confiants de voir des baisses de taux bient\u00f4t. Les risques d\u2019inflation li\u00e9s au conflit repoussent les attentes d\u2019une premi\u00e8re baisse plus tard en 2026, ce qui renforce l\u2019id\u00e9e de taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ensuite, l\u2019\u00e9nergie. La cassure du p\u00e9trole en fin d\u2019avril compte, car elle influence directement les attentes d\u2019inflation et les craintes sur la croissance. Tant que le trafic \u00e0 Ormuz reste perturb\u00e9, l\u2019effet sur l\u2019\u00e9conomie devient difficile \u00e0 ignorer. La Banque asiatique de d\u00e9veloppement a d\u2019ailleurs abaiss\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance r\u00e9gionale et relev\u00e9 ses pr\u00e9visions d\u2019inflation \u00e0 cause de la guerre au Moyen-Orient et des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Enfin, les b\u00e9n\u00e9fices. Les actions am\u00e9ricaines tiennent parce que les investisseurs font encore confiance \u00e0 la capacit\u00e9 de profit des tr\u00e8s grandes techno. Apple, Microsoft, Nvidia et l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me de l\u2019IA p\u00e8seront donc encore plus en mai. De bons r\u00e9sultats peuvent prolonger le leadership boursier. Une d\u00e9ception montrerait \u00e0 quel point la hausse d\u00e9pend encore d\u2019un petit nombre de titres.<\/p>\n\n\n\n<details class=\"wp-block-details is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\"><summary><strong>Foire aux questions<\/strong><\/summary>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pourquoi avril semblait-il plus \u00ab en fourchette \u00bb que mars?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les risques g\u00e9opolitiques \u00e9taient toujours l\u00e0, mais les investisseurs ont moins r\u00e9agi \u00e0 chaud \u00e0 chaque manchette. Cela a men\u00e9 \u00e0 des positions plus cibl\u00e9es et \u00e0 des mouvements dans les deux sens.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pourquoi USDJPY est important en vue de mai?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">USDJPY se situe pr\u00e8s du haut de sa fourchette de long terme et refl\u00e8te \u00e0 la fois l\u2019\u00e9cart de rendement (diff\u00e9rence de taux) et le risque d\u2019intervention (action des autorit\u00e9s). C\u2019est l\u2019une des fa\u00e7ons les plus claires d\u2019exprimer l\u2019\u00e9cart de politique entre banques centrales sur le march\u00e9 des changes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pourquoi le p\u00e9trole compte autant en ce moment?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le p\u00e9trole est le principal canal par lequel le risque g\u00e9opolitique se transmet aux attentes d\u2019inflation, aux inqui\u00e9tudes de croissance et aux anticipations de politique mon\u00e9taire (ce que le march\u00e9 croit que les banques centrales feront).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pourquoi l\u2019or a-t-il sous-perform\u00e9 pendant que le p\u00e9trole montait?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or n\u2019avait pas l\u2019appui d\u2019une baisse marqu\u00e9e des rendements, tandis que le p\u00e9trole r\u00e9agissait directement \u00e0 un enjeu d\u2019offre li\u00e9 \u00e0 la g\u00e9opolitique (risque sur l\u2019approvisionnement). Le brut a donc \u00e9t\u00e9 mieux soutenu que les m\u00e9taux pr\u00e9cieux.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quel est le th\u00e8me principal pour les actions en mai?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le th\u00e8me cl\u00e9 : les tr\u00e8s grandes techno peuvent-elles continuer de porter le march\u00e9 pendant la saison des r\u00e9sultats, alors que les taux restent \u00e9lev\u00e9s et que le p\u00e9trole demeure ferme.<\/p>\n<\/details>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Avril a calm\u00e9 le jeu\u2026 mais pas les enjeux. 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