L\u2019or (XAU\/USD) a progress\u00e9 pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance d\u2019affil\u00e9e, portant ses gains \u00e0 cinq des six derni\u00e8res journ\u00e9es, et a atteint son plus haut niveau depuis le 5 juin, autour de 4 435 $ en s\u00e9ance asiatique mardi. Un rapport plus faible sur les emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) publi\u00e9 vendredi dernier a att\u00e9nu\u00e9 les attentes d\u2019une hausse imm\u00e9diate des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, soutenant la demande pour le m\u00e9tal pr\u00e9cieux, qui ne procure pas de rendement. Toutefois, les march\u00e9s int\u00e8grent encore une possible hausse des co\u00fbts d\u2019emprunt d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, alors que la volatilit\u00e9 du p\u00e9trole brut li\u00e9e au Moyen-Orient maintient les risques inflationnistes \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9. Les investisseurs attendent maintenant l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) am\u00e9ricain mercredi et l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) jeudi pour obtenir des indications plus claires sur l\u2019orientation de la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
Le mouvement du p\u00e9trole est li\u00e9 \u00e0 un regain de risques de perturbations : l\u2019Iran a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il ne reprendrait pas les discussions avec le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump avant la fin de son mandat, le 20 janvier 2029, ce qui p\u00e8se sur les perspectives de r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Par ailleurs, le trafic dans le d\u00e9troit de Bab el-Mandeb demeure contraint par un blocus houthi visant l\u2019Arabie saoudite. Sur le plan technique, l\u2019or a franchi \u00e0 la hausse la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours ainsi que le retracement de Fibonacci de 50,0 %. Le RSI s\u2019\u00e9tablit \u00e0 68,89 et l\u2019histogramme du MACD est positif, avec une r\u00e9sistance au niveau de la SMA \u00e0 200 jours pr\u00e8s de 4 498 $. D\u2019autres plafonds se situent \u00e0 4 514,92 $, puis \u00e0 4 669 $ et 4 866,98 $; les niveaux de soutien sont \u00e0 4 406 $ et 4 389 $, puis \u00e0 4 297 $, 4 162 $ et 3 945 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence dans les prochaines semaines, alors que l\u2019or oscille pr\u00e8s de 4 435 $, son plus haut niveau depuis juin. Si le ralentissement des donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi a favoris\u00e9 le m\u00e9tal, les publications du CPI et du PPI mercredi et jeudi pourraient modifier rapidement les anticipations de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Pour g\u00e9rer ce risque \u00e9v\u00e9nementiel imm\u00e9diat, il vaut mieux \u00e9viter de poursuivre aveugl\u00e9ment le rally actuel et se pr\u00e9parer plut\u00f4t \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue.<\/p>\n
Il faut aussi surveiller de pr\u00e8s le Moyen-Orient, o\u00f9 les perturbations du transport maritime au d\u00e9troit de Bab el-Mandeb continuent de soutenir les prix du p\u00e9trole et d\u2019alimenter les craintes d\u2019inflation. Des donn\u00e9es maritimes r\u00e9centes montrent que les volumes de transit commercial dans ce goulot d\u2019\u00e9tranglement crucial ont chut\u00e9 de pr\u00e8s de 60 % par rapport aux niveaux jug\u00e9s s\u00e9curitaires, ce qui souligne l\u2019ampleur des blocages de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement. Cette menace d\u2019inflation li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9nergie signifie qu\u2019on ne peut exclure une posture plus restrictive de la Fed, ce qui renforcerait le dollar am\u00e9ricain et mettrait l\u2019or sous pression.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, les acheteurs gardent la main alors que l\u2019or se n\u00e9gocie au-dessus de sa moyenne mobile simple \u00e0 100 jours, \u00e0 4 389 $. Avec un indice de force relative (RSI) autour de 68,89, l\u2019\u00e9lan demeure solide, mais s\u2019approche d\u2019une zone de surachat, ce qui rend des replis temporaires tr\u00e8s probables. Nous devrions envisager d\u2019\u00e9tablir des positions acheteuses sur les creux vers la zone de soutien robuste entre 4 406 $ et 4 389 $, en utilisant des ordres stop-loss serr\u00e9s pour prot\u00e9ger le capital.<\/p>\n
Si l\u2019or parvient \u00e0 franchir la r\u00e9sistance imm\u00e9diate, nous viserions la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 498 $, puis le prochain niveau cl\u00e9 de Fibonacci \u00e0 4 514,92 $. Les traders d\u2019options pourraient recourir \u00e0 des spreads haussiers de type bull call (\u00e9cart acheteur haussier) pour capter ce potentiel de hausse tout en limitant le risque face \u00e0 des changements g\u00e9opolitiques soudains. \u00c0 l\u2019inverse, une cassure nette sous le soutien de 4 389 $ indiquerait qu\u2019il faudrait se tourner vers des options de vente (puts) d\u00e9fensives afin de se couvrir contre une baisse plus marqu\u00e9e vers 4 297 $.<\/p>\n\n\n\n