Le dollar australien s\u2019\u00e9changeait autour de 0,7060 $US face au dollar am\u00e9ricain lundi, en l\u00e9ger recul apr\u00e8s six semaines cons\u00e9cutives de gains, alors que les march\u00e9s se positionnaient en vue de la d\u00e9cision de mardi de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA). Le taux directeur devrait largement rester \u00e0 4,35 %, apr\u00e8s des hausses ant\u00e9rieures en 2026 depuis 3,60 %, tandis que l\u2019\u00e9nonc\u00e9 sur la politique mon\u00e9taire livrera des pr\u00e9visions mises \u00e0 jour et que la gouverneure Michelle Bullock doit prendre la parole peu apr\u00e8s.<\/p>\n
Aux \u00c9tats-Unis, le rapport de juillet sur l\u2019emploi non agricole a fait \u00e9tat d\u2019une baisse de 23 000 emplois, contre des attentes d\u2019une hausse de 80 000, et le taux de ch\u00f4mage a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 4,1 % alors que la population active s\u2019est contract\u00e9e, ce qui a temp\u00e9r\u00e9 les anticipations d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre avant la publication, mercredi, de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC). Sur l\u2019AUD\/USD, les indicateurs techniques \u00e0 court terme conservaient un l\u00e9ger biais haussier : la paire s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 0,7063, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 0,7050 et de la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,7007, tandis que le RSI, pr\u00e8s de 59, signalait un momentum solide. La r\u00e9sistance se situait \u00e0 0,7064 et 0,7070, avec des supports \u00e0 0,7057 et 0,7054.<\/p>\n
La Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie devant maintenir son taux \u00e0 4,35 % demain, nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se concentrer sur la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 court terme. L\u2019achat de straddles ou de strangles sur la paire AUD\/USD avant la conf\u00e9rence de presse de la gouverneure Bullock pourrait g\u00e9n\u00e9rer de bons rendements si elle laisse entrevoir un virage plus \u00ab faucon \u00bb. Les donn\u00e9es historiques des pr\u00e9c\u00e9dentes publications de pr\u00e9visions de la RBA montrent qu\u2019un langage de politique mon\u00e9taire inattendu peut d\u00e9clencher des mouvements rapides de plus de 80 pips au cours d\u2019une seule s\u00e9ance.<\/p>\n
En perspective de la publication, mercredi, de l\u2019IPC am\u00e9ricain, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 un possible renversement de tendance si l\u2019inflation d\u00e9passe les attentes. Compte tenu de la perte surprise de 23 000 emplois aux \u00c9tats-Unis en juillet, toute donn\u00e9e d\u2019IPC plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu ravivera nettement les paris sur des hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les traders peuvent se couvrir contre une baisse soudaine du dollar australien en achetant des options de vente (puts) AUD\/USD hors du cours (out-of-the-money), avec une \u00e9ch\u00e9ance de deux \u00e0 trois semaines.<\/p>\n
Sur le plan technique, l\u2019AUD\/USD se maintient tout juste au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 0,7050. Nous sugg\u00e9rons de placer des ordres d\u2019achat stop d\u2019entr\u00e9e l\u00e9g\u00e8rement au-dessus du niveau de r\u00e9sistance imm\u00e9diat de 0,7070 afin de capter un \u00e9ventuel mouvement de cassure. \u00c0 l\u2019inverse, une rupture sous la moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,7007 invaliderait la tendance haussi\u00e8re et favoriserait des positions vendeuses sur les contrats \u00e0 terme.<\/p>\n
Au cours des prochaines semaines, l\u2019\u00e9cart entre les rendements am\u00e9ricains et australiens demeurera le principal moteur des march\u00e9s de d\u00e9riv\u00e9s. Si l\u2019inflation australienne reste tenace tandis que le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain se refroidit, les march\u00e9s de swaps devraient probablement int\u00e9grer dans les prix une hausse des taux de la RBA plus tard cette ann\u00e9e. Nous pouvons tirer parti de cette divergence en mettant en place des \u00e9carts haussiers \u00e0 base d\u2019options d\u2019achat (bull-call spreads) sur l\u2019aussie, en visant le seuil de 0,7200 d\u2019ici septembre.<\/p>\n\n\n\n