L\u2019or s\u2019est stabilis\u00e9 lundi apr\u00e8s la flamb\u00e9e de la semaine derni\u00e8re, le XAU\/USD \u00e9voluant pr\u00e8s de 4 330 $ apr\u00e8s un sommet intrajournalier \u00e0 4 362 $. Le m\u00e9tal a progress\u00e9 de plus de 7 % la semaine derni\u00e8re et a touch\u00e9 son plus haut niveau depuis le 17 juin, alors que des donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur les emplois (Nonfarm Payrolls) plus faibles que pr\u00e9vu ont incit\u00e9 les march\u00e9s \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer de fa\u00e7on plus accommodante les attentes de hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les prix du p\u00e9trole ont recul\u00e9 \u00e0 la suite d\u2019informations selon lesquelles l\u2019Iran et Oman se rapprochaient d\u2019une entente pour finaliser la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ce qui a att\u00e9nu\u00e9 les craintes inflationnistes et pes\u00e9 sur le dollar am\u00e9ricain et les rendements des bons du Tr\u00e9sor, m\u00eame si le brut demeure au-dessus des niveaux d\u2019avant-guerre.<\/p>\n
L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain s\u2019\u00e9changeait autour de 99,79, en hausse de 0,19 %, tandis que le rendement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans se maintenait pr\u00e8s de 4,67 %, sous son sommet de 4,74 %, le plus \u00e9lev\u00e9 depuis janvier 2025. L\u2019outil CME FedWatch indiquait une probabilit\u00e9 implicite de 44 % d\u2019une hausse des taux en septembre, contre 67 % une semaine plus t\u00f4t, l\u2019attention se tournant maintenant vers l\u2019IPC am\u00e9ricain mercredi et l\u2019IPP jeudi. Le XAU\/USD se maintenait au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 50 jours pr\u00e8s de 4 150 $, mais sous la MMS \u00e0 100 jours autour de 4 389 $, avec un RSI au milieu des 60 et un ADX dans le haut des 20; une r\u00e9sistance se situe pr\u00e8s de 4 389 $, puis \u00e0 4 500 $, tandis que des appuis sont observ\u00e9s \u00e0 4 150 $ et 4 000 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s l\u2019or, alors qu\u2019il consolide autour de 4 330 $ apr\u00e8s une puissante hausse de 7 % la semaine derni\u00e8re. Le march\u00e9 \u00e9quilibre actuellement l\u2019apaisement des tensions au Moyen-Orient et des donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines d\u00e9terminantes \u00e0 venir. Nous estimons que cette pause temporaire offre une fen\u00eatre strat\u00e9gique pour se positionner en vue de la prochaine cassure.<\/p>\n
Comme les attentes du march\u00e9 pour une hausse des taux en septembre ont chut\u00e9 nettement \u00e0 44 %, contre 67 % la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain peine \u00e0 maintenir ses gains. Historiquement, le prix de l\u2019or a augment\u00e9 en moyenne de 8 % au cours des trois mois suivant un virage accommodant marqu\u00e9 du sentiment des investisseurs. Nous nous attendons \u00e0 ce que les donn\u00e9es de l\u2019IPC et de l\u2019IPP publi\u00e9es cette semaine confirment cette tendance, ce qui pourrait faire reculer davantage l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain sous son niveau actuel de 99,79.<\/p>\n
Pour tirer parti de ce contexte, nous recommandons d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers \u00e0 l\u2019achat (bull call spreads) sur options sur l\u2019or visant la zone de r\u00e9sistance \u00e0 4 389 $, qui concorde avec la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours. Cette approche limite le co\u00fbt initial tout en positionnant les traders pour un mouvement haussier marqu\u00e9 si les donn\u00e9es d\u2019inflation ressortent plus faibles que pr\u00e9vu. Pour les traders de contrats \u00e0 terme, nous privil\u00e9gions l\u2019\u00e9tablissement de positions longues avec des ordres stop de protection plac\u00e9s juste sous la moyenne mobile simple \u00e0 50 jours, \u00e0 4 150 $.<\/p>\n
Il faut aussi surveiller les efforts diplomatiques entourant le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, car toute entente finalis\u00e9e pour rouvrir cette voie maritime ferait baisser les prix du p\u00e9trole et les rendements des bons du Tr\u00e9sor depuis le niveau actuel de 4,67 %. Des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques plus faibles att\u00e9nuent les craintes inflationnistes, ce qui nuit g\u00e9n\u00e9ralement au dollar et soutient les m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Toutefois, comme les situations g\u00e9opolitiques demeurent tr\u00e8s impr\u00e9visibles, nous conseillons de garder des tailles de position raisonnables afin de se pr\u00e9munir contre des retournements soudains du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n