L\u2019indice du dollar s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s la baisse de pr\u00e8s de 0,5 % enregistr\u00e9e vendredi, d\u00e9clench\u00e9e par des donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi non agricole plus faibles, ce qui a r\u00e9duit les attentes d\u2019une hausse de taux de la Fed. L\u2019attention se tourne maintenant vers le rapport sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine de juillet attendu mercredi, les \u00e9conomistes pr\u00e9voyant une inflation plus mod\u00e9r\u00e9e, en partie li\u00e9e au cessez-le-feu \u00c9tats-Unis\u2013Iran, ce qui pourrait maintenir une pression baissi\u00e8re sur le dollar. <\/p>\n
Sur le plan technique, l\u2019\u00e9volution des prix se concentre autour de la zone de soutien de 99,50, d\u00e9crite comme le retracement de 50 % du mouvement 97,44\u2013101,55 et align\u00e9e avec la base du nuage en donn\u00e9es quotidiennes ainsi qu\u2019une ligne de tendance haussi\u00e8re \u2014 une zone qui, jusqu\u2019ici, a absorb\u00e9 des tests r\u00e9p\u00e9t\u00e9s. Les indicateurs quotidiens demeurent baissiers, notamment un momentum n\u00e9gatif et plusieurs croisements baissiers de moyennes mobiles, ce qui continue de peser; une cassure nette sous 99,50 et les r\u00e9cents pics \u00e0 99,25 ouvrirait la voie \u00e0 un repli suppl\u00e9mentaire vers 99,00, o\u00f9 convergent la MM200 jours et le niveau Fibonacci de 61,8 %, puis vers 98,67. \u00c0 la hausse, une r\u00e9sistance est observ\u00e9e \u00e0 99,90 et 100,00, avec d\u2019autres plafonds \u00e0 100,25 et 100,40.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain oscille pr\u00e8s d\u2019un niveau de soutien critique \u00e0 99,50. Cette pression fait suite \u00e0 des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles inf\u00e9rieures aux attentes, et notre attention se tourne maintenant vers le rapport sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine de ce mercredi. Les donn\u00e9es historiques montrent que lorsque l\u2019indice a touch\u00e9 un creux similaire de plusieurs mois \u00e0 99,58 en juillet 2023, cela a d\u00e9clench\u00e9 un d\u00e9bouclage rapide des positions longues sur le dollar.<\/p>\n
Les indicateurs techniques quotidiens affichent des signaux nettement baissiers, marqu\u00e9s par un fort momentum n\u00e9gatif et plusieurs croisements de moyennes mobiles. Si l\u2019indice passe fermement sous le pivot de 99,50, nous anticipons une baisse rapide vers le prochain soutien majeur \u00e0 99,00. Pour tirer parti de cette cassure potentielle, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) pr\u00e8s du cours (\u00e0 parit\u00e9) sur l\u2019indice du dollar afin de capter la baisse avec un risque limit\u00e9.<\/p>\n
Sur le plan fondamental, les \u00e9conomistes s\u2019attendent \u00e0 ce que l\u2019inflation de juillet ralentisse davantage vers 2,5 %, en baisse par rapport aux trimestres pr\u00e9c\u00e9dents, ce qui devrait probablement renforcer le dossier en faveur de baisses de taux \u00e0 venir de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les d\u00e9veloppements g\u00e9opolitiques, dont le r\u00e9cent cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, contribuent aussi \u00e0 r\u00e9duire les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et \u00e0 temp\u00e9rer les attentes d\u2019inflation. Les traders qui utilisent des contrats \u00e0 terme vendeurs (positions courtes) devraient placer des ordres stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance psychologique de 100,00 afin de se prot\u00e9ger contre toute compression de positions vendeuses (short squeeze) inattendue.<\/p>\n
Si le soutien \u00e0 99,50 parvient \u00e0 tenir lors de la publication de l\u2019inflation, nous recommandons de basculer vers des strat\u00e9gies d\u2019options en corridor, comme les iron condors. Cette approche permet d\u2019encaisser une prime pendant que l\u2019indice consolide entre le plancher de 99,50 et le plafond de 100,00. Cela dit, nous maintenons un biais baissier au cours des prochaines semaines, compte tenu du manque \u00e9vident de catalyseurs macro\u00e9conomiques haussiers pour le billet vert.<\/p>\n\n\n\n