Le carry trade a affich\u00e9 une solide performance en 2026, port\u00e9 par une faible volatilit\u00e9, de larges \u00e9carts de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et un dollar am\u00e9ricain relativement stable. Toutefois, les conditions sous-jacentes commencent \u00e0 s\u2019effriter, ce qui soul\u00e8ve des questions quant \u00e0 la durabilit\u00e9 des vents favorables de cette strat\u00e9gie.<\/p>\n\n
La vid\u00e9o explique pourquoi 2026 a \u00e9t\u00e9 favorable au carry, pr\u00e9sente le carry trade traditionnel financ\u00e9 en yens ainsi qu\u2019une approche de financement plus r\u00e9cente bas\u00e9e sur l\u2019euro, et identifie ce qui est d\u00e9crit comme la position de carry la plus populaire de l\u2019ann\u00e9e. Elle expose aussi trois d\u00e9clencheurs potentiels d\u2019un d\u00e9bouclement et trois r\u00e8gles de gestion du risque \u00e0 consid\u00e9rer avant d\u2019utiliser cette strat\u00e9gie, en pr\u00e9sentant les rendements du carry comme \u00e9tant r\u00e9guliers jusqu\u2019\u00e0 ce qu\u2019un retournement rapide survienne. Selon les informations sur l\u2019autrice, Kathy Lien a obtenu son dipl\u00f4me de la Stern School of Business de l\u2019Universit\u00e9 de New York \u00e0 18 ans et cumule plus de 13 ans d\u2019exp\u00e9rience sur les march\u00e9s financiers, avec une sp\u00e9cialisation en devises.<\/p>\n\n
On voit les fondations du carry trade tr\u00e8s rentable de 2026 commencer \u00e0 se fissurer. Emprunter dans des devises \u00e0 faible taux d\u2019int\u00e9r\u00eat comme le yen japonais ou l\u2019euro pour investir dans des actifs \u00e0 rendement plus \u00e9lev\u00e9 a \u00e9t\u00e9 une v\u00e9ritable mine d\u2019or cette ann\u00e9e, mais le contexte de march\u00e9 change rapidement. Comme les banques centrales r\u00e9orientent leurs politiques, nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue et \u00e0 un resserrement potentiel dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Pour saisir l\u2019urgence, il suffit d\u2019observer la r\u00e9duction des \u00e9carts de taux qui ont aliment\u00e9 cette strat\u00e9gie. Par exemple, des donn\u00e9es r\u00e9centes montrent que la Banque du Japon a graduellement relev\u00e9 son taux directeur vers 0,75 %, tandis que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et la Banque centrale europ\u00e9enne ont poursuivi leurs cycles de baisses de taux. Ce resserrement de l\u2019\u00e9cart r\u00e9duit la marge d\u2019int\u00e9r\u00eat nette, rendant le carry trade beaucoup moins attrayant et tr\u00e8s sensible \u00e0 des pouss\u00e9es soudaines des devises.<\/p>\n\n
Historiquement, on sait \u00e0 quelle vitesse ces d\u00e9bouclements peuvent d\u00e9clencher un effet domino, \u00e0 l\u2019image des fortes turbulences observ\u00e9es lors des d\u00e9bouclements pass\u00e9s du carry trade en yen. Si le yen ou l\u2019euro s\u2019appr\u00e9cie soudainement ne serait-ce que de 2 % \u00e0 3 % face au dollar, l\u2019effet de levier utilis\u00e9 par les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s peut effacer des mois de gains de carry en quelques heures. Nous recommandons de r\u00e9duire imm\u00e9diatement l\u2019effet de levier et de resserrer les ordres stop (stop-loss) sur toutes les positions de carry actives afin de prot\u00e9ger le capital.<\/p>\n\n
De plus, nous sugg\u00e9rons de mettre davantage l\u2019accent sur les options li\u00e9es \u00e0 la volatilit\u00e9 comme couverture contre un d\u00e9bouclement soudain du march\u00e9. L\u2019achat d\u2019options de vente (put) hors du cours sur des devises \u00e0 b\u00eata \u00e9lev\u00e9 ou d\u2019options d\u2019achat (call) sur le yen peut servir de police d\u2019assurance abordable. \u00c0 l\u2019approche des derni\u00e8res semaines d\u2019\u00e9t\u00e9 en ao\u00fbt, la liquidit\u00e9 plus faible des march\u00e9s pourrait amplifier tout mouvement brusque des prix, ce qui fait du positionnement d\u00e9fensif notre priorit\u00e9 absolue.<\/p>\n\n\n\n