Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis montrent que les positions nettes sur le S&P 500 NC ont bascul\u00e9 davantage en territoire n\u00e9gatif, passant de -17,2 k$ \u00e0 la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dente \u00e0 -27,3 k$. Cette variation indique une augmentation du positionnement net vendeur par rapport \u00e0 la lecture ant\u00e9rieure.<\/p>\n\n
Le dernier chiffre repr\u00e9sente une d\u00e9t\u00e9rioration de 10,1 k$ par rapport au niveau pr\u00e9c\u00e9dent, portant la position nette \u00e0 son point le plus n\u00e9gatif dans la comparaison pr\u00e9sent\u00e9e. Cette mise \u00e0 jour refl\u00e8te un solde net vendeur plus important sur le S&P 500 NC, tel que rapport\u00e9 par la CFTC.<\/p>\n\n
On observe un virage marqu\u00e9 du sentiment de march\u00e9, alors que les grands sp\u00e9culateurs ont accentu\u00e9 leurs positions nettes vendeuses sur le S&P 500, \u00e0 -27,3 k$ contre -17,2 k$. Ce creusement en territoire n\u00e9gatif sugg\u00e8re que les grands acteurs institutionnels se couvrent activement contre d\u2019\u00e9ventuels replis du march\u00e9 au cours des prochaines semaines. Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, nous estimons qu\u2019il s\u2019agit d\u2019un signal clair d\u2019\u00e9viter, \u00e0 court terme, des paris haussiers trop agressifs.<\/p>\n\n
Dans les prochaines semaines, nous devrions privil\u00e9gier des strat\u00e9gies d\u2019options d\u00e9fensives, comme l\u2019achat de puts de protection ou la mise en place de spreads de puts baissiers, afin de prot\u00e9ger nos portefeuilles. Parall\u00e8lement, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 des rallies soudains et marqu\u00e9s provoqu\u00e9s par des fermetures forc\u00e9es de positions \u00e0 d\u00e9couvert (short squeezes) si des nouvelles positives inattendues surviennent. Le recours \u00e0 des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme lors de replis importants permettra de profiter de ces rebonds rapides sans assumer un risque excessif.<\/p>\n\n
L\u2019historique montre que des baisses rapides similaires du positionnement net d\u00e9clenchent souvent une hausse de 15 % \u00e0 20 % de l\u2019indice de volatilit\u00e9 CBOE (VIX), \u00e0 mesure que la peur s\u2019installe sur le march\u00e9. Lors de p\u00e9riodes pass\u00e9es de mont\u00e9e du sentiment vendeur, le S&P 500 a fr\u00e9quemment enregistr\u00e9 de brefs replis de 3 % \u00e0 5 % avant de se stabiliser. Nous pouvons utiliser ces moyennes historiques pour mieux synchroniser nos entr\u00e9es et nous assurer de ne pas surpayer les primes d\u2019options.<\/p>\n\n\n\n