Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis montrent que les positions nettes non commerciales sur l\u2019or ont grimp\u00e9 \u00e0 197,6 k, contre 182,1 k lors de la p\u00e9riode de d\u00e9claration pr\u00e9c\u00e9dente. Ce mouvement indique une hausse de la position nette acheteuse d\u00e9tenue par les participants non commerciaux.<\/p>\n
La plus r\u00e9cente lecture se compare au niveau pr\u00e9c\u00e9dent de 182,1 k, portant la position nette \u00e0 197,6 k. Ces chiffres sont publi\u00e9s par la CFTC pour le positionnement non commercial sur l\u2019or.<\/p>\n
Les plus r\u00e9centes donn\u00e9es de la CFTC montrent que les traders sp\u00e9culatifs ont accru leurs positions nettes longues sur l\u2019or \u00e0 197,6 k contrats, en hausse par rapport \u00e0 182,1 k. Cette forte progression du sentiment haussier indique que les grands acteurs misent lourdement sur la poursuite de la dynamique ascendante de l\u2019or \u00e0 l\u2019approche de la mi-ao\u00fbt 2026. Nous estimons que ce positionnement agressif refl\u00e8te des inqui\u00e9tudes macro\u00e9conomiques grandissantes et l\u2019anticipation de nouvelles baisses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n
Historiquement, lorsque les positions nettes non commerciales s\u2019approchent du seuil des 200 k contrats, les prix de l\u2019or connaissent souvent de solides cassures \u00e0 la hausse. Par exemple, des pouss\u00e9es similaires des achats sp\u00e9culatifs ces derni\u00e8res ann\u00e9es ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 des rallyes de 5 % \u00e0 10 % sur le march\u00e9 de l\u2019or au comptant en l\u2019espace de quelques semaines. Avec des prix de l\u2019or qui demeurent tr\u00e8s r\u00e9silients pr\u00e8s de 2 400 $ l\u2019once, le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s envoie un signal d\u2019achat clair.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de chercher \u00e0 b\u00e2tir une exposition longue lors de replis \u00e0 court terme, au moyen d\u2019options d\u2019achat (calls) sur l\u2019or ou de contrats \u00e0 terme. Le recours \u00e0 des \u00e9carts haussiers sur options d\u2019achat (bull call spreads) peut \u00eatre une excellente fa\u00e7on de capter ce potentiel de hausse tout en limitant le risque si le march\u00e9 marque une pause temporaire. Toutefois, nous devons demeurer vigilants, car des positions longues trop encombr\u00e9es peuvent d\u00e9clencher des d\u00e9gagements rapides li\u00e9s \u00e0 des prises de profits.<\/p>\n
Pour prot\u00e9ger notre capital contre ces retournements soudains, nous devrions placer des ordres stop de protection serr\u00e9s juste sous les derniers niveaux de soutien cl\u00e9s. Le suivi des mises \u00e0 jour hebdomadaires de la CFTC sera crucial, puisque toute chute brusque des positions nettes longues signalera qu\u2019il est temps de r\u00e9ajuster la strat\u00e9gie. Pour l\u2019instant, l\u2019\u00e9lan reste clairement du c\u00f4t\u00e9 des acheteurs, et nous devrions nous positionner pour surfer sur cette vague.<\/p>\n\n\n\n